12月投资概要

1.osk (45.71%)
2.masteel (29.82%)
3.jotech (6.16%)
4.jotech-wa (1.26%)
5.cscstel（4.33%）
6.bjtoto （2.91%）
7.cash （1.45%）
8.gold （8.03%）
9.forex (0.33%)



投资资本市值净赚1.99%更新日期：29-12-2009

复利能增加回酬

10000元的年率20%是2000元，即表示一年后我有12000元。
假设每个季度结算一次，再把利息计算上去，算法如下：
EAR= [（1+periodic rate）^m] -1
= [(1+0.2/4)^4] -1
= 0.2155
= 21.55%
那么我们净年回酬率将变成21.55%而不是20%了。

【转贴】僑豐4送1紅股大馬財經

（吉隆坡）僑豐控股（OSK,5053,主板金融組）將以4送1比例，派送最高1億9048萬2373股紅股。這間公司發表文告指出，若憑單和雇員認購計劃悉數行使，這間公司將會派送最高7985萬3695股的紅股，並透過保留盈利戶頭資金融資。截至今年6月20日止，這間公司保留盈利達2億9501萬1000令吉。這間公司表示，這項計劃除了可反映公司目前業務外，也能提昇股票數量，提高股票流動量與市值。這計劃可望在明年首季完成，繳足資本將可從6億4921萬7327令吉增加至8億1152萬2000令吉。
星洲日報／財經‧2009.12.01
http://biz.sinchew-i.com/node/29607

11月投资概要

1.osk (42.08%)
2.masteel (31.34%)
3.jotech (6.48%)
4.jotech-wa (1.54%)
5.cscstel（4.55%）
6.bjtoto （3.03%）
7.cash （1.53%）
8.gold （9.10%）
9.forex (0.35%)

投资资本市值净亏2.979%更新日期：27-11-2009

手头紧的日子

这几个月，我的车真的是害我花了好多钱，维修费好贵！
这让我体会到买车不但需要负债，维修费也蛮重手的。
即使卖掉车，还是负债钱银行，几十千就这样没有了。
最近因为市场涨得很多，没什么股票值得买，便把闲钱买了BJTOTO，以便可以赚取一点股息。
目前我的股票户口已经没有现金了，因为车坏的关系，必须把现金提出。

在这里，我把汽车当着是一门投资，是失败的投资！～
因此，我将会视为我投资上的损失！～

10月份体会打工一族的生活

10月份我只记录了我的投资概要，基本上就没时间留意新闻和股市，这是因为我在实习工作不知不觉的就过了1个月了。
在我实习工作这段期间，虽然学到一些关于工程的东西，但是却让我体会到打工一族的‘人生’。
身为工程师，虽然工作是绝对能够认真投入，一般工作投入时都不会感觉到累。但是即使月入5000的工作每个星期5天都要OT，回到家休息一下就必须睡觉了，或许周末有2天的时间休息，以我在某公司实习的经验，我相信拿5000令吉的代价绝对不会轻松到周末不必工作。我因此体验到时间自由的重要性。
有了自由的时间，才能创造财富自由。

10月投资概要

1.osk (21.47%)
2.masteel (29.26%)
3.jotech (7.62%)
4.jotech-wa (1.49%)
5.cscstel（4.27%）
6.cash （27.94%）
7.gold （7.61%）
8.forex (0.34%)


投资资本市值净赚0.237%更新日期：20-10-2009

【转贴】日本股市崩盘1990～1992

景气一浪高过一浪
1987年10月纽约股价暴跌以后，日本股价快速上涨，显示出日本的强大实力。日本股票价格的不断上涨不单单是提高了公司及其领导的威望，而且也吸引越来越多的人去投资股票。似乎再没有比通过股票来赚钱更容易的了。使用贷款进行投机也能获得很大的收益，因为行市上涨所获得的收益明显高于利息费用。这也诱使日本公司用公司资金和公司贷款去进行投机，这样就有更多的资金涌入股市，股价也因此被进一步抬高。同时，公司在投机上获得的成功也增加了公司利润。利润的增加会使人们买进更多的股票：景气一浪高过一浪。

整个国家都参与了股市投机，公司、经理、雇员和家庭主妇们。增加个人的财富似乎很简单，也很吸引人：在股票交易所里发出一个购买指令，财富就会增加。这并不是梦想，而是美妙的现实。

1987年至1990年，日本人的财富上涨了三倍。之所以会出现大规模的通货膨胀是因为日本国民并不是主要把钱用在消费上，而是投到了房地产、股票等资产市场上。1983年，日经股价指数年平均为8800日元，1986年升至16400日元，升幅近一倍。从1986年1月开始，日本股市进入疯狂状态。1987年1月份，日经股价指数突破20000日元。1987年3月，日本股票市场的市价总额已经达到26880亿美元，占全世界的36%，超过美国居世界第一。1987年10月的“黑色星期一”之后，西方各主要国家纷纷提高利率进行应对。日本却在国内资金极为富裕的情况下，继续保持超低利率水平，使其股票价格总额在两个月后达到全世界股票价格总额的42%，日经平均股价最高已经接近40000日元大关。此时，日本股票总市场已经占到GNP的1.6倍，占全球股市市价总额的42%。如果从1985年算起，到1989年为止，日本股票价格在四年时间内平均增长率高达49%，而同期实际GDP增长率只有4%。光是日本NTT公司的股票牌价就高于安联保险公司、巴斯夫集团、宝马、戴姆勒、德意志银行、蒂森钢铁集团的牌价总和。随着股市的上升，日本主要城市土地价格也开始猛涨。东京、大阪等六大城市市区地带各类用地平均指数1986年为40，1990年达到110，四年间上涨了近3倍。1987年，地价上涨达到了高潮，全国各类用途土地平均价格上涨了22%，东京住宅用地上升66%，商业用地为61%，均为历史最高，住宅用地首次超过商业用地。这一年，日本政府实施了一项《完善综合休养地区法》，提出将国土的20%变成国民休养地，通过政府补助和税收优惠，鼓励完善生活休闲设施，以达到扩大国内需求的目的。这一政策推动土地价格进一步上升。在“土地神话”和大量过剩资金的推动下，日本土地价格从1985年的4.2万亿美元增加到20世纪80年代末的10万亿美元，上涨了两倍多。

太阳变得昏暗起来
日本泡沫经济破灭的契机是1989年5月。日本资产价格的持续、大幅上涨，使日本政府逐渐感受到了压力。1989年5月，本银行决定改变货币政策方向，将维持了两年多的2.5%的“超低利率”提高至3.25%。

1989年底，主张不惜一切代价抑制泡沫的强硬派代表三重野康出任日本央行行长，上任伊始，他就将中央银行贴现3.25%提高到4.25%，结束了日本的超低利率时代。 1989年12月29日，股价在达到历史最高点38916点后就急剧下滑，大部分投资者都损失惨重，可大多数投机者都不想承认这一点。

1990年，日元、债券、股票同时贬值，泡沫开始破灭，败象毕显。股价和地价的下降导致信贷担保物的贬值，金融机构为避免债权损失而迫切要求债务人尽快偿还借款或追加担保，这就迫使有关企业转让自己保持的股票和不动产，结果大大助长了出让股票和土地的风潮，导致股价和地价的进一步下跌。如此反复，形成恶性循环。但是，这时大多数人还没有充分认识到问题的严重性，以为经济的挫折很快就会得到克服。另外，房产价格持续暴跌，致使许多房地产商和建筑公司在房地产领域的投资彻底失败，根本无力偿还银行的贷款而不得不宣布破产。房地产公司及个人在向银行贷款时虽然都有房地产、股票等资产做担保抵，但随着土地和股票价格的不断下跌，担保的价值日益下降，致使日本金融机构不良债权不断增长，资本充足率大幅下降。不良债权的大量增加导致金融机构的财务体制十分脆弱，抗风险能力下降。部分金融机构甚至还出现了资金周转失灵等问题，致使日本十大银行中的日本长期信用银行、日本债券信用银行以及北海道拓殖银行相继倒闭。中小金融机构的破产更是接连不断，日本融体系发生剧烈动荡，险些引发一场严重的金融危机，日本银行的各项机能均遭到重创。

从1990年起开始的日本股票的价格下跌，是在1985至1990年期间日本政府为了减少日元升值带来的经济压力、同时缓解日元升值预期而采取扩张性的财政政策和货币政策所导致的结果。

为抑制经济过热特别是股市泡沫，日本央行自1989至1990年又一连五次大幅提升利率，日本股市因此从38000点以上一路下跌至14000点以下。从此以后，尽管日元进一步大幅升值，但日本的利率政策不再以遏制日元升值和预防通货膨胀为重点，而是以刺激国内经济为重点。遗憾的是，即使接近并达到零利率水平，日本经济不仅仍不见起色，反而走入零增长时代。股市上投资者的信心被严重损害，即使为股市注入了数十亿美元的资金也起不到任何积极的效果。日本民众失去了对未来的信心。国民生产总值下降。亚洲四小龙因缺少资金去购买外国商品而陷入的危机也波及到日本。战后第一次大规模的解雇雇员是不可避免的。失业率和自杀率达到了最高记录。尽管已经进行了破产清算，但在日本还是出现了5000亿美元的呆账。

进入10年漫长衰退期
自此以后，日本经济始终在走下坡路：内需不足，海内外投资低迷，银行呆账、坏账急增，国债、地方政府债券过度发行，日元超常贬值，消费税直线上扬，长期利息居高不下，年通货膨胀率达两位数。这不仅给日本国民造成不安，同时也给亚太地区乃至全世界经济的发展投下了巨大阴影。

当日经225指数下跌到14000点以下时，一位基金经理说道：“令人更讨厌的事情马上就会来到。”在此期间日经225指数达到了14200点的最低点。股票价格也在2001年跌到10000日元的最低点大关。伴随着股价的下跌人们的情绪也越发地消沉。在日本的很大范围内出现了消费萎靡态势。当人们面临着失业的威胁和在未来的前景越来越暗淡的情况下，还有谁会愉快地消费呢？在看不到销售机会、到处都是开工不足和可能的买主都消失得无影无踪的情况下，还有谁愿意去投资呢？

早先的乐观情绪和不可动摇的自信心早已转变成了极度的悲观失望。泡沫崩溃给日本经济增长带来的最大的损害性因素是银行金融系统大量的金融坏账。泡沫经济时期，全国各地资金都集中投向房地产价格上涨最快的大城市。差不多所有的投资机构、生产企业以及很多个人都踊跃向银行借款投入到房地产中。房地产泡沫崩溃后，大量借款不能偿还，给银行金融机构造成大量不良资产。银行冲销不良债权，使可贷资产规模及流动性下降，造成宏观融资量急速收缩。中小企业因资金周转不开大量倒闭，殃及中小银行金融机构跟着破产。随着经济低迷时期的延长，中小企业和中小金融机构破产蔓延到大企业和大银行金融机构。破产的投资机构及银行金融机构越来越大。对于银行的巨额不良资产，日本政府一直想采取内部处理的方式悄悄化解，但很难处理。因为清理不良资产需要大量资金，而政府把资金已投入到扩大公共投资上去了。大银行金融机构连连破产，导致日本金融机构在国际市场上的融资信用等级下降，融资成本提高。

金融坏账及金融风险成为影响日本经济长期陷入低谷爬不出来的最关键原因。1992年宫泽喜一内阁为刺激经济，首次实施10万亿日元规模的经济对策，打出“积极型财政”。随后历代内阁迄今总共发动十次刺激经济对策，总额近130亿日元。然而，日本景气仍持续低迷，国家和地方的长期债务快速膨胀，到2000年底累积债务高达666万亿日元，占国内生产总值的130%。这些刺激经济的对策也不能打消日本人民对未来的忧虑，他们情愿把手中的日元都存起来，也不愿用于消费。

2003年4月日经指数最低跌至了7607.88点。最近几年来,全球股市上升,日本经济呈现复苏迹象，但日本股市去年高的时候也不过在16000点徘徊，现在则在12000点以下,只相当于大牛市最高峰时的30%。



http://www.ewen.cc/qikan/bkview.asp?bkid=153775&cid=474157
http://k.pconline.com.cn/question/758769.html

【转贴】罗杰斯：对中投亏损感遗憾 耐心等待投资商品机会

据上海证券报报道 10日，中国国际贸易促进委员会、广州市政府联合主办的第二届中国国际金融服务贸易洽谈会在广州举行，世界著名投资大师吉姆·罗杰斯在会上表示，他为中国投资有限责任公司（CIC）投资美国金融机构出现的亏损感到遗憾。
他表示，现在不会买入美国金融机构的股份，未来10年至20年商品牛市还会出现，应该购买自然资源、原材料等实体资产。不过，他同时表示，现在不会买入商品，因为目前价格并不便宜，还应耐心等待机会。
针对现场听众提及的CIC因投资美国金融机构出现浮亏因而受到非议的问题，罗杰斯说：“我为CIC投资美国金融机构出现的亏损感到遗憾，我现在不会去购买美国金融机构的股份，因为美国的金融机构已经千疮百孔了。”
谈及美国政府应付此次金融危机时处置美国金融机构的做法，罗杰斯很激动，他说：“如果我是美国政府的领导，一定会让这次金融危机中出现了问题的美国金融机构全部破产。1990年日本的金融机构出现问题时，当时日本采取了避免金融机构破产的措施，到今年已经19年了，结果是19年间日本股票市场的价格下降了75%，也许还会有下一个19年。而韩国、俄罗斯、墨西哥出现类似问题时，让该破产的金融机构破产，开始的两三年很痛苦，但现在的情况比日本好得多。”
一起参会的新际金融集团首席策略师科比·戴利也表示支持罗杰斯的观点。
因此，罗杰斯说他卖掉了美国很多银行发行的股票，可能亏了一些钱，但他认为没关系。而且明确建议：“如果大家想购买投资品的话，要学习原材料、自然资源、能源等大宗商品方面的知识，在未来10-20年内，这些都是非常好的投资领域。”
罗杰斯建议大家投资商品，是因为他相信未来10年至20年内，商品牛市还会出现。他的理由有两条：一是比较历史数据，不难发现投资商品更容易赚钱，最近11年来，大宗商品的价格上升了100%-200%，甚至更多；而股票的价格却比11年前要低，有的人亏了钱。二是基于货币贬值的预期，投资商品会有很好的收益。因为各国政府为应对起源与美国的金融危机，都在不断地印钞票，以达到刺激经济复苏的目的。他从来没有看到各国政府如此大量地印钞票，因此货币肯定会贬值。所以，罗杰斯认为，在2009年-2011年这三年间，应该投资商品，即使世界经济不好转，商品也仍然是最好的投资领域。
罗杰斯说他现在既不会卖出他持有的商品，但也不会买入，因为现在商品的价格已经涨了很多，不便宜，要耐心等待商品价格下降的时候。
另外，罗杰斯还透露，他从1999年起就开始持有中国公司发行的股票了，目前还从来没有卖过一股中国公司的股票，但现在他已经卖光了其他新兴市场的股票。不过，罗杰斯现在持有的是B股、H股、S股或其他形式的中国公司股票。
罗杰斯还表示，目前他也不会购买中国的地产，因为价格太贵了。如果去中国的农村置业，未来20年内，或许获利会很大，因为中国农村发展很快。

http://news.xinhuanet.com/fortune/2009-09/11/content_12032378.htm


后记：
看了这篇文章，令我想起当初我和HG的谈天，我的观点就是美国政府不应该救市，反而应该让美国倒下，虽然牺牲了大部分的人，但是起码是短暂的痛苦，不过这短暂分分钟是2～3年，或是4～5年。日本19年经济都还真做不起来，我也是刚刚才知道，证明我的观点没错。美国政府花费数兆美元来救市，贷款几十年都还不完，除非自己挖另一个洞来盖现有的洞，焉知洞是盖不完的。

