MASTEEL 30大股东&09年6月财报分析

SHARES OUTSTANDING
LARGEST 30 SHAREHOLDERS
BALANCE FLOAT
194,666,666
136,034,819
30.12%
TOP 30 SHAREHOLDERS
#
SHAREHOLDER SHARES
HELD
%
1
TYY RESOURCES SB FORMERLY KNOWN AS SOON SENG CO. SB
60,202,352
30.93%
2
LEMBAGA TABUNG HAJI
19,364,500
9.95%
3
ROSLY BIN AZIZ
10,000,000
5.14%
4
IKHWAN SALIM BIN SUJAK
9,333,333
4.79%
5
RAYA REKAJAYA SB
4,578,405
2.35%
6
TAI HEAN LENG @ TEK HEAN LENG
4,082,000
2.10%
7
NG TENG SONG
3,369,900
1.73%
8
UNIVERSAL TRUSTEE BHD CIMB-PRINCIPAL SMALL CAP FUND2
2,904,366
1.49%
9
KEMAJUAN REKACEKAP SB
2,666,666
1.37%
10
HLG NOM SB HONG LEONG F.MGMT SB-ASIA FOUNTAIN INV.CO.LTD
1,968,000
1.01%
11
CITIGROUP NOMS SB CIPLC - CLASSICS FUND LTD
1,686,500
0.87%
12
UNIVERSAL TRUSTEE BHD CIMB ISLAMIC SMALL CAP FUND
1,646,366
0.85%
13
TAI HO SENG @ TEH HOO SING
1,333,333
0.68%
14
HLG NOM SB HONGLEONG F.MGMT SB-HONGLEONG ASSURANCE BHD
1,332,000
0.68%
15
AMANAHRAYA-JMF ASSET MGMT SB - NOORSHAH BINTI ISMAIL
1,146,133
0.59%
16
MAYBAN NOMS SB PLED SEC ACC - NEOH SOON KEE
1,131,400
0.58%
17
LIM JIT HAI
888,500
0.46%
18
CIMB GROUP NOMS SB PLED SEC ACC-IKHWAN SALIM BIN SUJAK
866,666
0.45%
19
LIM KHUAN ENG
836,600
0.43%
20
TAI CHET SIANG & SONS SB
696,000
0.36%
21
P.G.DORAISAMY A/L P.GOPAL
680,000
0.35%
22
HSBC NOMS SB HSBC TRUSTEE BHD-AMANAH SAHAM SARAWAK
666,666
0.34%
23
MAYBAN NOMS SB MAYBAN TRUSTEES BHD - MAAKL VALUE FUND
663,000
0.34%
24
HSBC NOMS SB HSBC TRUSTEE BHD - MAAKL PROGRESS FUND
640,000
0.33%
25
DAIMAN DEVELOPMENT BHD
600,000
0.31%
26
TAY KIA HONG & SONS SB
600,000
0.31%
27
AMSEC NOMS SB PT AMCAPITAL IND. - SOH KWEE CHIN
582,800
0.30%
28
LEE THIAN LYE
536,000
0.28%
29
HLG NOM SB PLED SEC ACC - QUEK KON SEAN
533,333
0.27%
30
PUBLIC NOMS SB PLED SEC ACC - ENG SU LIM
500,000
0.26%

Balance Sheet:
NTA=RM2.02
total equity-total liabilities=RM0.29（安全线）
EPS（本季）=-1.01sen（亏损减少）
EPS（一年）= -2.35sen
ROE(本季）=-0.5%
ROE（一年）=-1.17%
DE RATIO=0.851（稍微增加）
property, plant, and equipment占total equity and liabilities 的比率=46.2% （减少一点，竞争能力应该没上下；由于贷款有增加，应该是增添房产设备）
应收赊账与收入的比率=79.42%（这就大幅减少，应该是收回蛮多帐，但还是落后同行）

Cash Flow:
资本开支：净利润（purchaseproperty, plant and euipment/profit before tax)
1月1日-6月30日(2009年）=-21.89%（占了亏损的21.89%，这次的现金流有增加，应该是所购买的房产都是通过贷款，以便持有安全现金流）

