10月投资概要

1.ltkm (35.8%)
2.masteel (16.29%)
3.cscstel（3.78%)
4.jotech-wa (0.74%)
5.gold （5.18%）
6.forex (1.98%)
7.cash （11.90%）
8.others (24.33%)


2009年1月开始至今投资资本市值净赚11.10%
2010年市值净赚8.90%
更新日期：28-10-2010

我不认购MASTEEL-WA的原因

MASTEEL WARRANT 共发行105378333股，接受认购的有98380520股，也就是说有6997813股是放弃认购的。数据看来认购的人很多，那么假设在市场以0.16 购买认购权的投资者要不亏钱的话，MASTEEL-WA必须至少0.34.

假如庄家或大户有转换的话成本就是0.18，那么MASTEEL-WA股价在0.18是稳定了。我相信庄家在MASTEEL-WR交易期间只在的大量成交量是为了维持散户的购买力。我本身在MASTEEL-WR结束交易前终于决定放弃认购MASTEEL-WA，原因是我认为0.16-0.18的MASTEEL-WR的股价是不合理的高，认购后的风险将会提高。MASTEEL-WA上市后安全界限在0.85，以0.34的WA必须让母股上升至1.01，而我的目标价实在1.17，这样我的profit margin只有15.8%，如此的几率过低，不值得一搏。

经过上次的估值错误，今天MASTEEL股价是0.935，持有MASTEEL-WA的人要在0.18的成本而不亏损的话，唯有推高MASTEEL的股价，目前MASTEEL-WA的等价是0.265；庄家如果要把0.18变成0成本的话，就必须在母股赚至少9sen，也就是母股会推高到0.94. 即将公布的钢铁财务报告预计盈利会向好，所以股价继续上升不是难事。

[Announcement] MASTEEL WARRANT 超额认购72.61%

Type:Announcement
Subject:MALAYSIA STEEL WORKS (KL) BHD (“MASTEEL” OR “COMPANY”)RENOUNCEABLE RIGHTS ISSUE OF 105,378,333 NEW FIVE (5)-YEAR WARRANTS (“WARRANTS”) ON THE BASIS OF ONE (1) WARRANT FOR EVERY TWO (2) EXISTING ORDINARY SHARES OF RM0.50 EACH IN MASTEEL HELD AT 5.00 P.M. ON 4 OCTOBER 2010 (“ENTITLEMENT DATE”) AT AN ISSUE PRICE OF RM0.18 PER WARRANT (“WARRANTS ISSUE”)

Contents:-
Announcement Details :
Further to the earlier announcements in relation to the Warrants Issue and on behalf of the Board of Directors of Masteel, MIMB Investment Bank Berhad (“MIMB”) wishes to announce that as at the close of acceptance and payment for the Warrants Issue at 5.00 p.m. on 19 October 2010, the total acceptances and excess applications for the Warrants Issue were 181,892,553 Warrants, which represents an over subscription of 72.61% over the total number of 105,378,333 Warrants available for subscription under the Warrants Issue.
Details of the acceptances and excess applications received as at the close of acceptance and payment for the Warrants Issue at 5.00 p.m. on 19 October 2010 are set out in the table below:-

-------------------------------------------No. of Warrants ---------%
Acceptances-------------------------------98,380,520-----------93.36
Excess applications------------------------83,512,033-----------79.25
Total acceptances and excess applications--181,892,553---------172.61
Total Warrants available for subscription--105,378,333----------100.00
Over subscription-------------------------76,514,220-----------72.61

The Board has approved the basis of allocation for the excess Warrants applied for under the Warrants Issue in the following priority:-
(i) firstly, to minimise the incidence of odd lots;
(ii) secondly, for allocation to applicants who have applied for excess Warrants on a pro-rata basis and in board lot, calculated based on their respective shareholdings as at the Entitlement Date; and
(iii) thirdly, for allocation to applicants who have applied for excess Warrants on a pro-rata basis calculated based on the quantum of excess Warrants applied for.
For consistency, the abbreviations used above are the same as those previously defined in the Company's announcement dated 18 May 2010.
This announcement is dated 25 October 2010.