【转贴】华尔街：将人寿保单“证券化”后牟利

次级抵押贷款“证券化”去年拖垮美国金融业后，纽约华尔街金融机构开始另辟生财之道。如今，他们把目光投向人寿保险市场，打算把人寿保单“证券化”后牟利。
但一些分析人士对华尔街迅速回到使用复杂新式金融工具追逐利润的老时光感到不安。有人甚至认为，“寿险贴现”颠覆了人寿保险的本来面貌，不是投资，而是赌博。
“寿险贴现”
美国《纽约时报》6日报道，华尔街金融机构做起“寿险贴现”买卖。他们打算大举购买生病和高龄投保人出售的人寿保单，比如为每100万美元保单支付40万美元，具体价格视投保人预期寿命而定。
购得这些保单后，金融机构将它们“证券化”，即把成百上千份保单捆绑，打包成债券。金融机构随后将这些债券出售给大型养老基金等投资者，后者将在投保人死去时获得收益。
投保人去世越早，相关债券收益越多。相反，如果投保人寿命超出预期，投资者将收益微薄甚至亏钱。一些研究过“寿险贴现”的分析师提醒，如果保险机构最后支付的人寿保险金多于预期，它们可能不得不在短期内提高保费。
不管投保人何时去世，金融机构都将因打包和交易债券获得丰厚利润。尽管这一计划眼下尚在酝酿阶段，但评级机构DBRS公司高级副总裁凯瑟琳·蒂尔维茨说，“我们的电话都打爆了”。DBRS公司正在评估9个人寿保险证券化方案，分别来自私人投资者和金融机构，包括瑞士信贷银行。
市场广阔
作为金融危机的始作俑者，华尔街备受诟病。他们设计的怪异投资产品花样繁多，包括次级抵押贷款支持债券、信贷违约掉期(CDS)、结构性投资工具(SIV)和担保债务权证(CDO)等。

http://news.xinhuanet.com/fortune/2009-09/08/content_12012472.htm


华尔街金融又“创新”人寿保单成猎物

次级抵押贷款“证券化”让美国金融业丢了半条命，但华尔街“金融创新”的脚步似乎永不停歇。据美国《纽约时报》6日报道，华尔街金融机构正打算涉足人寿保险市场，通过人寿保单“证券化”再捞一把。
被华尔街金融机构看好的，就是所谓“寿险贴现”业务。金融机构先从生病和高龄投保人那里收购大量人寿保单，然后分门别类地将之打包转为债券，再将这些与投保人生死挂钩的债券卖给大型养老基金等机构投资者。不管投保人何时去世，金融机构都将在人寿保单“证券化”这一过程中获得丰厚利润。购买这些债券的投资者则要期待投保人尽早去世，这样才能获得更多收益，如果投保人寿命超出预期，投资者将收益微薄甚至亏钱。
目前全美共有价值26万亿美元的人寿保单处于有效期，因此该业务的市场前景将相当广阔。哪怕只有一小部分投保人愿意出售保单并最终成交，市场规模就将达到5000亿美元，足以帮助华尔街冲抵本轮金融危机造成的巨大损失。这就是华尔街再次蠢蠢欲动的根源。
“寿险贴现”和次级抵押贷款都将目标锁定在“病鸭子”身上，再加上似乎相同的“证券化”手法，令分析人士对华尔街迅速回到使用复杂新式金融工具追逐利润的老时光感到不安。有人感叹，“寿险贴现”颠覆了人寿保险的本来面目，不是投资，而是赌博。如果缺乏有效监管，次贷危机可能在“寿险贴现”这棵新摇钱树的遮蔽下借尸还魂。另外，美国保险业也提高了警惕，它们担心说不定哪一天该业务会把自己拉下水，就像次贷危机中的贷款提供方一样，深陷泥潭而无力自拔。
为了攫取利润，华尔街在金融创新上下足功夫，设计出了众多风险巨大的金融衍生产品，并最终以次级抵押贷款市场危机为导火索，掀起了一场席卷全球的金融风暴。华尔街坚信，人寿保险证券化不会重蹈覆辙，因为他们有足够的技术手段将风险最小化。但国会参议院老年人特别委员会主席、来自威斯康星州的民主党人赫布·科尔一针见血地指出：“‘寿险贴现’将给一个需要更多监管、透明度和消费者保护的行业增加了潜在风险。”

http://news.xinhuanet.com/fortune/2009-09/08/content_12012438.htm


后记：华尔街实在不怕死，此计划大概如下：
假设保客花费10万购买价值100万的寿险保单，金融机构花费20万向保客购买保客的保单，既保客直接赚了20万，可以再以10万另购新保单，还净赚10万。金融机构将会把这100万的保单包装成债卷，以60万售卖给投资机构或投资者，这么一来金融机构不费吹灰之力，一转手就赚了40万。由于价值100万的保单只卖60万，投资者当然愿意购买啦，因为还有40万的赚幅。
现在我们来看，把债卷视为保客，每个月必须付保费给保险公司。假设每年保客需付10万，那么如果保客在1年内死亡的话，保险公司将会把赔偿金赔给投资者，40万扣除一年的年费10万，那么投资者还有30万的利润；反之，假如5年后保客才死亡，那么投资者的债卷共支付了5年保费，既50万，那么投资者将只能收到40万的赔偿金，结果将是亏损的。
我在想，倘若我以上的的假设没错的话，再假设有1000名投资者的话，那么保客会不会随时要提防被那1000名投资者暗杀？因为他不死将会导致投资者亏钱！另一方面保险公司为了避免这种现象导致亏损的话，将会提高保费。即使如此，中间人少赚了，但还是稳赚，反而投资者却必需赌上保客的生命，承担保客的命运风险！
一个保单金融机构可以赚取20万的话，1000个保单金融机构已经赚了2亿。假如保客再保循环一次，就有4亿利润了。以上文的26万保单计算，一轮将是520亿，2轮就有1040亿；以40万利润计算，2轮就高达2080亿；如果每个人再保5间保险公司，那么共5轮，5200亿的天文数字将会出现。泡沫将会在第3至4年爆发！到时的风暴将远比刺激房贷更加严重！

【转贴】美国市场新闻（9月3-4日）

美国银行机构申请紧急贷款援助增多

新华网华盛顿９月３日电 美国联邦储备委员会３日发布报告说，在截至２日的一周里，美国商业银行向美联储申请的紧急贷款额度比前一周增加，但申请其他贷款的额度有所减少，这表明美国目前的信贷状况仍较为复杂。
美联储的每周贷款报告说，各银行在过去一周平均每天申请紧急贷款３２７亿美元，超过截至８月２６日一周的日均３００亿美元。美联储并未说明哪些金融机构申请了紧急贷款。紧急贷款利率仅为０．５０％。
但是，与前一周相比，银行本周申请长期贷款的数额平均每天下降了将近９０亿美元。
此外，美联储持有的商业票据余额本周为日均４８２亿美元，比前一周减少３９亿美元。商业票据是企业为支付日常开销而进行短期融资的一种债务凭证。在出现信贷危机的情况下，美联储从去年１０月２７日首次开始接受这类凭证，从而为企业短期融资提供支持。
报告同时表明，美联储增加购买房利美、房地美以及美国抵押银行家协会等机构担保的抵押贷款支持类证券，在过去一周日均购买了６２４４亿美元的这类证券，比一周前增加了１．０７亿美元。

http://news.xinhuanet.com/fortune/2009-09/04/content_11995338.htm


美国计划加快发放“旧车换现金”补贴

新华网纽约９月３日电 针对美国汽车经销商关于“旧车换现金”计划下的补贴发放太慢的抱怨，美国政府官员３日表示，政府将加快相关流程，使补贴发放工作尽可能在本月底完成。
据美国媒体报道，该国各地汽车经销商近来纷纷反映，由于美国运输部的电脑系统运作迟缓，导致大量“旧车换现金”补贴申请未能得到迅速处理。统计显示，在７月份第一周至８月份第三周之间，有大约７０万件申请遭遇上述问题。
在金融危机和经济衰退形势下，美国政府７月份推出了旨在扶持汽车工业、促进节能减排的“旧车换现金”计划，按照这项计划，消费者经以旧换新方式，购买经济、节能的轿车和轻型卡车，可获每辆车３５００美元至４５００美元补贴。
这一计划推出后受到民众普遍欢迎，首批１０亿美元资金迅速告罄。后来，美国政府又追加了２０亿美元并决定在８月２４日终止这一计划。
据统计，受政府的“旧车换现金”计划刺激，美国８月份小轿车和轻型卡车销量达到１３０万辆，环比大幅增加３０％。“旧车换现金”计划被认为是美国重振经济措施的重要组成部分。但也有一些分析人士担心，政府财政赤字可能因此进一步增加。

http://news.xinhuanet.com/fortune/2009-09/04/content_11995338.htm


美国提出制定更严格银行资本金国际标准

新华网华盛顿９月３日电（记者刘洪　刘丽娜）美国财政部３日表示，为避免金融危机再次发生，国际社会应就银行资本金问题制定更严格的国际标准。
美国财政部在当天发表的一份报告中说，全球一些大金融机构资本金比例过低、杠杆率太高、过于依赖不安全的资金和短期资金，这对金融体系的稳定构成威胁。作为当前金融危机的教训，那些对金融体系整体稳定构成威胁的大金融机构必须提高其资本金的比例。
报告还认为，金融业是一项全球性产业，因此相关的管理制度也应该是全球性的。而制定更严格的银行资本金国际标准，不仅有利于增加全球金融体系的应变能力，也符合世界民众和企业的长远利益。但报告也指出，提高资本金比例会给银行业带来一定的负面影响。
根据美国的计划，新的国际标准应在２０１０年年底达成，并在２０１２年年底前付诸实施。据悉，在即将在伦敦举行的二十国集团财政部长和中央银行行长会议上，美国财政部长盖特纳将就此建议与有关各方进行磋商。

http://news.xinhuanet.com/fortune/2009-09/04/content_11994249.htm

中国的经济政策对全球经济的影响

2007年，中国股市一度上升至6千多点，随着次级房贷的爆发后，全球经济接二连三的滑落，经济衰退就此发生了。由于中国在国外，尤其是美国，的投资不大，其实这次风暴的影响并不大，被影响是因为外资遇难而撤资离开，导致中国股市也不能幸免。
由于中国握有巨额的现金，因此在美国沦陷期间购入了数以兆计的国债，此等投资是互惠互利的。一旦美国复苏成功，中国可从中获利；反之，中国也会面临次损失。由于经济低靡，中国出口显然也面对了瓶颈。为了提高中国的增长率，中国政府必须吸引大量外资进来，同时必须提高中国的内需。
众所皆知，中国的贫富悬殊的问题是在很严重，收入低的人民居多，根本无法开销自如，如此一来，又如何能解决内需的不足呢？借此，中国政府鼓励人民贷款买房子投资等，以提高GDP额。这么一来，再加上外资和国内炒家的炒作下，所有的楼价都炒高了，人民被逼要买贵楼。同时，人民的贷款总额也就越来越多，存在的泡沫也就越来越大。
泡沫除了来自楼价高企，还来自中国的贷款过多，一旦有朝一日中国房价暴跌的话，这泡沫破灭的几率是很大的。虽然说中国市场的确很大，没有人知道这泡沫会到什么程度。但万一泡沫爆发，不但影响中国，还会影响了全球的市场。到时世界2大巨头，中国和美国都面临衰退，将会导致全球经济长期低迷。
因此，希望中国政府可以有效的处理贷款问题和稳固内需。否则不可预计的风暴随时都会出现。

9月投资概要

1.osk (40.67%)
2.masteel (30.50%)
3.oskprop (1.21%)
4.jotech (7.51%)
5.jotech-wa (1.79%)
6.cscstel（3.75%）
7.cash （4.08%）
8.gold （7.98%）
9.forex (0.35%)
10.oskvi(2.16%)


投资资本市值净亏4.36%更新日期：04-09-2009

【转贴】金價逼近1000美元大關‧股市延跌預兆

（美國‧紐約）黃金價格週四（9月3日）創出6個月來新高，並有望突破每安士1000美元大關，部份投資者將這種突如其來的走勢視為擔心全球股市和信貸市場可能出現動盪的跡象。
經過幾週窄幅波動後，金價在3天時間裡上漲了4.6%，而9月份交割的合約週四上漲19.20美元，報每安士995.80美元。盤中最高一度來到每安士999.50美元，已經逼近2月20日出現的今年最高價1006.29美元。
在今日（週五，9月4日）亞洲盤中，黃金期約下滑，但仍持於1,000美元附近，現貨金則報991.95美元，較紐約名義收盤價990.10上升0.2%。
9月一般表現最差
金價的上漲引發了格外關注，因為這次股市和外匯市場並未出現大幅波動，許多人都認為這兩個市場會與金價的大幅上漲保持聯動。
金價上漲的主要動力可能是擔心股市將出現大幅回調。9月一般都是一年中股市表現最差的月份，在股市自3月份的低點上漲40%多後，許多人都對此高度警惕。
投資者說，中行減少黃金銷售的傳言和中國主權財富基金可能買入黃金的報導推動了金價的上漲。
金價通常與美元反向變動，所以當金價飆升時，美元往往會大幅走低。但是，Jefferies & Co.的股票策略部主管帕特里克說，儘管美元週三（9月2日）微幅下挫，美元的波動並不足以解釋黃金的走勢。他認為，金價上漲顯示部份投資者預計股市將出現明顯回調。
擔憂通貨膨脹
如果是對通貨膨脹的擔憂推動投資者買進黃金，同樣的擔憂也可能會促使他們賣出美元以及美國國債，從而推高國債收益率。雖然基準10年期美國國債的收益率週四略有上升，收於3.329%，但它在最近幾週裡已跌至7月初以來的低點。
其他貴金屬也出現了上漲。白銀上漲6.1%，至每安士16.2680美元，創出2009年的收盤新高。鉑和鈀分別上漲1.9%和1.8%。

【转贴】100億基金啟動‧向國庫控股看齊‧EKUINAS半年內圈定目標

（吉隆坡）國家股份公司（EKUINAS）手握100億令吉資金，此公司的投資策略將具伸縮性，並涉及各行業領域，包括在海外的大馬公司，只要是好公司都是考慮的投資對象。

國家股份公司首席執行員阿都拉曼阿末表示：“我們的投資標准也以個別行業而定。若是屬於新興及成長潛能佳公司，就算僅有一年營運記錄也可會考慮，反觀是一些較成熟行業，可能需要更多及更長營運記錄，以作為選擇標准。”
不涉產業、建築、博彩、酒類

他表示，雖然國家股份沒有將自已標榜為回教式基金，不過，預料不會投資在涉及博彩及酒類的公司。

阿都拉曼阿末說，國家股份公司投資目標將涉及各領域，不過不會進軍產業及建築業，因為土著在這兩個領域已經具代表性。

他今日（週五，9月4日）在國家股份公司的第一次媒體匯報會表示，由於公司正式成立僅有3天，所以，需要大約6個月時間去確定明確的投資對象。
國家股份公司希望最終將擁有50名基金經理為旗下的資金操盤。