以masteel最新4季的eps计算，出去负数，总和是14.3sen；
预测目标价：
保守的8倍=1.14
平均的12倍=1.71
標青的15倍=2.14
目前的股价=0.93

masteel eps历史：（下年目标）
2009年=？
2008年=40.74sen（？）pe=?
2007年=30.57sen（1.50）pe=3-5
2006年=22.56sen（1.05）pe=3-4
2005年=11.97sen（0.70）pe=5-7
2004年=18.44sen（0.92）pe=5

net working capital
=current asset-total liabilities
=-RM0.07
定论：继续持有

竞争对手分析：
ANNJOO:
Balance Sheet:
NTA=RM1.65
total equity-total liabilities=-RM0.21
EPS（本季）=0.62sen
EPS（一年）= -36.26sen
ROE(本季）=36.68%
ROE（一年）=-21.45%
DE RATIO=1.129（比去年减少一点）
property, plant, and equipment占total equity and liabilities 的比率=42.90% （比率增加，厂房设备增加，意味着竞争能力退步）
应收赊账与收入的比率=38.10%（这次大幅减低，可能是本季收回之前的帐而增加收入）

Cash Flow:
资本开支：净利润（purchaseproperty, plant and euipment/profit before tax)
1月1日-6月30日(2009年）=-239.44%（占了亏损的239.44%，但是确有净赚，主要是net change in current asset 数目庞大，抵消了亏损，但是这笔数目为什么那么大？）

竞争对手分析：
SSTEEL:
Balance Sheet:
NTA=RM1.62
total equity-total liabilities=(ssteel的帐很乱，这个不确定）
EPS（本季）=-3sen
EPS（一年）= -64.90sen
ROE(本季）=-1.85%
ROE（一年）=-40.06%
DE RATIO=1.64（债务蛮多的）
property, plant, and equipment占total equity and liabilities 的比率=38.35% （预测而已，因为帐目不清楚）
应收赊账与收入的比率=51.52%（看来ssteel竞争力比较落后，加上债务高，有点危险）
Cash Flow:
资本开支：净利润（purchaseproperty, plant and euipment/profit before tax)
1月1日-6月30日(2009年）=-52.83%（占了亏损的52.83%，也是net change in current asset 数目庞大，抵消了大部分亏损）

竞争对手分析：
CSCSTEEL:
Balance Sheet:
NTA=RM1.88
total equity-total liabilities=RM1.61（这数目好惊人，目前股价才1.06，不用做生意马上收盘都赚了）
EPS（本季）=2.53sen
EPS（一年）=0.08sen
ROE(本季）=1.35% （虽然不多，但是可以理解，因为近来经济衰退，加上之前钢铁价大跌，目前有盈利算是不错了）
ROE（一年）=0.04% （就拿4.06senX2=8.12sen，由于现在是经济不好给他好的时候15倍目标是1.21，虽然很贵，但是应该值得投资;以市场好的eps=24sen计算，保守8倍本益比目标价可以设在1.92）
DE RATIO=0.142 (应该是目前为止钢铁股最强的比例）
property, plant, and equipment占total equity and liabilities 的比率=41.34% （成本控制和同行差不多）
应收赊账与收入的比率=49.90%（生意规模没有annjoo等那般大，算是差不多，竞争能力不算差）

Cash Flow:
资本开支：净利润（purchaseproperty, plant and euipment/profit before tax)
1月1日-6月30日(2009年）=29.18%（占了税前盈利的29.18%，比起去年的52.84%减少了很多，税前盈利才1900万，但是它的存货变成现金高达5000万，意味着销售蛮多，）
net cash per share=RM0.444[（cash equivalent-total liability)/total share]

8月19日观察市场

cscsteel本季盈利每股盈利2.53sen。
ssteel本季每股盈利-3.00sen。
kinsteel本季每股盈利 -0.86sen。
annjoo本季每股盈利0.44sen
masteel本季每股盈利-1.01sen

股市调整第3天，从最高点1196点下调至1154点，跌了42点。
osk周期性的股，既然把握了最佳买入时机，就应该等最佳卖出时机的到来。正如众多经济学家所说的，股市最坏的时期已过，所以绝对可以等下去。
另外，我觉得中国的内需根本不足，虽然是在崛起的阶段，但是中国的生产都要靠外资支撑，如此一来，中国经济不见得稳固。在这局势不稳定的时期，外资要避险的话，绝对会考虑东南亚国家。因此，新加坡，马来西亚都是值得考虑的。短期内马股应该还会继续上扬。
一来，一个大马基金的100亿还没有投入市场，二来大马的经济政策正积极的吸引外资，市场不会让外资那么快倒下的，否则将来谁还会投资大马？另外，9月大马油价会起价，到时又是物价皆起，通货膨胀的时候。还记得某文章说过，通货膨胀是投资者的最佳朋友，相信我持有的销售生产业的masteel应该算是一件好事吧～