LTKM投入发展产业计划

LTKM旗下的LTK Properties 花费RM9.478million购买了4块共21.06hectare的农业地段。随着宣布了将发展成混合住宅区，这包括建立排屋，半独立式以及独立式洋房等。此计划将分成3-4个phase,每个phase将在2-3年内完成，由于工程进度是视购买率而定，整个计划预计拖延至5年左右完成。整个计划发展将预计耗资RM65million。LTKM的建筑发展计划多元化收入。

由于这是农业地段，所以目前必须耗时办理转成住宅区地段。

未来的大马还能投资吗？

我国目前人民平均收入是7000美元，以3.05的汇率计算的话，即每年21350令吉的收入，平均每月RM1779.16，这实在少的惊人！我国转型计划目标是将人均收入提高至15000美元，即45750令吉或平均每月RM3812.50。
为了达到这个目标，我国成长率每年至少需要达到6-7%，大马有这个能力吗？外资逐渐减少，我实在很难想象10年后的大马将会怎么样？还有希望吗？
或许大马士年后成长没有那么高，即使少数外资的情况下，也必定有投资的机会，因此投资在熟悉的国家无论如何还是比较安全的。当然，在这种情况下，我们必须找出什么公司，什么行业是能够在这样的窘境下依然能够成长，获得盈利的。
大马在缺少外资的情况下，必须加强内需，如果这点做得到，那么我们应该投资在一些能够从本地市场获得主要收益的公司；否则的话，唯有投资拥有稳定出口市场的公司。
不过我相信，前者的几率会比较高。

MASTEEL RIGHT SHARE 结束交易了

warrant right 结束交易了，最后成交价是0.165.
我假设买入的人平均价在0.16，如果打算转换成masteel-wa的话，就必须付0.18，总计成本就是0.34；原有股东的成本就是0.18，所有计算不包挂手续费。
那么masteel-wa上市后会涨至0.34吗？如果不会，那么所有转换的新股东就全军覆没了。
由于原有的股东成本在0.18，所以只要母股高于0.85，他们就不会亏；
母股保持，masteel-wa保持，股东会持有；
母股保持，masteel-wa下跌低过0.18，可以考虑购买masteel-wa来转换母股；
母股下跌，masteel-wa保持的话，可以直接买入母股，或者继续持有，等待母股上涨。
母股下跌，masteel-wa也下跌的话，可以考虑买入masteel-wa，等待母股上涨。

masteel warrant值得认购吗？

目前的warrant right 0.175，现在买的人到时必须以0.18的价钱购买warrant，否则就是废纸了。
假设现在的人以0.17买入的人，加上转换0.18，成本就是0.35了。
warrant上市后的价钱肯定会比母股贵，但是如果交易在0.35未免太高了吧？
0.35+0.67的母股转换价，就是1.02的价了。

倘若warrant到时在0.35左右交易，母股在0.89的话绝对不会有人要转换成母股。既然那么有信心达到1.02的话，那么不如干脆直接买入母股，可以赚个0.13，不是更好吗？当然，买warrant 你可以说是看好5年未来，那么假如warrant能起0.13的话母股也能起0.13；这么一来，也是有赚。但是，关键在于持有那么高成本的warrant，风险似乎比较高很多。

另一方面，假如warrant徘徊在0.18左右，那么以那么高价购买warrant right的人不是全部亏大本吗？

那么为什么warrant right会交易在那么高价呢？我相信可能是大户或庄家特地拉高以在高价卖出，让散户高价接货，到时不转换的人只好亏损离场。转换的人少了，warrant还是卖得出的，因为会有人认购多余的warrant。所以，对公司来说是绝对没有亏损的。如此，假如庄家就是公司本身的话，他们赚钱免费的一笔资金还可以超额认购最后还是有低成本的warrant在手。

因此，我目前的看法是趁高卖出，待masteel warrant上市后买进。

我的失算

我一直以为，masteel推高会导致warrant随着上涨，却忽略了masteel在推高至0.95后，由于2配1warrant，随后调整了10仙。
这时我才领悟到，原来这个调整就是因为要赚取免费认购warrant。

开市前：
以昨日收市价0.87，今天masteel-wr开始交易，待会开市的masteel-wr将会以0.02开市。

早上10点：
九点开市时，masteel-wr从theoretical price0.02溢价950%，以0.19成交开盘，随后一直滑落至目前0.15.，相信将会持续滑落至最后一天。我会考虑在最后几天以低价买入。