出席匯報會包括國家股份公司主席拉惹丹斯里阿沙敦烏達，董事部成員拿督阿茲曼耶哈耶、丹斯里莫哈末惹華、拿督諾利耶阿末。

國家股份也會向上市公司旗下有潛能及良好的子公司，進行管理層全面收購活動。同時，國家股份公司會以表現發股獎掖公司管理層，以讓他們持有公司的股權。

詢及此公司會否披露投資組合詳情或透明度時，阿都拉曼阿末表示目前還沒有決定。不過，他說：“我們預料將會仿效其他私募基金作法，以適度及不時地發表報告，特別是會類似國庫控股（KHAZANA）一樣的披露業務表現。”
國家股份會不定時及適時進行業務及表現的宣佈，以維持透明度，但也會保留一些商業秘密或消息，以便在透明度及保持秘密間保持平衡，保持公司營運的競爭力與優勢。

他說：“我希望國家股份投入營運後，能夠取得雙位數的盈利成長表現。”
協助提升土著股權

阿都拉曼阿末表示，國家股份公司並不是只投資在土著公司或股份，而主要是投資在有良好成長潛能的中資本公司。

他表示，國家股份公司不僅是投資土著公司而已，只要好公司，不管是土著或非土著公司，甚至是具有大馬代表性的海外公司，都是有興趣投資或收購。
他說，國家股份公司相信通過上述的投資方式與概念，將會產生更多真正的土著與非土著合作經營的公司。

國家股份要將通過上述措施，而協助土著的商業及經濟能力。
“國家股份公司是要將土著的股份與擁有權加以機構化，並且不會進行直接分派股權予土著，反而是通過投資行動，培養土著經商能力、及更多新生代土著專業人士，甚至包括供應商層面。”

欲成世界級私募基金
國家股份公司主席拉惹丹斯里阿沙敦烏達指出，公司的主要宗旨，就是要將這家政府相開公司（GLC）建立成高表現的世界級私募基金管理公司，以推動土著經濟參與的可股份及可持續性，營運大馬下一代的領導公司。
他表示：“我們將提供機構資金及管理能力，以協助現有中資本公司成長，並在未來5年裡成為市場領導者。”

他說，通過國家股份公司，土著的企業股份擁有權將機構化，以確保新經濟政策目標可在可持續的基礎上達致。
國家股份將以商業導向推動，並且除了管理本身投資組合之外，也會將一些基金外包給一些有能力的私募投資公司。

在初步設立階段，政府先撥出5億令吉給國家股份公司，較後時將會增加到100億令吉。首相拿督斯里納吉於今年6月間宣佈多項開放措施時，也宣佈設立國家股份公司，以在經濟與商業領域協助土著。

國家股份公司（EKUINAS）
國家股份要通過營造大馬下一代領導公司，以加強土著經濟在股份參與權:
國家股份營運概念重點：
●加強土著可持續性的企業股份擁有權、
●顯著增加土著在主要領域的就業機會、
●加強土著企業家。
投資架構（內部管理基金）
●專注在全面收購、
●控制性股權、
●高度活耀的股東
●較大規模的交易（逾5000萬/7500萬令吉）、
●專注在專業經理、
●可在較長期內退出
●開拓共同-投資來引進私人資金。
投資概況
●管理層全面收購
●現有股東退出
●協助現有公司加速成長

投資范圍
●投資規模：在任何一間公司的投資不可超過公司資金的20%
●國家撥款：基金將較專注大馬市場
●投資涉及范圍：在一間公司的投資不少過其20%股權。不准消極式的投資、
●退場策略：優先讓政府機構收購所要退場投資公司的股權。

【转贴】索羅斯基金飆41%‧羨煞同業

（美國‧華盛頓）國際投資者索羅斯（George Soros）一向以投資眼光獨到見稱，他在過去一年又一次取得佳績，一份雜誌報導，索羅斯基金管理公司去年所管理的資產總值大升41%，遠好過不少陷入困境的同業。
新出版的對衝基金雜誌《AR》指出，索羅斯基金管理公司截至今年7月1日的12個月內，所管理的資產價值為240億美元，較去年同期增加41.18%。
同期比較，美國最大對衝基金Bridgewater Associates的資產值下跌了14.95%，使其管理的資產價值跌至370億美元；至於對衝基金公司Renaissance Technologies所管理的資產更剛好與索羅斯相反，大跌了41.38%，至170億美元。
市場崩潰及時獲利了結
索羅斯是少數幾位預言去年引爆全球金融危機的投資名家之一，有鑑於金融市場崩潰，他及時獲利了結，這間公司享譽業界的量子基金（Quantum Endowment Fund）因而在去年金融海嘯漫天席捲全球之際，還有將近10%的盈餘。而據AR雜誌的報導，索羅斯的量子基金到今年7月底為止，獲利成長近19%。
另一預見信貸風暴醞釀成形的避險基金經理人，為主持鮑爾森基金（Paulson & Co）的鮑爾森（John Paulson），他繼2007年放空房貸抵押證券海撈一筆後，2008年再度因看空金融股的先見之舉而獲利，鮑爾森今年則壓寶黃金市場，並大舉買進美國銀行和花旗集團股票。鮑爾森基金截至7月底為止獲利增幅達16.38%。
不過AR雜誌指出，投資人基於避免將所有雞蛋放在同一籃子的心理，贖回部份資金以平衡投資組合，受此影響，鮑爾森基金的資產規模今年縮水逾6%至272億美元。若以資產規模論，鮑爾森基金目前為全球第3大對衝基金公司。

cscsteel分析

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CHINA STEEL ASIA PACIFIC HOLDINGS PTE LTD
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HSBC NOMS SB BNY BRUSSELS - QUEENSLAND INV.CORP.
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1.23%
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AMANAH RAYA NOMS SB PUBLIC ISLAMIC OPP. FUND
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1.00%
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DB NOMS SB EXE.AN-AMARA INV.MGMT SB
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0.69%
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MSIA NOMS SB GREAT EASTERN LIFE ASS.BHD
2,500,000
0.67%
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LIM SENG QWEE
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0.66%
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AMANAH RAYA NOMS SB AMANAH SAHAM WAWASAN 2020
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0.56%
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PERMODALAN NASIONAL BHD
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0.54%
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AMANAN RAYA NOMS SB PUBLIC ISLAMIC DIV. FUND
1,988,100
0.53%
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NEOH CHOO EE & CO. SB
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0.46%
14
MSIA NOMS SB GREAT EASTERN LIFE ASS. BHD
1,600,600
0.43%
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NAR SWEE KIM
1,320,900
0.35%
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TOH KAM CHOY
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0.33%
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AMANAH RAYA NOMS SB SEKIM AMANAH SAHAM NASIONAL
1,228,900
0.33%
18
KURNIA INS. BHD QUARRY LANE SB
1,197,000
0.32%
19
QUAARY LANE SB
1,180,000
0.32%
20
HSBC NOMS SB HSBC TRUSTEE BHD - MAAKL AL-FAID
1,030,000
0.28%
21
CIMSEC NOMS SB CIMB BANK - MAK TIAN MENG
1,000,000
0.27%
22
CIMB BANK-TUANKU SYED SIRAJUDDIN IBNI SYED PUTRA JAMALULLAIL
982,800
0.26%
23
AMANAH RAYA NOMS SB PUBLIC ISLAMIC SECTOR SEL. FUND
978,800
0.26%
24
TIAH THEE SENG
948,300
0.25%
25
RHB CAPITAL NOMS SB PLED SEC ACC - FONG SILING
860,000
0.23%
26
GOH THONG BENG
853,000
0.23%
27
LOW MEI LAN
800,000
0.21%
28
MD NAZIR BIN MD ALI
700,000
0.19%
29
KENANGA NOMS SB PLED SEC ACC - HOW KIM CHAI
693,900
0.19%
30
YEO KHEE HUAT
666,300
0.18%

Balance Sheet:
NTA=RM1.88
total equity-total liabilities=RM1.61（这数目好惊人，目前股价才1.06，不用做生意马上收盘都赚了）
EPS（本季）=2.53sen EPS（一年）=0.08sen ROE(本季）=1.35% （虽然不多，但是可以理解，因为近来经济衰退，加上之前钢铁价大跌，目前有盈利算是不错了）
ROE（一年）=0.04%
DE RATIO=0.142 (应该是目前为止钢铁股最强的比例）
property, plant, and equipment占total equity and liabilities 的比率=41.34% （成本控制和同行差不多） 应收赊账与收入的比率=49.90%（生意规模没有annjoo等那般大，算是差不多，竞争能力不算差）

Cash Flow: 资本开支：净利润（purchaseproperty, plant and euipment/profit before tax)
1月1日-6月30日(2009年）=29.18%（占了税前盈利的29.18%，比起去年的52.84%减少了很多，税前盈利才1900万，但是它的存货变成现金高达5000万，意味着销售蛮多，）
net cash per share=RM0.444[（cash equivalent-total liability)/total share]

cscsteel eps历史：（下年目标）
2009年=4.06sen（半年）
2008年=15.66sen（?）pe=?
2007年=21.15sen（1.30）pe=6-7
2006年=18.97sen（1.55）pe=4-8
2005年=20.97sen（0.85）pe=4-7
2004年=22.27sen（1.55）pe=7
由于刚发现市场标准pe，所以以上15倍pe必须重新考量；由于这次握有0.44的现金，假设我预测未来一年盈利回到15sen，15X5=75sen+44sen现金=1.19（保守价格）。由于债务大量减少，那么或许可以提高一些pe；15X8+44=164sen（目标价），目标价将随着盈利增加而提高。

net working capital:
=current asset-total liabilities
=RM0.91

OSK 09年6月财报分析

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ONG LEONG HUAT
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27.61%
2
HSBC NOMS SB EXEMPT AN-MORGAN STANLEY&CO.INCORP.
30,000,000
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3
RHB CAPITAL NOMS SB PLED SEC ACC - SEC ACC - ONG LEONG HUAT
12,000,000
1.85%
4
LEE SUI HEE
9,213,700
1.42%
5
KOPERASI PERMODALAN FELDA BHD
8,009,700
1.23%
6
JP MORGAN CLR CORP-THIRD AVENUE GLOBAL VALUE FUDN LP
7,902,300
1.22%
7
RHB MERCHANT NOMS SB PLED SEC ACC - PENGERANG JAYA PTE LTD
7,603,627
1.17%
8
OSK NOMS SB TIONG KING SING
6,824,000
1.05%
9
NIK MOHD DIN BIN NIK YUSOFF
6,168,785
0.95%
10
KHOR CHAI MOI
5,937,503
0.91%
11
PUBLIC NOMS SB PLED SEC ACC - PJ EQUITY SB
5,733,643
0.88%
12
NORA EE SIONG CHEE
5,115,000
0.79%
13
DATO NIK MOHD BIN NIK YAHYA
5,100,729
0.79%
14
NMD HOLDINGS SB-DATO NIK MOHD DIN BIN DATUK HAJI NIK YUOFF
5,000,000
0.77%
15
WONG CHONG CHE
4,975,958
0.77%
16
CITIGROUP NOMS SB CBNY - DFA EMERGING MRKS FUND
4,969,618
0.77%
17
HSBC NOMS SB EXEMPT AN - CREDIT SUISSE
3,985,200
0.61%
18
PUBLIC NOMS SB PLED SEC ACC - PENGERANG JAYA PTE LTD
3,748,672
0.58%
19
PERMODALAN NASIONAL BHD
3,705,555
0.57%
20
KAREN TEOH MAY-SHEN
3,506,698
0.54%
21
ECML NOMS SB PLED SEC ACC - LEONG KAM CHEE
3,485,000
0.54%
22
HSBC NOMS SB AAB SG BR - JY LTD
3,452,315
0.53%
23
RHB MERCHANT NOMS SB PLED SEC ACC - PJ EQUITY SB
3,323,501
0.51%
24
WONG CHONG NGIN
3,199,000
0.49%
25
PUBLIC NOMS SB PLED SEC ACC - PJ EQUITY SB
3,107,755
0.48%
26
SSBT F.SWJV-CALIFORNIA PUBLIC EMPLOYEES RETIRE. SYS.
3,004,700
0.46%
27
CITIGROUP NOMS SB GSCO - TRUFFLE HOUND GLOBAL VALUE LLC
3,000,000
0.46%
28
MARY ANG POH CHAN
2,961,555
0.46%
29
PUBLIC NOMS SB PLED SEC ACC - PENGERANG JAYA PTE LTD
2,956,777
0.46%
30
TAN ENG HENG
2,870,000
0.44%
BALANCE SHEET:
EPS（本季）=5.7sen（最近一年来最高纪录）
EPS（一年）=11.73sen（12倍目标价1.41，似乎已经达到了）
share issue=673094639units
DE RATIO=4.492（不出奇，因为是金融股）
NTA=2.19
ROE（本季）=2.6%
ROE（一年）=5.356%

CASH FLOW：
Deposits and placements with banks and other financial institutions高达4000万，不清楚是为什么，前一年没有这数目。顾客的deposit增加9亿，其中2.6亿存放其它银行。Other operating liabilities（其他营运债务）从负12亿变正14亿，可能去年经济不好，顾客净提款。
这一季osk购买关联公司的股只有147万，去年达1147万；买股总额达333万。
净现金流（net cash and cash equivalent)=RM1.60

osk库存股票：24148412股平均成本价1.23
净有价证卷值22.66亿
在osk放FD的顾客明显增加，总额29亿，2008年的近3倍。

osk 今年的broker ranking如下：
1月：第5名，本年第5名。
2月：第8名，本年第6名。
3月：第10名，本年第8名。
4月：第4名，本年第5名。
5月：第3名，本年第4名。
6月：第3名，本年第4名。
7月：第4名，本年第4名。
CIMB，HDBS，AM稳守前3名，因为他们都属于大资金的证卷商。
OSK的交易量依然排名第一，可见主要客户来自于散户。

历史eps：（下年目标）
2009年=13sen（预计）
2008年=20.91sen（?）pe=?
2007年=38.07sen（1.75）pe=4-7
2006年=16.31sen（2.80）pe=10-17
2005年=7.61sen（1.60）pe=15-21
2004年=4.49sen（1.15）pe=25-26
2003年=8.94sen（1.17）pe=13-17
2002年=6.71sen（1.53）pe=17-22
2001年=-2.33sen（1.15）

定论：由于本月交易量较低，预计下个月的盈利大约会在3sen左右，最近一年eps相信保持不变。第四季的一年eps预计13sen，明年首季或许能达15sen。那么12倍pe目标价应该可以设在1.80，暂时决定继续持股。