钢铁股分析

masteel多年前卷入的官司，至今还没有结果，其中一个官司律师认为没什么胜诉，涉及金额大约7百多万。
虽然对管理层没什么信心，给予8倍较低的目标应该不成问题，这公司还是被低估的。

masteel应收赊账与收入的比率是103%; 8倍目标价1.97。(eps 24.65sen)。
lsteel应收赊账与收入的比率是100%；10倍目标价0.50 （假设eps 5sen）。
annjoo的应收赊账与收入的比率则是67%; 10倍目标价3.60（假设eps 36sen）。
lionind应收赊账与收入的比率是44%； 10倍目标价3.85(eps 38.53sen)。
cscsteel应收赊账与收入的比率是？%； 10倍目标价1.07(eps 10.71sen)。
masteel的竞争能力明显落后。

ROE（最近一年）:
masteel= 13.49%
lsteel= -0.04%
annjoo= -0.01%
lionind= 9.49%
cscsteel= 5.90%
ssteel= -7.88%
kinsteel= -7.34%

ROE（本季）：
。。。。。09年3月
masteel= -7.61%
lionind= -8.32%
annjoo= -4.56%
lsteel= 0.62%

DE RATIO:
masteel: 0.793
annjoo: 1.360
lionind: 0.767
lsteel: 1.080

property, plant, and equipment占total equity and liabilities 的比率：
masteel=47.3%
lsteel=38.4%annjoo=37.5%
lionind=31.2%
再一次证明了masteel的竞争力还是落后。
这也许就是为什么masteel一直以来股价都不会很高，其主因就是竞争力落后。

现金流分析：
资本开支：净利润（purchaseproperty, plant and euipment/profit before tax)
2008年报
masteel=42.48%
annjoo=243.51%
cscsteel=52.84%
kinsteel=828.03%
lionind=24.07%
lsteel=918.40%
ssteel=735.57%
可见只有masteel，lionind及cscsteel的资本开支现金流处于安全地带。
当中最好安全的莫过于lionind。

09年3月财务报告检讨

OSK 本季EPS 0.61，比起去年同季的6.28简直就是大大的减少，减少了90%，不过我认为可以视为今年1-3月是最差的一季，当时成交量都是在2-4亿徘徊。
因此，我觉得还可以接受，接着就要看6月的财报有没有恢复元气了。
最新一年的eps是15.13sen，15倍pe目标价还可以设在2.26。
同行APEX本季eps0.31（比去年同季减少40%），HDBS eps5.09（比起去年同季增加1倍），KENANGA eps -1.00（去年同季同样亏损）

MASTEEL 本季 EPS为- 15，64，去年同季13.11，由盈转亏。
最近一年的EPS为23.22sen，保守8倍目标价为1.85。
此次亏损原因还不清楚，也许是在去年各钢铁股宣布亏损唯独masteel没有亏损，累计亏损至此季吧～
同行annjoo本季eps-7.73，lionind eps-36.45，kinsteel eps-3.78，lsteel eps0.43。

阅读了osk的季报，我发现原来osk的业务还包括贷款，而且贷款占了蛮大部分的。
osk的贷款差不多有一半是针对商业的，也许会比较安全吧～
贷款得到的回酬是可观的，这就是银行业赚取暴利的好现象。
短期贷款：长期贷款比例 = 0.919，危机风险尚可控制；
至于osk为何仍然保持那么高的股票交易手续费？我还是没有不解。
不过，osk依然是最多散户客户的证卷商。
osk 今年的broker ranking如下：
1月：第5名，本年第5名。
2月：第8名，本年第6名。
3月：第10名，本年第8名。
4月：第4名，本年第5名。
5月：第3名，本年第4名。
截止5月，osk仅次于CIMB，HDBS，AM，可见自从3月尾马股开始牛后，osk交易量大增，下季收入大增在望。


暂时结论还是守住masteel 和osk。
http://www.osk.com.my/oskv2/pageIR.jsp?name=quarterlyReport