MASTEEL 30大股东&09年6月财报分析

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TYY RESOURCES SB FORMERLY KNOWN AS SOON SENG CO. SB
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LEMBAGA TABUNG HAJI
19,364,500
9.95%
3
ROSLY BIN AZIZ
10,000,000
5.14%
4
IKHWAN SALIM BIN SUJAK
9,333,333
4.79%
5
RAYA REKAJAYA SB
4,578,405
2.35%
6
TAI HEAN LENG @ TEK HEAN LENG
4,082,000
2.10%
7
NG TENG SONG
3,369,900
1.73%
8
UNIVERSAL TRUSTEE BHD CIMB-PRINCIPAL SMALL CAP FUND2
2,904,366
1.49%
9
KEMAJUAN REKACEKAP SB
2,666,666
1.37%
10
HLG NOM SB HONG LEONG F.MGMT SB-ASIA FOUNTAIN INV.CO.LTD
1,968,000
1.01%
11
CITIGROUP NOMS SB CIPLC - CLASSICS FUND LTD
1,686,500
0.87%
12
UNIVERSAL TRUSTEE BHD CIMB ISLAMIC SMALL CAP FUND
1,646,366
0.85%
13
TAI HO SENG @ TEH HOO SING
1,333,333
0.68%
14
HLG NOM SB HONGLEONG F.MGMT SB-HONGLEONG ASSURANCE BHD
1,332,000
0.68%
15
AMANAHRAYA-JMF ASSET MGMT SB - NOORSHAH BINTI ISMAIL
1,146,133
0.59%
16
MAYBAN NOMS SB PLED SEC ACC - NEOH SOON KEE
1,131,400
0.58%
17
LIM JIT HAI
888,500
0.46%
18
CIMB GROUP NOMS SB PLED SEC ACC-IKHWAN SALIM BIN SUJAK
866,666
0.45%
19
LIM KHUAN ENG
836,600
0.43%
20
TAI CHET SIANG & SONS SB
696,000
0.36%
21
P.G.DORAISAMY A/L P.GOPAL
680,000
0.35%
22
HSBC NOMS SB HSBC TRUSTEE BHD-AMANAH SAHAM SARAWAK
666,666
0.34%
23
MAYBAN NOMS SB MAYBAN TRUSTEES BHD - MAAKL VALUE FUND
663,000
0.34%
24
HSBC NOMS SB HSBC TRUSTEE BHD - MAAKL PROGRESS FUND
640,000
0.33%
25
DAIMAN DEVELOPMENT BHD
600,000
0.31%
26
TAY KIA HONG & SONS SB
600,000
0.31%
27
AMSEC NOMS SB PT AMCAPITAL IND. - SOH KWEE CHIN
582,800
0.30%
28
LEE THIAN LYE
536,000
0.28%
29
HLG NOM SB PLED SEC ACC - QUEK KON SEAN
533,333
0.27%
30
PUBLIC NOMS SB PLED SEC ACC - ENG SU LIM
500,000
0.26%

Balance Sheet:
NTA=RM2.02
total equity-total liabilities=RM0.29（安全线）
EPS（本季）=-1.01sen（亏损减少）
EPS（一年）= -2.35sen
ROE(本季）=-0.5%
ROE（一年）=-1.17%
DE RATIO=0.851（稍微增加）
property, plant, and equipment占total equity and liabilities 的比率=46.2% （减少一点，竞争能力应该没上下；由于贷款有增加，应该是增添房产设备）
应收赊账与收入的比率=79.42%（这就大幅减少，应该是收回蛮多帐，但还是落后同行）

Cash Flow:
资本开支：净利润（purchaseproperty, plant and euipment/profit before tax)
1月1日-6月30日(2009年）=-21.89%（占了亏损的21.89%，这次的现金流有增加，应该是所购买的房产都是通过贷款，以便持有安全现金流）

以masteel最新4季的eps计算，出去负数，总和是14.3sen；
预测目标价：
保守的8倍=1.14
平均的12倍=1.71
標青的15倍=2.14
目前的股价=0.93

masteel eps历史：（下年目标）
2009年=？
2008年=40.74sen（？）pe=?
2007年=30.57sen（1.50）pe=3-5
2006年=22.56sen（1.05）pe=3-4
2005年=11.97sen（0.70）pe=5-7
2004年=18.44sen（0.92）pe=5

net working capital
=current asset-total liabilities
=-RM0.07
定论：继续持有

竞争对手分析：
ANNJOO:
Balance Sheet:
NTA=RM1.65
total equity-total liabilities=-RM0.21
EPS（本季）=0.62sen
EPS（一年）= -36.26sen
ROE(本季）=36.68%
ROE（一年）=-21.45%
DE RATIO=1.129（比去年减少一点）
property, plant, and equipment占total equity and liabilities 的比率=42.90% （比率增加，厂房设备增加，意味着竞争能力退步）
应收赊账与收入的比率=38.10%（这次大幅减低，可能是本季收回之前的帐而增加收入）

Cash Flow:
资本开支：净利润（purchaseproperty, plant and euipment/profit before tax)
1月1日-6月30日(2009年）=-239.44%（占了亏损的239.44%，但是确有净赚，主要是net change in current asset 数目庞大，抵消了亏损，但是这笔数目为什么那么大？）

竞争对手分析：
SSTEEL:
Balance Sheet:
NTA=RM1.62
total equity-total liabilities=(ssteel的帐很乱，这个不确定）
EPS（本季）=-3sen
EPS（一年）= -64.90sen
ROE(本季）=-1.85%
ROE（一年）=-40.06%
DE RATIO=1.64（债务蛮多的）
property, plant, and equipment占total equity and liabilities 的比率=38.35% （预测而已，因为帐目不清楚）
应收赊账与收入的比率=51.52%（看来ssteel竞争力比较落后，加上债务高，有点危险）
Cash Flow:
资本开支：净利润（purchaseproperty, plant and euipment/profit before tax)
1月1日-6月30日(2009年）=-52.83%（占了亏损的52.83%，也是net change in current asset 数目庞大，抵消了大部分亏损）

竞争对手分析：
CSCSTEEL:
Balance Sheet:
NTA=RM1.88
total equity-total liabilities=RM1.61（这数目好惊人，目前股价才1.06，不用做生意马上收盘都赚了）
EPS（本季）=2.53sen
EPS（一年）=0.08sen
ROE(本季）=1.35% （虽然不多，但是可以理解，因为近来经济衰退，加上之前钢铁价大跌，目前有盈利算是不错了）
ROE（一年）=0.04% （就拿4.06senX2=8.12sen，由于现在是经济不好给他好的时候15倍目标是1.21，虽然很贵，但是应该值得投资;以市场好的eps=24sen计算，保守8倍本益比目标价可以设在1.92）
DE RATIO=0.142 (应该是目前为止钢铁股最强的比例）
property, plant, and equipment占total equity and liabilities 的比率=41.34% （成本控制和同行差不多）
应收赊账与收入的比率=49.90%（生意规模没有annjoo等那般大，算是差不多，竞争能力不算差）

Cash Flow:
资本开支：净利润（purchaseproperty, plant and euipment/profit before tax)
1月1日-6月30日(2009年）=29.18%（占了税前盈利的29.18%，比起去年的52.84%减少了很多，税前盈利才1900万，但是它的存货变成现金高达5000万，意味着销售蛮多，）
net cash per share=RM0.444[（cash equivalent-total liability)/total share]

【转贴】乔治•索罗斯

乔治·索罗斯乔治·索罗斯（英文：George Soros）（1930年8月12日－），本名是捷爾吉·施瓦茨（György Schwartz），匈牙利出生的美国籍猶太裔商人；著名的货币投机家，股票投資者，慈善家和政治行動主義分子。现在他是索罗斯基金管理公司和开放社会研究所主席，是外交事务委员会董事会前成员。他以在格鲁吉亚的玫瑰革命中扮演的角色而闻名世界，在美国以募集大量资金试图阻止喬治·布殊的再次当选總統而闻名。

家庭
他与苏珊·韦伯·索罗斯结婚，不过现在离婚了。他有5个孩子，分别是Paul、Jonathan、Gregory、Alexander和Robert。

早期生活
索罗斯出生于匈牙利的首都布达佩斯，一直到1946年都在匈牙利生活。父亲蒂瓦达·索罗斯是一位世界语作家。
二次大战期间，索罗斯在匈牙利黑市交易货币。索罗斯14岁时，德国在战争的最后时期取得了对他的同盟国匈牙利的军事控制。索罗斯的祖父是一位纳粹统治下的匈牙利官员，他在女婿提瓦达·索罗斯的帮助下，负责聚敛犹太人的财富的工作。乔治·索罗斯也因此而避免了与许多犹太人一样的命运。
索罗斯于1947年移民至英国，1952年毕业于伦敦政治经济学院，1956年迁居到美国。他曾經自述說他的目标是在华尔街赚足够多的钱来支持他成为一个作家和哲学家。

商業
索羅斯是索羅斯基金會的創辦者。在1970時，他和占·羅傑斯（Jim Rogers）一起創立了量子基金（Quantum Fund）。在接下來十年間，量子基金回報率每年大約42.6%，總共回收了33.65倍的利益，也創造了索羅斯大部份的財富。

在1992年9月16日的黑色星期三，索羅斯更以放空100億以上的英鎊而聲名大躁，並利用英格蘭銀行頑固堅守英鎊匯率和一個可與其它歐洲匯率機制參加國相當的利率水準而獲利。而最終英格蘭銀行還是只能被迫退出歐洲外匯機制並且讓英鎊貶值，估計索羅斯在此役中獲得了約11億美元的利潤。也因此他被封為“讓英格蘭銀行破產的男人”。

時代雜誌，1992年10月26日星期一：“直到黑色星期三為止，我們的空头头寸已經幾乎超過100億美元。我們計劃要賣出更多。事實上，當 Norman Lamont 在貶值的前一刻還在說他將要借入將近150億美元來保衛英鎊時，我們被逗樂了，因為我們也正想要再賣出那麼多。”

在1997年，在與其氣氛相類似的亞洲金融風暴中，馬來西亞首相馬哈蒂爾·本·穆罕默德則指控索羅斯打壓馬幣。 之後，他稱索羅斯為蠢蛋（moron)。 而泰國則稱其為「一個吸取人民鮮血的經濟戰犯」。

慈善
索羅斯從1970年代開始成為一位活躍的慈善家，當時他在種族隔離政策下的南非，資助了黑人學生進入開普敦大學就讀，又向鐵幕內的離心份子提供資金援助。

索羅斯的慈善基金在中歐及東歐多以社會開發研究組織（OSI）及索羅斯國家基金的名義存在，有時則以其它基金的名義，例如波蘭的 Stefan Batory Foundation。PBS估計他到2003年時，總共捐了40億美元。

他一直宣揚以非暴力活動來增進許多國家的民主政治。

OSI表示它近幾年來，每年大約花費4億美元在活動上。

時代雜誌在2007年時曾刊載了索羅斯對在美國的計劃投入了7億4200萬美元，加上其它地區，總共已投入總額超過60億美元。它也提及了兩個專案計畫 - 1億美元資助俄羅斯的區域大學建設基礎網路架構，以及5000萬美元資助Millennium Promise去消滅非洲的極度貧困。

其他值得一提的包括 - 向中歐及東歐的科學家和大學提供援助，在薩拉熱窩圍城戰時幫助平民，以及透明國際。索羅斯也曾捐贈4億2千萬歐元給Central European University（CEU）。著名諾貝爾和平獎得主穆罕默德·尤納斯的孟加拉鄉村銀行以及其微額貸款也曾受到OSI的資助。

根據《國家觀察雜誌》（Nation review）的資料，OSI在2002年9月給予Lynne Stewart的保護委員會2萬美元。Lynne是一位律師，她在法庭上為一些被指是恐怖份子的人辯護，卻被判2年又4個月的刑期，因為她被指利用一場為她的一位客戶而開的記者會「向恐怖陰謀提供物資支持」。一位OSI的女發言人表示：「在那時它對我們來說，是個值得被支援的法律正確性議題。」

在2006年9月，索羅斯脫離了他個人所專注的民主建設計劃，答應捐5千萬美元給傑佛瑞·薩克斯領導的Millennium Promise去消除非洲的極度貧困。他認為糟糕的統治與貧窮有關連，他注意到這個計畫中的人道主義價值。

索羅斯的這些行為得到了許多肯定。他在1980年得到了新學院與牛津大學，以及在1991年得到布達佩斯經濟與行政管理大學（Budapest University of Economics）與耶魯大學頒予榮譽博士學位[來源請求]。他又在2000年獲頒耶魯管理學校（Yale School of Management）的耶魯國際中心經濟獎，以及1995年得到波隆那大學的最高獎項——榮譽桂冠（Laurea Honoris Causa）。

在比爾·蓋茲和沃倫·巴菲特開始捐款前，他捐款多年也蟬聯多年捐款金額第一。

【收集】“投资名言”

1.投资的首要原则就是保本，第二原则就是永远别忘记第一个原则。（巴菲特）
2.很多人认为，要先富有才有自由；其实，应该先自由而后能富有。 （tan81）
3.千金易得，正念难求。 （冷眼）
4.投资本身并不带来风险，风险是源自于无知。（巴菲特）
5.把全部鸡蛋放在同一个篮子里，然后好好的看着它。 （巴菲特）
6.天下没有免费的午餐。
7.赚钱的公司会破产，但有好的现金流的公司不会。（巴菲特）
8.我生来一贫如洗，但决不能死时仍旧贫困潦倒。（索罗斯）
9.如果你经营状况欠佳，那么，第一步你要减少投入，但不要收回资金。当你重新投入的时候，一开始投入数量要小。（索罗斯）
10.要想获得成功，必须要有充足的自由时间（索罗斯）
11.在股票市场上，要寻求别人还没有意识到的突变。（索罗斯）
12.身在市场，你就得准备忍受痛苦（索罗斯）
13.如果你的投资运行良好，那么，跟着感觉走，并且把你所有的资产投入进去（索罗斯）
14.能认识自己的错误，便是成功的秘密（索罗斯）
15.要学会以40分钱买1元的东西。（巴菲特）
16.只有在退潮的时候，你才知道谁一直在光着身子游泳（巴菲特）
17.任何不能永远前进的事物都将停滞（巴菲特）
18.要量力而行。你要发现你生活与投资的优势所在。每当偶尔的机会降临，即你的这种优势有充分的把握，你就全力以赴，孤注一掷。 （巴菲特）
19.别把智商当做良好投资关键，要有判断力，原则性和耐心。（巴菲特）
20.如果你发现了一个你明了的局势，其中各种关系你都一清二楚，那你就行动，不管这种行动是符合常规，还是反常的，也不管别人赞成还是反动（巴菲特）
21.如果你在错误的路上，奔跑也没有用（巴菲特）
22.我从不打算在买入股票的次日就赚钱，我买入股票时，总是会先假设明天交易所就会关门，5年之后才又重新打开，恢复交易(巴菲特）
23.如开始就成功，就不要另觅他途（巴菲特）
24.我只做我完全明白的事（巴菲特）
25.如果你不愿意拥有一家公司十年,那就不要考虑拥有它十分钟。（巴菲特）
26.不能承受股价下跌50%的人就不应该炒股（巴菲特）
27.选择一个行业股票时,要选两家,但不是随便找两家,应选一家最好和一家最差的!(索罗斯）
28.世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏！（索罗斯）
29.我可以保证，市场永远是错的。必须独立思考，必须抛开羊群心理（罗杰斯）
30.买其所值，卖其疯狂（罗杰斯）
31.买进有盈利能力企业的股票，在没有极好的理由时不要抛掉。（彼特林奇）
32.投资股市绝不是为了赚一次钱，而是要持续赚钱。如果想靠一“博”而发财，你大可离开股市，去赌场好了（彼特林奇）
33.华尔街从没见过一个投资成功的分析师，破产的倒看到不少（彼特林奇）
34.会买的是徒弟，会卖的才是师父！
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【转贴】“很多人以为，要先富有，才可以自由。其实，应该先自由，才会富有。”

很多人没有办法增加自己的财富，主要的障碍在于时间。他没有办法用更多的时间来赚钱。所以，应该先让自己自由。举个例子，我以前的薪水是ＲＭ２０００＋＋，每个星期的工作时间是４０个小时以上。先假设我的开销是每个月ＲＭ２０００＋＋。辞职后，每个星期，我只花了１６个小时，就可以每个月赚到２０００＋＋，那么我每个星期就多了“自由的”２４个小时的工作时间。如果我用２４个小时做同样的事情，那么我的收入就是５０００＋＋了。扣除一样的开销，我每个月累积财富的速度就快了很多。每月可以累积的财富是工资收入的５０％。那么，我开始投资房产，股票，创业等等。目标就是每个月ＲＭ２０００＋＋的被动收入。如果我每个月的被动收入大于自己的每个月开销，那么我的劳动时间就是０。当劳动时间是０，而你的收入又多于每个月的开销，你累积财富的速度，就是“无限”。因为你可以用无限的时间去开创无限的被动收入。

http://investalks.com/viewthread.php?tid=190&extra=&page=3

8月19日观察市场

cscsteel本季盈利每股盈利2.53sen。
ssteel本季每股盈利-3.00sen。
kinsteel本季每股盈利 -0.86sen。
annjoo本季每股盈利0.44sen
masteel本季每股盈利-1.01sen

股市调整第3天，从最高点1196点下调至1154点，跌了42点。
osk周期性的股，既然把握了最佳买入时机，就应该等最佳卖出时机的到来。正如众多经济学家所说的，股市最坏的时期已过，所以绝对可以等下去。
另外，我觉得中国的内需根本不足，虽然是在崛起的阶段，但是中国的生产都要靠外资支撑，如此一来，中国经济不见得稳固。在这局势不稳定的时期，外资要避险的话，绝对会考虑东南亚国家。因此，新加坡，马来西亚都是值得考虑的。短期内马股应该还会继续上扬。
一来，一个大马基金的100亿还没有投入市场，二来大马的经济政策正积极的吸引外资，市场不会让外资那么快倒下的，否则将来谁还会投资大马？另外，9月大马油价会起价，到时又是物价皆起，通货膨胀的时候。还记得某文章说过，通货膨胀是投资者的最佳朋友，相信我持有的销售生产业的masteel应该算是一件好事吧～

【转贴】特许金融分析师（Chartered Financial Analyst)

特许金融分析师（Chartered Financial Analyst，又译为特许财务分析师(过去台湾常使用)、特许财经分析师(香港使用)、注册金融分析师等），简称CFA，是全球金融财经界最为推崇的金融投资专业资格。CFA特许状是由CFA协会（CFA Institute）所授与，该单位是全世界上最著名的投资行业专业团体之一。
为了成功通过考试，CFA协会建议考生应至少学习750个小时以应付该三级考试。考生平均需要约4年的时间来完成课程并获得CFA特许状。除通过这些考试外，考生还必须拥有至少四年的投资行业工作经验 (当中包括50%的投资决策经验)，并且必须承诺遵守CFA协会的《道德操守》（Code of Ethics)和《专业行为准则》(Standards of Professional Conduct），在获得CFA特许状后，他们每年都必须重申这一承诺。
现时全球各地多个国家和地区有举办CFA考试，同时CFA协会在全球各地都设有多个会员协会和办事处，这包括中国的上海。而香港更是CFA协会亚太区办事处的所在地。

CFA特许状

2006年12月2日，在美国旧金山考点的考生们在等待开门参加考试。
CFA考试普遍被认为是投资行业内最严格的资格考试。《经济学人》和《金融时报》都称CFA特许状为“黄金认证”。CFA协从业员需经过考核及评审，才会获颁CFA资格。CFA特许状有数个中文译法（特许财务分析师、特许财经分析师、特许金融分析师、注册金融分析师等），不过CFA协会官方译法偏好使用英文称呼为，因为业内人士都清楚什么是CFA，使用中文反而容易引起混淆。可是，香港证监会(SFC)却选用特许财务分析师为CFA的中文译法，因此大部份业内人士都会选用此中文名称。
关于CFA考试的报考情况，现时全球有超过十万名考生报名参加考试，反映出CFA专业资格在世界各地越来越受欢迎。再者，近年来报考者有不少为证券分析员、资产组合经理、投资顾问、银行家、会计师及其他投资专才。而且，CFA特许状经常被金融业内不同机构包括投资公司、基金公司、证券行、投资银行、投资管理顾问公司、银行等等的雇主当作指标，藉之量度某人的工作能力及专业知识，从而决定是否聘用某应征者或晋升某雇员。因此，这显示出CFA特许状是全球金融财经界最为推崇的投资专业资格。
至于报考CFA考试的要求方面，只要拥有一个大学学士学位，无论是哪个学系毕业，均可报考CFA考试。可是，无论考生在大学所修读的是与CFA考试内容相关的学系、学位、资历或专业经验，考取CFA特许状都不会获得任何豁免。
关于CFA考试特点，它主要是分为三级，每个考生每年只可报考一个阶段的考试，通过了才可报考下一阶段。CFA考试内容包括道德与专业标准、证券分析、债券分析、衍生工具分析、另类投资、财务报表分析、量化方法、经济学、企业理财、投资组合管理、风险管理、资产分配和投资表现衡量。平均来说，CFA考生需要4年的时间才可通过该三级考试。一级考试每年进行两次，二级和三级考试每年进行一次。自1963年首次举行CFA考试以来，CFA考试范围也随着行业的革新和全球化不断更新。证券分析与道德标准一直以来都是很重要，而固定收益分析、另类投资和衍生投资产品及投资组合管理等课题也被融合到CFA课程及考试当中。
CFA考试主要量度考生应用投资原则的能力及专业操守。第一阶段的课程及考试针对投资评价及管理的不同投资工具及概念；第二阶段着重资产评价，第三阶段则深入探讨投资组合管理。而且，全球的CFA课程与考试都是一样的，考试均是使用英文，为的是使所有CFA特许状持有人对于投资管理与专业操守有共同的知识基础。也因为这样，无论你在任何一个国家考得CFA特许状，去到其他的国家都一样受到认可，增加了CFA特许状持有人就业的灵活性。

CFA特许状全球发展情况
自1990年以来，CFA课程的全球报名人数增长了12倍，年复合增长率达16%；其会员人数也翻了4翻，年复合增长率达9%。 现时，全球持有CFA特许状的投资专业人士有81,000多人，另会员人数达93,000多人。CFA特许状持有人供给不多，但目前需求尚大。要挤进欧美知名金融机构，如果没有CFA特许状，可能连面谈的机会都没有，因为CFA特许状已被视为全球投资界优秀人才的同义词。
美国第三任总统杰佛逊的故乡维吉尼亚州的沙罗特斯维尔市(Charlottesville)虽然只是一个休闲的市镇，但每年炎夏的6月下旬，来自全球各地最顶尖的投资专家都会在此聚首一堂，批阅CFA考试的考卷。作为CFA家族的一份子，他们都知道唯有维持CFA特许状的高水平，方能确保CFA特许状在全球金融界最高荣誉的地位。
CFA 协会 (CFA Institute) 前身是AIMR(Association for Investment Management and Research)，于2004年5月9日正式易名。AIMR 于1990年成立，是由于1947年成立的金融分析师联盟 (Financial Analysts Federation) 与于1962年成立的特许金融分析师学院 (Institute of Chartered Financial Analysts) 合并而成。
第一次CFA考试于西元1963年6月15日在美国及加拿大的多个城市举行，当时参加考生达284人，268人成功取得CFA特许状。可是，之后CFA 协会采用类似英国会计师公会之一 - 特许公认会计师公会在全球各地推行特许公认会计师(ACCA)专业资格考试的发展策略，2006年12月和2007年6月CFA考试报名人数达14万人，创下了新的记录，而美国、香港和英国等传统市场的考试人数持续大幅增长。在CFA协会采用全球发展策略期间，先后将位于世界两大金融中心的New York Society of Securities Analysts (纽约证券分析师协会)(成立于1937)及伦敦的Institute of Investment Management and Research (成立于1955年)先后纳入旗下，摇身一变成为今天的CFA协会 － 世界上其中一个最著名的投资行业专业团体。
今日CFA协会能执全球金融专业教育之牛耳，完全是因为旗下的CFA课程已广获全球投资界的认同。而CFA的崇高地位则系植根于其严谨的课程内容。经过60年的发展，至今全球持有CFA特许状的投资专业人士有81,000多人。虽远不如美国本土工商管理硕士(MBA)一年的“产量”，但是，持有CFA特许状的多是位居要津，包括基金经理人、证券分析师、顶尖投资公司的执行长和合伙人、公司财务总监、首屈一指的策略师及世界各地备受尊重的学者。
目前，CFA考试的主办单位是位于美国维吉尼亚州的CFA协会。考生从1963到1990年代前大部份都在北美地区，以1985年为例，当时4,285位考生中，仅70人为北美以外的考生。但进入1990年代后，CFA考生人数以20.1%不断快速地成长，成长的动力主要来自北美以外地区，尤其是亚洲，CFA协会并在1997年于香港设立其亚太区办事处推广CFA课程。
CFA协会能执全球金融教育之牛耳其实是经历几十载的龙争虎斗的。首先，在美国本土，金融中心的纽约早在1937年就成立了纽约证券分析师学会(NYSSA)，在经过长期的竞争后，NYSSA才成为CFA协会旗下的一个分会。而在欧洲的金融中心—英国，原本另有一个设立于1955年的投资管理研究学院(IIMR)，举办同类考试，直到2000年，正式被纳入到CFA协会旗下，CFA协会并在伦敦设立办事处，CFA在欧洲的地位乃定于一尊，报考者随之大幅成长。
CFA考试能长期维持其专业水平，主要因为CFA协会从课程内容的制订、出题、考试到批改考卷等整个作业流程均以非常严谨及专业的方式管理，而且参与相关委员会及工作的都是持有CFA特许状并实际从事投资及金融业的专业人士。从1990年开始，CFA协会先后于1995年及2000年进行了两次的金融业的职业分析，找出在金融业中不同专业工作所需的专业知识，并由考生课程委员会制订“考生知识体系”(Candidate Body of Knowledge，简称 CBOK)，CFA课程就是依据CBOK而编订。考试委员会再根据CFA课程来出题。
目前，拥有最多CFA特许状持有人的雇主包括美国银行、花旗集团、瑞士信贷、德意志银行、高盛、汇丰银行、摩根大通、美林证券、加拿大皇家银行和瑞银集团。在这些世界级的投资机构工作除须具备投资及财经专业知识外，良好的英文阅读及说写能力亦是十分重要。
不仅雇主了解CFA特许状的价值，各地监管部门也认为它对于全球投资市场十分有益。几乎所有美国的州证券委员会豁免CFA特许状持有人参加执照考试；纽约证券交易所 (NYSE)和美国全国证券交易商协会 (NASD) 豁免CFA特许状持有人参加86系列考试中的分析部分；新加坡金融管理局和加拿大、希腊、土耳其、香港、英国和泰国的监管机构也承认CFA特许状符合当地执照或资格要求。

法律及其他专业认可情况
美国证监会(SEC)认可CFA特许资格是等同美国证券从业员系列七(Series 7) 法定资格。
美国纽约证券交易所(NYSE)给予CFA特许资格持有人只需加考证券分析师考试(The Supervisory Analyst Examination)中的证券规则部份，那便可以得到美国证券分析师(Supervisory Analyst)专业资格。
美国会计师协会（AICPA）给予CFA特许资格持有人只需加考由她们所举办的商业价值评估资格(Accredited in Business Valuation)半天考试，这样便可以得到美国会计师协会（AICPA）的商业价值评估专业资格(ABV)。
英国证券及投资公会（SII）给予CFA特许资格持有人可以直接得到英国证券及投资公会（SII）的会员资格（MSI）或符合相关经验要求便可以成为资深会员（FSI）。
中国国务院旗下的发展研究中心金融研究所以CFA考试内容为骨干推出“中国注册金融分析师(CRFA)培养计划”，目的是培训熟悉中国金融政策和法制的金融分析师专业人士。
台湾金管会核定“办理证券投资信托事业证券投资顾问事业业务人员资格测验及认可办法”，依此法给予CFA特许资格持有人以具二年以上实际经验，并通过证券投资信托及顾问事业业务员之法规及共同科目金融市场常识与职业道德之测验合格，经过投信投顾公会资格审查后，得到台湾法定的证券投资分析人员(Certified Securities Investment Analyst，一般俗称的证券分析师)专业资格。
香港证券及期货条例认可CFA特许资格持有人等同香港法定的负责主任(Responsible Officers)资格，可就资产管理、证券及机构融资提供意见。
香港商业价值评估公会(Hong Kong Business Valuation Forum)给予CFA特许资格持有人只需符合商业价值评估相关经验要求，这样便可以成为香港法定的注册商业估值师(Registered Business Valuer)，可就公司或特定商业业务提供估值定价。
香港证券专业学会(HKSI)给予CFA特许资格持有人可以直接得到香港证券专业学会(HKSI)的会员资格（MHKSI）。

【转贴】【小佛像的价值】

有个古董商，每次有新店员来上班，就拿一尊小佛像出来，要新店员去卖。 　　「你把这小佛像拿到附近菜市场去，试着看看能卖多少钱？」 　　
这一天，新店员易国彰第一天上班，古董商叫他去菜市场卖小佛像。易国彰带着小佛像到菜市场，有人问他卖多少钱？ 　　
「您想，多少钱您愿意买呢？」 「两百元。」　「不卖，不卖。」 　
没多久，另一个人想买。 「多少钱，您愿意买？」「五百元。」 「不卖，不卖。」 　古董商只是要知道小佛像能卖多少钱？并没要易国彰真的把它卖出去。
第二天，古董商叫易国彰带着小佛像到精品街去卖。有人开价一万元，易国彰说：「不卖，不卖。」 另一个人开价五万元，让易国彰差点就答应卖出去，但是他清楚记得古董商交待的话：「不管多少价钱都不能卖。」
回到店里，易国彰迫不急待的告诉古董商：「有人开价五万元耶！不卖多可惜。」「明天你带着它到另一个城市的古董街去卖。」易国彰隔天于是到了另一个城市的古董街。「小兄弟，你卖这佛像呀！」「是的。」「多少钱？」「您愿意多少钱买呢？」「十万元卖了吧！」「不卖，不卖。」这人走开去，绕了一圈又走回来。「看不出你还这么坚持。」「三十万卖了吧!」「不卖，不卖。」「小兄弟，你还真识货，这佛像可是无价之宝呢！」 　
易国彰带着佛像回店里，把遭遇告诉古董商。古董商慢条斯理的回答道：「古董这行业就是这样，你要好好培养自己的鉴识能力。一件古董，在菜市场只有五百元价值，在精品街有五万元身价，在识货者眼里则是无价之宝。」
　　
点 评 　　
产品这东西，特别是那些具有高科技含量的东东,了解的人，很快就买了它，因为知道它的价值。不了解的人，却把它拒绝掉。对于一种事业也是一样，了解的人，很快跑来做。不了解的人，却总是过门不入，丧失大好机会。


http://investalks.com/viewthread.php?tid=574&page=3

【转贴】一尊佛像的故事

老和尚下山宣说佛法，在一家店铺里看到一尊释迦牟尼像，青铜所铸，形体逼真，神态安然，佛大悦。若能带回寺里，开启其佛光，记世供奉，真乃一件幸事，可店铺老板要价5000元，分文不能少，加上见到老和尚如此钟爱它，更加咬定原价不放。

佛回到寺里对众僧谈起此事，众僧很着急，问老和尚打算以多少钱买下它。老和尚说：“500元足矣。”众僧唏嘘不止：“那怎么可能？”老和尚说：“天理犹存，当有办法，万丈红尘，芸芸众生，欲壑难填，得不偿失啊，我佛慈悲，普度众生，当让他仅仅赚到这500元！”

“怎样普度他呢？”众僧不解地问。

“让他忏悔。”老和尚笑答。众僧更不解了。老和尚说：“只管按我的吩咐去做就行了。”
第一个弟子下山去店铺里和老板侃价，弟子咬定4500元，未果回山。

第二天，第二个弟子下山去和老板侃价，咬定4000元不放，亦未果回山。

就这样，直到最后一个弟子在第九天下山时所给的价已经低到了200元。眼见着一个个买主一天天下去、一个比一个价给得低，老板很是着急，每一天他都后悔不如以前一天的价格卖给前一个人了，他深深地怨责自己太贪。到第十天时，他在心里说，今天若再有人来，无论给多少钱我也要立即出手。

第十天，老和尚亲自下山，说要出500元买下它，老板高兴得不得了——竟然反弹到了500元！当即出手，高兴之余另赠佛龛台一具。老和尚得到了那尊铜像，谢绝了龛台，单掌作揖笑曰：“欲望无边，凡事有度，一切适可而止啊！善哉，善哉……”


以下是转贴，对上面的故事的评论我们来看看，这个故事中的卖家为什么没有买家精呢？
——店主没有做过调研，没掌握市场行情；
——店主太贪，漫天要价；
——选址有问题。除了装扮的和尚去问价外，没有其他顾客给他报过价，从而打乱方丈一路走低的出价策略；
——不懂营销，卖衣有衣托，卖鞋有鞋托，饭店有饭托，他应该雇一个佛托；
——不会识人，不懂心理学，看不出谁是真正的买家，容易被别人忽悠；
——心理承受能力差，患得患失；
——店主孤家寡人一个，既没有朋友可以沟通也缺少贤内助的指引。古今成大事者，高人指点、贵人相助、情（亲）人激励、小人监督缺一不可



http://investalks.com/viewthread.php?tid=574&page=2

【转贴】一学就会的KLCI技术分析，能轻易以过去数据证明其准确性

基于FKLI的寿命（高交易量的日子）很短，我认为以技术来分析FKLI是不准确的，既然如此，那倒不如我们以技术分析KLCI来预测FKLI。很多技术分析是抽象，很难学，也难以过去的数据来证明其准确性。
我这一套技术分析却能让大家一学就会，也能轻易以过去数据证明其准确性。1）方法，需要EXCEL SPREAD SHEET来算，每一个ROW就代表一个交易日，每个ROW就分别放入每个交易日的闭市点数，然后在其同ROW的CELL里计算5天EMA，12天EMA和26天EMA，然后把闭市点，5天EMA，12天EMA和26天EMA这4个数据相互比较，如果闭市点高过5天EMA，就算正一分，反之负一分，如果闭市点高过12天EMA，就算正一分，反之负一分，如果闭市点高过26天EMA，就算正一分，反之负一分，如果5天EMA高过12天EMA，就算正一分，反之负一分，如果5天EMA高过26天EMA，就算正一分，反之负一分，如果12天EMA高过26天EMA，就算正一分，反之负一分，以上6对比较后，总分有可能是正6分，正4分，正2分，0分，负2分，负4分，负6分，那么，如果今天的总数是正4分的话，就买入4张当天的指数，如果明天的总数是负2分的话，就卖出6张当天的指数，如果后天的总数是正2分的话，就买入4张当天的指数，也就是说我们每天的OPEN POSITION应该和总数一样多。
2）测试我以从1998年5月4日到2009年7月31日的数据来测试，结果是，未扣水钱前是赚了16282点，或RM814100，扣水钱后是赚了14686点，或RM734000。我定下的水钱是买和卖都是个别0.55点，这0.55点从何算起呢？我每交易FKLI是RM15，或等于0.3点，FKLI的SPREAD是0.5点，我预算下单时会浪费半个SPREAD或0.25点，所以总水钱应该是0.3点加0.25点，等于0.55点。
http://investalks.com/viewthread.php?tid=536&extra=page%3D1

马股17倍本益比

美国上季经济萎缩好于预期1%，萎缩6.4%。
欧洲消费额下跌0.6%，失业率9.4%，比预期的9.7%好一些。
韩国出口连续6个月上升，日本6月消费额下滑。
大马目前是17倍本益比，比起2000年来的平均15倍高出一些，但却比冷眼提供的28倍相差很远。
因此根据最新数据，我觉得是时候调整目标本益比了。
马股今日一度冲上1181点，就目前看来调整价位差价对蓝筹股上涨造成一定压力，这也许对中等价位的股票是好事吧～

中国市场新闻（7月29-30日）

专家:中国逐步调整收缩贷款是下一步必然选择



国际在线消息（记者常昕）：近一周时间内，中国央行两次做出要坚定不移地继续执行适度宽松的货币政策的表态。对此，中国社科院金融研究所货币理论与货币政策室主任彭兴韵30日在接受本网记者专访时分析说，政府收缩贷款是下一步的必然选择，但应是一个逐步调整的过程：“（收缩贷款）应该是一个必然的选择，只不过是一个逐步调整的过程，无论是货币政策还是财政政策根本性的方向性的转变显然是不会在近期发生的。这个调整首先可能是人民银行和银监会加强对商业银行的窗口指导，短期内（加强）对信贷风险的提示。另外在央行的公开市场操作上可能进行微调，如加大央票的发行力度，以冲销商业银行因资本的流入导致的流动性的扩张，这可能是要逐步调整的。”
　　近期以来，国务院、中国央行多次作出表态，将坚定不移地继续执行适度宽松的货币政策，同时也将运用市场化手段和多种货币政策工具，引导货币信贷适度增长。
　　彭兴韵说，今年上半年，中国国内贷款增长率达到34％以上，这是近20年来少有的现象。他认为，因为当前中国经济复苏的基础尚不稳定，所以，积极的财政政策和适度宽松的货币政策仍需实行，但加强市场杠杆效力的发挥将稳定人们的投资信心，从而刺激下一季度中国经济的增长。“大家对未来的形势最近还是比较乐观的，这种乐观气氛会改变人们原来的投资消费的行为，对中国经济的企稳，进一步走强还是有好处的。所以现在大家对第三季度的经济增长的预期都非常乐观。”


专家预测超万亿增量贷款流入股市楼市


　　信贷天量增长或正在制造新一轮泡沫
　　上半年我国累计新增人民币贷款达到7.4万亿元，同比多增4.9万亿元，比去年全年新增贷款还多2.5万亿元。但与银行开闸放水相伴的是，A股市场半年内股指上涨超过60%；在北京、上海等全国不少大中城市，房地产商们又纷纷斥巨资“跑马圈地”，地价、房价走出低谷重攀高峰。有专家担忧，信贷的天量增长似乎正在制造新一轮的泡沫。
　　瑞信董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬的报告称，估计有1万亿元的银行贷款通过各种渠道流进股市、楼市，成为追逐短期投机利润的热钱。
　　今年年初大企业多信奉现金为王，手头持有巨额现金。如今金融风暴的最坏时间已经过去，存放在银行的资金几乎没有回报，实业投资前景又不明朗，大量企业存款转向金融和债务投资，估计这个数额超过5000亿元，并仍在迅速增加。
　　除此之外，民间资金也在由去年第四季的信贷恐慌向现金恐慌转移，在通胀预期之下，人们愿意重新进入风险资产，寻求更高回报。温州炒房团的活跃，便是这类资金的写照。
　　陶冬认为，以目前的热钱走向看，下半年楼市甚至可能比股市更疯狂。楼市泡沫大，比股市对银行的资产质量影响更大，对金融安全的潜在威胁亦更大。
　　央行调查统计司新发布的报告也表示，目前，促进信贷投放的推动因素，一是宏观经济逐步企稳回升，实体经济贷款需求增加；二是新建投资项目还将陆续下达，正在建设的投资项目存在大量后续贷款需求；三是房地产市场资金需求可能继续上升。
　　“由于对出口前景没有把握和对就业市场充满担心，中国的量化宽松政策(通过银行的巨额贷款)仍将被维持。半年时间内超过7万亿元的新增贷款，根本无法被实体经济全数消化。”陶冬表示，中国在回收流动性上，完全可以做得更主动一些。
　　“如今央行开始为退出量化宽松的时机踌躇。资产价格上升，带来了信心的正常化，实体经济已可见复苏迹象，春芽日渐增多。然而就业市场仍在恶化，经济的去杠杆尚在进行中，过早地收回刺激政策，随时可能适得其反。”陶冬认为。
　　“可以说，不论是从货币供应量M1和M2的角度来看，还是从利率的角度来看，当前的货币政策都是过度宽松的，M1和M2在2009年上半年的宽松环境达到了1997年以来的较高水平。为了给2010年甚至2011年的货币政策留有充分的回旋余地，2009年下半年中国的货币政策应该回归真正的适度宽松。”国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松认为，虽然在目前CPI仍为负的情况下，马上推动实现适度宽松货币政策的真正转向还不适宜，但是2009年下半年应该适时适度对宽松的货币政策进行微调，以公开市场操作和窗口指导为主要手段，为将来可能的通胀发生或泡沫的破灭做好准备。
　　由此看来，信贷泛滥有可能进一步推动资产价格的增长。专家普遍认为，在当前经济企稳回升、但基础还不够稳固，我国经济发展的外部环境仍十分严峻的情况下，必须坚持财政和货币政策的连贯性、稳定性和可持续性，但也必须强调适度宽松货币政策要支持实体经济发展，确保信贷资金使用方向的正确性，对信贷投放的结构适度微调，采取切实有效的措施加强资金流向的监管，使得信贷资金真正流入实体经济、流入中小企业，使宽松的货币拉动内需增长而非价格上涨。

KFC&KMLOONG

刚刚看过2006-2008年KFC的eps，都是从40多sen到59sen，唯2005年不知何故KFC净亏。从上述来看KFC一直以来都不会上到15倍的价位，这真令我想不通。
KFC的流通量很少，市面上只有6.26%股票罢了，其余都是大股东基金持有。
假若股价不起，派息率每年大约3%，仅高于银行利息罢了。或许会有voucher，但是回酬率似乎不太吸引。
KFC旗下有rasamas, ayamas, pizzahut, life chili等。
另一方面，KMLOONG的pe21.32sen，10倍2.13，15倍目标3.19，目前股价1.95。
市场流动率18.74%。NTA1.28，算是一间稳的公司。至于详细资料暂时我还不清楚，需要抽时间研究一下。

8月投资概要

1.osk (39.08%)
2.masteel (30.23%)
3.oskprop (1.19%)
4.jotech (10.40%)
5.jotech-wa (0.77%)
6.genting （3.31%）
7.cash （7.47%）
8.gold （7.21%）
9.forex (0.34%)

投资资本市值净亏0.08%
更新日期：01-08-2009

7月31日记事

自从马股指数换成FBM30，马股一直攀升，持续创新高，最高1176点。可是其他股只是在慢慢爬，并没有明显突破，这就是FBM30指数的弊处。
虽然欧洲投资者信心高于预期，7月英国房价回升，但是美国申请失业金铁的人数也跟着上升。此外，欧洲零售连续14个月下滑，日本工厂产量上升2.4%，4个月保持盈利。
大马第2季SME贷款上升30%，好坏消息都出来，因此我觉得市场还是处于漂浮不定的状态。
今天看到KFC的EPS59.9sen，15倍目标8.98，20倍目标11.98，看起来是蛮便宜的。决定留意此股，入股当存款应该不错吧～

截至09年5月27日大马首富榜

Rank Name Net Worth (美金) Age
1 Robert Kuok 90亿-85 (POS, PPB,KWOK GROUP, SHANGRILA HOTEL）
2 Ananda Krishnan 70亿-71 （MAXIS, ASTRO, MEASAT)
3 Lee Shin Cheng 32亿-70 (IOICORP)
4 Lee Kim Hua 25亿-80 (林梧桐的妻子）
5 Teh Hong Piow 24亿-79 (PBBANK)
6 Quek Leng Chan 23亿-68 (HLBANK)
7 Yeoh Tiong Lay 18亿-79 (YTL)
8 Syed Mokhtar AlBukhary11亿-57 (MMCCORP)
9 Tiong Hiew King 10亿-74 (媒体大亨）
10 Vincent Tan 7.5亿-57 (BJCORP, BJTOTO)
11 Azman Hashim 4.7亿-69 (AMCORP)
12 William H.J. Cheng 3.9亿-66 (LION GROUP)
13 G. Gnanalingam 2.6亿-64 (西马港口&KL CENTRAL)
14 Lim Kok Thay 2.25亿-57 (GENTING, RESORT)
15 Anthony Fernandes 2.2亿-45 (AIRASIA)
16 Mokhzani Mahathir 2.15亿-48 (KENCANA)
17 Lee Oi Hian 2.1亿-58 (KLK)
18 Chan Fong Ann 2.09亿-78 (IOI)
19 Kamarudin Meranun 2.05亿-48 (AIRASIA)
20 Chong Chook Yew 2亿-87 (SELANGOR PROPERTIES)
21 Chen Lip Keong 1.95亿-61 (KBUNAI, NAGA CORPORATION)
22 Lee Swee Eng 1.90亿-53 (KNM)
23 Jeffrey Cheah 1.85亿-64 (SUNWAY GROUP)
24 Lim Wee Chai 1.80亿- 51 (TOPGLOVE)
25 Ahmayuddin bin Ahmad 1.75亿-52 (西马港口&KL CENTRAL)
26 Lee Hau Hian 1.74亿-55 (KLK, BATU KAWAN)
27 Lau Cho Kun 1.65亿-73 (HAP SENG)
28 Vinod Sekhar 1.50亿-41 (GREEN RUBBER, 轮胎公司)
29 Liew Kee Sin 1.40亿-50 (SPSETIA)
30 Tiah Thee Kian 1.35亿-61 (TA ENTERPRISE)
31 Rozali Ismail 1.30亿-53 (PUNCAK NIAGA, TRIplc Bhd. and WWE Holdings)
32 Lin Yun Ling 1.15亿-54 (GAMUDA)
33 Yaw Teck Seng 1.13亿-71 (Samling Group)
34 Goh Peng Ooi 1.12亿-53 (Silverlake Axis)
35 Eleena Azlan Shah 1.10亿-49 (Lawyer firm, GAMUDA)
36 David Law Tien Seng 1.05亿-NA (Australian iron ore mining company Midwest )
37 Syed Mohd Yusof Tun Syed Nasir 1亿-61 (Kenanga, YLI)
38 Hamdan Mohamad 0.98亿-53 (RANHILL)
39 Tan Teong Hean 0.95亿-65 (Singaporean smart card outfit Cassis International)
40 Kua Sian Kooi 0.9亿-56 (KURNIA)

最新马股价位差价

股价 现有起落价位 新起落价位
1令吉以下 0.5仙 0.5仙
1令吉至2.99令吉 1仙 1仙
3令吉至4.99令吉 2仙 1仙
5令吉至9.99令吉 5仙 1仙
10令吉至24.99令吉 10仙 2仙
25令吉至99.98令吉 25仙 2仙
100令吉以上 50仙 10仙

价位差价改革后，3.00以上的股票要起落一个百分比会比较难，1.00以下的股票却比较容易。对于投资者而言，股市可以避免大起大落。也许这种措施是应该的，7月改革的30蓝筹指数导致30蓝筹大起大落影响到指数，反而廉价股却很少动静，这样的措施就可以吸引投资者购买廉价股；同时，由于3.00以上的股差价已经缩小，吸引技术分析的投资者切入的股价变得比较灵活了，很容易被庄家的假象所骗，切入错误。

FBM30

1. COMMERZ
2. SIME
3. PBBANK
4. MAYBANK
5. TENAGA
6. IOI
7. GENTING
8. AXIATA
9. MISC
10.GENM
11.TM
12.AMMB
13.DIGI
14.PPB
15.KLK
16.BAT
17.PLUS
18.PETGAS
19.YTL
20.YTLPOWR
21.BJTOTO
22.UMW
23.HLBANK
24.TANJONG
25.MMCCORP
26.ASTRO
27.PARKSON
28.PETDAG
29.RHBCAP
30.MAS

全球股市开始上扬？马股反弹了33.6%

3月12日，马股最低838点；
4月2日，反弹至905点；
5月4日，持续上扬，破千点，达1005点；
6月2日，马股指数1063点；
6月15日，马股创最高1091点，总共反弹了30%。
接下来的马股小调整从1091点跌至6月22日的最低1044点，仅只是47点，随即从6月25日开始在1075点左右徘徊。
7月13日开始，马股反弹至7月17日的最高峰，达1120点，上升了从3月最低点以来的33.6%。
这次调整真的根本不到50点，还算是个调整吗？
根据技术分析指出，全球正步入上升的趋势，可是美国信用卡坏账却也持续上样，我觉得接下来的一波调似乎整越来越危险，
无论如何，暂时我还是没有打算卖出我的任何股票，就拭目以待吧。

百万富翁数据

2008年百万富翁调查，全球共有860万人拥有净资产100万以上，但这数据已经比前一年跌了15%。
美国百万富豪人数最多，人数是250万；其次是德国，日本。
中国排名第4，名次上升1名，超越了英国。
根据专家调查，2013年中国百万富翁的人数将会超越北美，
但是中国贫富悬殊实在很严重，0.4%的中国家庭拥有7成的财富。
香港百万富翁跌了61%，跌幅最大。
数据显示，多数富翁是长时间收入多过支出，并不会比一般人的胡乱消费。

7月投资概要

1.osk (39.37%)
2.masteel (30.63%)
3.oskprop (1.17%)
4.jotech (8.82%)
5.jotech-wa (0.56%)
6.genting （3.14%）
7.cash （8.15%）
8.gold （7.79%）
9.forex (0.37%)

投资资本市值净亏8.38%
更新日期：12-07-2009

我为什么而买股票？

通常人人买股票，就是为了赚钱，我承认我也不例外。
买股票不为了赚钱，难道为了亏钱吗？钱多也不会拿来亏啦，去享受不是更好？
不过，除了为了赚钱的同时，我也是因为兴趣，为了证明我自己是有本事处理好我自己的投资策略，原则，然后赚钱(最好能发达啦）。
有些人买股票几十年，还是掌握不到适合自己的策略，结果还是亏钱；
也有些人几十年了，到头来还是没有赚亏，白费一场。
虽然目前我还是亏，不过我对股票有兴趣，有兴趣自然以成就感为先，其次就是赚钱。
一些人认为买股票很危险，还是脚踏实地工作好，那么那人就注定一辈子平凡；
我的观点是把股票当成是自己投资的生意，只要运用适当的策略，投资股票绝对不是在赌博。

【转贴】Net-working-capital 投资法简介

这是 Graham 在 《The Intelligent Investor》 中建议的多种选股方法中，最著名而简单的一个策略。
或许是因为它背后的逻辑实在太过简单有力，不大有人相信它能够带来巨大的回酬。又或许是选股方法太过容易（甚至可以说是单调、沉闷的重复同样的动作），执行起来不够刺激好玩，它也无法引起很多人的兴趣。然而，就这个简单的方法，让投资大师 Walter Schloss 在他的五十年投资生涯中，取得了平均 20% 的年回酬率。

先来看看这个投资方法背后的逻辑。
这个策略，就是以低于 Net working Capital 的价格买入一家公司的股票。按照 Graham 的定义，Net Working Capital = current asset - total liabilities，也就是流动资产减掉总负债 （这个定义与今天的会计准则不一样，会计上的 net working capital 一般是指 current asset - current liabilities）。
Graham 的逻辑很简单，只要不是一家面临亏损的公司，内在价值没有理由低于 net working capital 的。因为在计算 Net working capital 的过程中，完全没有计入 Fixed Asset。
如果我们以 Net working capital 来代表公司的内在价值，那么我们就是把所有的固定资产的价值都当作零来看待了，这是对公司价值多么保守的估计！如果我们能够以相等于 Net Working Capital 的价格买入一家公司的股票，它的 Fixed Asset 对我们来说，就已经是全部免费的了。若能以低于 Net Working Capital 的价格买入，那不是非常值得吗？因此，以低于 Net Working Capital 的价格交易的股票，是属于被非理性低估的股票。当价格恢复正常时，它应该要回到 Net Working Capital 以上的水平。
当然，投资股票要有一定的回酬率目标，同时也要考虑安全边际，因此Graham 的建议，是以低于 Net Working Capital 的三分之二（67%）之价格买入，等到股价回到合理的水平，或已达到所要求得回酬率，就卖出。很多人都觉得这个逻辑是可行的。但人们会想：世界上真的有那么好的交易吗？一家公司的股价低得这么不合理，会不会是有问题的公司？这种顾虑不是没有道理的。
因此，Net working Capital 投资法有几个附带条件。
1. 一定要分散投资。
2. 不要买入正在面临亏损的公司。（或者，基于任何理由，你认为将会面临亏损/倒闭的公司）
3. 第三，由于有些股票会出现长期被低估的情况。因此，如果两、三年内股价无法恢复到合理水平，也要卖出。
其中第1、2点是必须严格执行的。第3点有关持股时间的，则可根据个别情况调整。以 Walter Schloss 为例，他所买入的股票，平均持有时间为四年。

了解它的逻辑后，再来看：Net-Working-Capital 选股法，容易执行吗？
这个选股法应用起来蛮简单的。只需打开随便一家公司的资产负债表，拿 current asset 减掉 total liabilities，再除以股票数量，就可以得出每股 Net working capital 是多少。只要公司的股价低于每股 Net working capital 的三分之二、在过去几年又没见亏损，这支股票马上入选。如果股价不合标准，就 next。我们把上市公司一家一家拿来检验，选出10 支符合条件的股票来分散投资，整个买入过程就大功告成了。
（当然，在选股过程中可以加入其它的条件，比如说：零负债、股息高、现金雄厚、。。。等等。 一来可降低风险；二来可能提高回酬率。）
买入后要做什么呢？什么都不必做，就是等。看手上持有的哪一支股票价格上升到了我们所要求的水平，直接卖出，再寻找另一个符合买入条件的来取代它。如此周而复始的重复同一个动作（很闷哦。。。。），让投资组合不断的增值。
这实在是太简单了！
有些人会问，股价低于 Net working capital 实在有点不合理，真的能够找到这么多家公司来分散投资吗？（会不会都买到一些要死不活的公司？）这个问题，要你真的去寻找过，才会有答案。Walter Schloss 的成功，证明了这个策略在美国这个“有效”市场也是行得通的。
去年（2008），我本身也成立了一个 Net working capital 投资组合，来检验一下这个策略能不能在大马股市取得成功。目前，它还属于试验性阶段。

http://investalks.com/viewthread.php?tid=207&extra=page%3D1

股市应该投资还是投机？

市场上，投资的人多，投机的人更多。
但是，到底谁的方法才是正确的理财策略呢？其实因人而异。
有些人利用投资赚到钱，也有人投机也能赚到钱，最主要就是看你个人适合怎样的策略，然后善于应用，就可成功。
就像巴菲特和索罗斯，他们俩到底谁比较厉害？
我们以回酬率来看，索罗斯才是在短时间内赚较多的钱，但为什么资产不如巴菲特，那就是因为索罗斯出道比较迟。
投资的人需要做功课，投机的人也要做功课；不做功课的人绝对不会笑到最后，因为他是在靠运气而已。
那么投资和投机的功课有什么不同呢？投资的人会把一间公司的基本面值找出来，分析公司的营运策略，接着预测公司未来盈利和预算目标股价；投机的一般会掌握看图表，同时要时时刻刻留意全球市场状况。
只要找到适合自己的策略，无论是投资或投机，总会有成功的一天，因此投资股票绝对没有对于错。

【转贴】巧算庄家的持仓量和成本

兵法云：知已知彼，方能百战百胜。投资者要想在股市中生存和发展，就必须跟庄。要跟庄，就必须摸清庄家的底细，最重要的当然是庄家的持仓量和成本。这两样是庄家的最高机密，是不可能泄露的，我们怎样才能从Ｋ线图和成交量中巧算庄家的持仓量和成本呢？据认真分析和研究，认为用换手率来计算应当是准确的。　　
换手率的计算公式为成交量除以流通股总数乘以100％。因为我们要计算的是从庄家开始建仓到开始拉升时这段时间的总换手率，因此，根据经验，以周线图的参考意义最大。
参看个股的周K线图，周均线参数可设定为2、10、20，当周Ｋ线图的均线系统呈多头排列时，就可以证明该股有庄家介入。只有在庄家大量资金介入时，个股的成交量才会在低位持续放大，这是庄家建仓的特征。正因为筹码的供不应求，使股价逐步上升，才使周K线的均线系统呈多头排列，我们也就可初步认定找到了庄家。　　
无论是短线、中线还是长线庄家，其控盘程度最少都应在20％以上，只有控盘达到20％的股票才做得起来，少于20％除非大市极好，否则是做不了庄的。如果控盘在20％－40％之间，股性最活，但浮筹较多，上涨空间较小，拉升难度较高；如果控盘量在40％－60％之间，这只股票的活跃程度更好，空间更大，这个程度就达到了相对控盘；若超过60％的控盘量，则活跃程度较差，但空间巨大，这就是绝对控盘，大黑马大多产生在这种控盘区。　　
为什么会有这种规律呢？因为一只股票流通量的20％一般是锁定不动的，这些是绝对的长线投资者。而剩余的80％流通筹码中，只有其中的20％是最活跃的浮动筹码，如果你把这20％的筹码收集完毕，市场上就很少浮筹了，所以能够大体控盘。而最后的60％就是相对稳定的筹码，若庄家再吸纳一半，即 30％，那么庄家手中的筹码就是50％的控盘，加上长线投资者的20％，等于庄家控制了70％的筹码。这样，庄家就能控制股价的运动方向。这也是大多数庄家所采用的控盘程度。若庄家控盘60％以上，外面的浮筹只有20％。庄家就可以随心所欲的控制股价。投资者要跟庄时，最好跟持仓量超过50％的庄。当然持仓量越大越好，因为升幅与持仓量大体呈正比的关系。　　
一般而言，股价在上升时庄家占的成交量为30％左右，而在下跌时为20％，而上涨时放量，下跌时缩量，我们可初步假设放量：缩量＝2：1，则在一段时间内，庄家持仓量为（2×30％）－（1×20％）＝60％－20％＝40％，即在上升时换手率为100％，以及下跌时换手率亦为100％时，庄家的控筹程度初算结果。　　但这样计算过于复杂，我们可粗略计算，在这段换手总率为200％的时间内，庄家可能持筹40％，则当换手总率为100％时可吸纳的筹码应为（40％）／（200％）×100％＝20％。　　
我们从周KD指标低位金叉以及周成交量在低位温和放大之时开始计算，至你所计算的那一周为止，把各周成交量加起来为周成交量总量，然后再除以流通盘再乘以100％，即为换手总率。若换手总率为100％时，主力的持仓量为20％，若换手总率为200％时，庄家的持仓量为40％，若换手总率为 300％时，庄家的持仓量为60％，若换手总率为400％时，庄家的持仓量为80％。这是依据每换手100％，庄家可吸筹20％的结果推算的，依此类推。　　
一般而言，当换手总率达到200％时，庄家会加快吸筹，拉高建仓，因为低价筹码已没有了，这是短线介入的良机，而当换手总率达到300％时，庄家基本都已吸足筹码，接下来庄家是急速拉升或强行洗盘，应从盘口去把握主力的意图和动向，切忌盲目冒进而被动地从短线变为中线，这时，我们就要参考一下短线指标KDJ了，特别是60分钟KDJ指标，若处于较高位置，可等待指标调低后再介入。这样既可提高资金的利用率又可避免短线被套。　　
通过计算换手总率，我们就可大致判断主力的建仓及锁筹程度，这样可使自己的利润最大化、时间最短化。特别对分析那些刚上市不久的新股准确率较高。在平时的看盘中，我们可跟踪分析那些在低位换手率超过300％的个股，然后综合其日K线、成交量以及结合一些技术指标来把握介入的最佳时机，必有厚报。　　
接着，我们还要计算庄家的成本，我们将采用下列两种方法来估算：　　
1、若你用分析软件则最简单，用相应的键就可估算出换手率及成本价，这是最精确的算法；　　
2、一般而言，中线庄家建仓时间大约在40－60天，即8－12周，取其平均值为10周，则从周K线图上，10周均价线我们可客观认为是主力的成本区这种算法有一定的误差，但不会偏差10％。　　
作为一个庄家，其操盘的个股升幅最少在50％以上，多数为100％。一般而言，一个股票从一波行情的最低点到最高点的升幅若为100％，则庄家的正常利润是40％，我们把主力的成本算出以后，然后在这价位上乘以150％，即为庄家的最低目标位，不管道路是多么曲折，股价迟早都会到达这个价位，因为庄家若非迫不得已，绝不会亏损离场，庄家资金大，进出两难，有时，你也抛也抛不出去呢？这是庄家永远的心痛。　　
这就是我们所应算出来的庄家的底细，我们看清了庄家的底牌，就可以做到在操作上有的放矢，不再惧怕庄家的软硬兼施，看清了股价的涨跌，不过是庄家跟我们玩的心理游戏，如此这般，岂有不胜之理

【转贴】一位高手悟出的投资铁律，照着做，富可敌国

1、只买上升轨道的品种，不买下降轨道的，如果一直在上升轨道，就永远持有，永远不要卖！
2、在上升轨的下沿买进，然后持有，到上升轨发生明显的变化，卖出。
3、局面复杂看不清的，千万不要进去，柿子捡软的捏，投资也一样。
4、不要把所有的钱一次性买进同一只股票，即便你非常看好它，而且事后证明你是对的，也不要一次性买进。总有可能买得更低，或者有更好的机会买进。
5、如果误买了下降通道的品种，赶紧卖出，避免损失扩大。
6、如果没有损失，也赶紧退出观望。
7、不是上升通道的，根本不要看。管它将来怎么样，不要陪主力去建仓。没时间陪他们耗着。
8、赢钱时加仓，输钱时减码，如果你不想死的快而想赚得块，这是唯一的方法。 9、不要相信业绩，那只代表过去，不代表将来。
10、炒股是炒将来，不是过去。
11、不要幻想老是去做短线，每天进进出出。股票不是sex，频繁进出，可能给你带来快感，但会让你损失很多的钱，唯一受益的是证券公司，而且你不会有那么高的水准，你也不是庄家。不要买太多的股票，最好不要超过五只。你没有那么多精力看着她们。如果你想娶五个老婆，即便你身体够好，你也满足不了你的老婆们。韦小宝的故事只发生在小说里。
12、跌了很多了，不是你买入的理由，永远不是！！！他还可能更加便宜！！！！
13、涨了很多了，也不是你拒绝买入或者卖出的理由。他还可能涨得更高！！！！！ 　　
最后一点，投资不是你生活的全部，你还有你的家庭，还有你的事业，还有你的爱情，他们比你的投资更加宝贵。多陪陪他们，少陪陪股票。钱是永远赚不完的，但很多东西一旦失去了，就永远不再回来！！！！


第1条 成功的密码是：简单的动作，不断的正确重复　
第2条 操盘的精髓是：谈笑间用兵，强于紧张中求胜　
第3条 没有计划不要上班，没有计划不要下单　
第4条 顺势是最好的计划，逆势是最坏的神话　
第5条 你不理财财不理你，你不用功迟早破功　
第6条 懂得对作才能作对，不懂对作就会乱作　
第7条 谈笑间可以作波段，紧张中只能玩短线　
第8条 盘前要有交易计划，盘中不要听人比划　
第9条 沙盘推演事前排练，知己知彼百战不厌　
第10条 搜足资料市市如料，按表操课无所不克

马股；废除土著30%股权

历年来，马来西亚股市都是看人家的脸色，尤其是美国股市。
美国股市起，隔天马股多数也会跟着起；
反之，美股跌，马股随之也跌。
自从2007年次级房贷风暴后，全球股市与经济陷入衰退，
马股虽然跟随大师走势，但是‘行动’或‘反应’也比别人慢一拍，
怎么说呢？
马股之所以能够涨至1500点，这些都是需要靠外资才能支撑的。
单靠本地政府与基金，就像现在要支撑到1100点，想必都很难～
当外资想要流入亚洲是，通常都会选择金融中心，如香港，新加坡，日本等。。。
若是设厂的话，中国将会是优先考虑。
所以，一般这些国家的股市会优先大起，随后才被考虑的马来西亚，股市也只能随后跟起，这就造成了马股慢班拍的现象，而且涨幅也比较小。
另一方面，当外资欲流出亚洲时，主要资金也将从香港等地区流出，因此造成亚洲主要区域股市暴跌。
而‘配角’马来西亚，也随之跟跌，其跌幅通常也比较小，皆因外资投资额不大。
自古以来，马来西亚为什么会成为‘跟屁虫’？主要原因就是马股缺乏竞争能力。
新经济政策里，上市公司的30%股权必须由土著持有，这将造成投资者对马股失望，因为非土著投资者辛苦打拼的收获被迫与土著分享，而且30%不是小数额！
此外，假设外资公司寻求上市时，会考虑到马股欠缺竞争能力，市场pe仅达15倍；反之在中国上市的话，pe一般都可以达到25倍，若你是老板你会怎么选择？

自从4月以来，随着新首相效应，‘迷你’预算案，相信国内基把股市炒起来，元气消耗不少；接着放宽上市条件，增加派发外资银行的准证，让外资持股限制高达70%等，这种种措施明显的就是要吸引外资进来支撑马股。
如今政府更宣布令人大跌眼镜的措施：废除土著持股30%制，这些措施对马股短期发展是好事，投资者当然高兴啦。
不过，附带条件是，IPO的25%公众持股必须分配给土著，这将会让IPO的公司面对部分小问题，但结果应该能刺激股价。
一连那么多好消息与措施，相信马股这一波肯要超越1600点，并不是难事。
可是长期来看，这只是治标不治本的方法。
吸引外资进来，让股市波动更大，充其量马股只是步美国股市的后尘，但是马股上市公司的品质将会大大减低，最后沦落到一个拥有许多烂公司上市让人们炒作的股市罢了。
未来的日子，假设其他亚洲或东亚国家经济重振与复苏后，马股这个没品质的国家，恐怕难以立足啊～

短期的快乐，相信起码可以维持2，3年吧～
之后，我也不知道是好还是坏，大家拭目以待吧～

【转贴】巴菲特：未来十年中国股市必将是世界之最 第一财经日报

　　最近金融危机，导致全球经济低迷，各国纷纷出台刺激政策。但是全球化使各国经济密切相关，尤其是中美之间，在共同应对危机之时，也有一些利益冲突。我吃惊地发现，作为一位美国投资大师，而且是美国总统奥巴马竞选的经济顾问，巴菲特竟然公开表示对中国的支持。　　
在2009年的伯克希尔股东大会上，股东们、记者们提出的众多问题中，中国也成为本次股东大会大家最关注的热点，所有人都想知道，投资大师巴菲特对中国怎么看。巴菲特给出的回答是：看好中国、支持中国、投资中国。　　

巴菲特看好中国　　
每一年巴菲特在致股东的信的最后，都会写道：“我们实在是万分幸运，我们出生在美国。”　　
很多人喜欢把巴菲特神化，但巴菲特却非常冷静地认识到，他之所以如此成功，其实就像中了六合彩，正好生在美国这样一个强大的国家，正好赶上了美国迅速发展这样一个伟大的时代。如果是其他时间出生在其他国家，他再聪明，再努力，也根本不会取得如此巨大的成功。而现在他认为，中国投资者同样非常幸运，生在一个日益强大的国家，赶上一个日益发展的时代。　　
巴菲特说：“中国有一个很棒的未来，中国的发展，就像一个人的成长和释放出潜能，中国正在成长，还会不断地更加成长，它只是刚刚开始，我会告诉所有中国人，你们都很幸运，活在现在这个时代里，比100年或者200年前好多了，有很多很好的机会，经济会不停发展，中国在世界上的地位会不停上升，中国在世界舞台上越来越重要，去年在北京举办的奥运会，真是难以置信的好，没有人会比它更好，世界正在发现中国，中国也在发现世界。”　
　
巴菲特支持中国　　
巴菲特支持中国首先是支持中国官员对美国债券的担忧。中国的政府官员最近对中国所持有的大量美国债券感到担忧，因为这些债券一直在下跌。巴菲特认为这种判断很正确。　　
股东问他对美国政府出手救AIG的做法，会否令纳税人付出沉重代价时，巴菲特则指出付出代价的会是持有大量国债的中国：“纳税人并没有付出分毫。有中国官员曾说担心美国国债的回报，我想他是有道理的。所有海外美元合约的持有者，回报将会减少，这是一大问题。”保险是巴菲特掌管的伯克希尔公司最核心的业务，而美国国债也是巴菲特保险资金最主要的投资工具。巴菲特和中国一样持有大量的美国国债，他也和中国一样有着同样的担忧。　　
巴菲特接受媒体专访时说：“美国想把负债摆脱掉，所以政府要去杠杆化，让人们开始存更多的钱，花得更少，所以美国政府要推动经济，不停推动，扮演着一个很大的角色，现在经济根本地慢了下来，经济是个很大的问题，大量发行货币会有助于推动经济复苏，但是长期来说有一个通货膨胀的危险。我们在美国有一个说法是，没有免费的午餐，每件事都有它的后果。”　　
其实2009年3月巴菲特在致股东的信中说得更加直接：“在目前的低利率下，一直执着于持有存款等现金等价物或者长期政府债券，如果持续持有很长时间的话，投资回报率几乎可以肯定会低得惊人。”　　二是支持中国扩大内需。在谈及美国大量借债的行为时，巴菲特特别提到了中国，他说:“他们(中国人)每日辛勤劳作生产产品给美国人用，而我们给他们一些纸片。当他们想用这些纸片，例如几年前来买优尼科石油公司的时候，却发现这些纸片不能达到他们想要的目的。”2005年中海油竞购优尼科，因遭美国方面阻挠而失败。　　
巴菲特进一步表示:“中国每年的贸易顺差达到2000多亿美元，当他们发现美元没办法购买他们想要的东西之后，他们会问，为什么要出口美国，而不是自己用呢？”巴菲特明显表示出对中国扩大内需政策的支持。目前中国出口面临两大难题，一是外需大幅下降，二是出口换来的美元面临长期贬值的危险。在这种情况下，刺激内需，一可以弥补外需的下降，二可以避免美元大幅贬值的危险。　　三是支持中国稳定金融系统。巴菲特说他会不断关注中国的变化。芒格赞赏中国拥有世界上最好的金融系统之一。他认为中国目前的实力还无法与世界抗衡，建立稳固的金融系统对中国非常重要。回顾这两次金融危机，中国经济之所以能够保持稳定，一个最重要的原因是中国的金融系统保持稳定。美国经济持续高速发展的历史经验表明需要稳定强大的金融系统支撑。美国经济大幅衰退的当前教训表明金融系统一旦失去稳定甚至陷入危机对实体经济的影响将是巨大的。　
　
巴菲特投资中国　　
股东大会上有人问巴菲特对投资中国公司的看法。巴菲特说他在前几年还不会想到投资比亚迪公司，也不会关注中国石油，但现在一切都变了。虽有一些政策上的限制，但伯克希尔公司将加大在中国的投入。因为中国正逐步成为一个巨大的市场，没有人可以忽略。　　
其实除了投资比亚迪和中国石油，巴菲特还有一个投资中国的举动被大家忽略了：可口可乐收购汇源。　　
投资中国石油是巴菲特控股的伯克希尔直接出手，投资比亚迪是伯克希尔控股的中美能源出手，投资汇源则是巴菲特作为第一大股东的可口可乐出手，尽管全面收购被商务部否决，据报道双方其他合作在商谈中。　　
当中国女生收到Fruit of Loom内衣和See’s巧克力的礼物时，可能并不知道，这是巴菲特的伯克希尔公司旗下公司的产品。　　
很多中国出口企业把家具出口到美国的Nebraska Furniture Mart、Star Furniture、Jordan’s Furniture，可能他们并不知道，这是巴菲特的伯克希尔完全控股的公司。　　
巴菲特的伯克希尔公司2008年年底时，净资产7766亿元人民币，总资产1.83万亿元人民币，下属公司50多家，业务范围包括保险、电力、银行、食品、家具、汽车、航空、鞋业、珠宝、报纸等，正在从股票市场和产品市场多个渠道进入中国。我们最关心的还是巴菲特对中国股市怎么看，尤其是在经历过如此暴跌之后。　　
2008年12月有中国记者见到巴菲特，介绍了中国股市的巨大跌幅，并问巴菲特对中国市场的未来怎么看。巴菲特说：“我看好中国市场，不要计较短时期的情况。未来十年中国股市必将是世界之最。”　　
巴菲特对中国的信心来自于历史，也来自于未来：过去19年，中国GDP从1990年的1.87万亿元增长到了2008年的30万亿元，增长了15倍，上证指数从99点上涨到了2600点以上，最高涨到6000点以上，涨幅近60倍。　　21世纪是中国的世纪，随着中国经济的持续增长，中国股市也会上涨百倍吗？　　
“中国很有潜力，我希望把潜力变成事实，在下一个一百年里，中国将成为一个更加繁荣昌盛的国家，我希望中国总是一路成功，发展得越来越快。”巴菲特看好中国，我们中国人更有信心看好自己的国家。

6月17日，18日，21日记事

马股6月15日星期一到了1092点左右终于出现回调，
至今天17日大约下跌了20多点～
预测大致上应该只是市场过热和美国房产市场销售不如预期以及信用卡坏账的飙升～
看涨虽有望，但卡债飙升意味着更大的风暴随时都可能将来临～
比较于我早前预测的1100点出现调整甚为接近，算是还满意自己的战绩～

18日，马股持续下滑至1054点，单日跌16点，累计4日跌幅近40点了，
今天下跌原因，我还不清楚，不过我还是保持着持股不卖～
假如这次是真的调整，应该不会超越100点，除非卡债风波严重出现。

21日，上星期五，我的市值已经回本了。
不过好景不常，才一天，之后调整有亏回。
不过，比起之前预计年尾回本的目标，算是达到了超乎预料的突破。
最后心态，继续持有迈向致富目标～

钢铁股分析

masteel多年前卷入的官司，至今还没有结果，其中一个官司律师认为没什么胜诉，涉及金额大约7百多万。
虽然对管理层没什么信心，给予8倍较低的目标应该不成问题，这公司还是被低估的。

masteel应收赊账与收入的比率是103%; 8倍目标价1.97。(eps 24.65sen)。
lsteel应收赊账与收入的比率是100%；10倍目标价0.50 （假设eps 5sen）。
annjoo的应收赊账与收入的比率则是67%; 10倍目标价3.60（假设eps 36sen）。
lionind应收赊账与收入的比率是44%； 10倍目标价3.85(eps 38.53sen)。
cscsteel应收赊账与收入的比率是？%； 10倍目标价1.07(eps 10.71sen)。
masteel的竞争能力明显落后。

ROE（最近一年）:
masteel= 13.49%
lsteel= -0.04%
annjoo= -0.01%
lionind= 9.49%
cscsteel= 5.90%
ssteel= -7.88%
kinsteel= -7.34%

ROE（本季）：
。。。。。09年3月
masteel= -7.61%
lionind= -8.32%
annjoo= -4.56%
lsteel= 0.62%

DE RATIO:
masteel: 0.793
annjoo: 1.360
lionind: 0.767
lsteel: 1.080

property, plant, and equipment占total equity and liabilities 的比率：
masteel=47.3%
lsteel=38.4%annjoo=37.5%
lionind=31.2%
再一次证明了masteel的竞争力还是落后。
这也许就是为什么masteel一直以来股价都不会很高，其主因就是竞争力落后。

现金流分析：
资本开支：净利润（purchaseproperty, plant and euipment/profit before tax)
2008年报
masteel=42.48%
annjoo=243.51%
cscsteel=52.84%
kinsteel=828.03%
lionind=24.07%
lsteel=918.40%
ssteel=735.57%
可见只有masteel，lionind及cscsteel的资本开支现金流处于安全地带。
当中最好安全的莫过于lionind。

6月投资概要

1.osk (36.40%)
2.masteel (31.73%)
3.oskprop (1.01%)
4.jotech (9.10%)
5.jotech-wa (0.63%)
6.genting （3.07%）
7.cash （10.30%）
8.gold （7.41%）
9.forex (0.35%)

投资资本市值净亏3.18%
更新日期：06-06-2009

09年3月财务报告检讨

OSK 本季EPS 0.61，比起去年同季的6.28简直就是大大的减少，减少了90%，不过我认为可以视为今年1-3月是最差的一季，当时成交量都是在2-4亿徘徊。
因此，我觉得还可以接受，接着就要看6月的财报有没有恢复元气了。
最新一年的eps是15.13sen，15倍pe目标价还可以设在2.26。
同行APEX本季eps0.31（比去年同季减少40%），HDBS eps5.09（比起去年同季增加1倍），KENANGA eps -1.00（去年同季同样亏损）

MASTEEL 本季 EPS为- 15，64，去年同季13.11，由盈转亏。
最近一年的EPS为23.22sen，保守8倍目标价为1.85。
此次亏损原因还不清楚，也许是在去年各钢铁股宣布亏损唯独masteel没有亏损，累计亏损至此季吧～
同行annjoo本季eps-7.73，lionind eps-36.45，kinsteel eps-3.78，lsteel eps0.43。

阅读了osk的季报，我发现原来osk的业务还包括贷款，而且贷款占了蛮大部分的。
osk的贷款差不多有一半是针对商业的，也许会比较安全吧～
贷款得到的回酬是可观的，这就是银行业赚取暴利的好现象。
短期贷款：长期贷款比例 = 0.919，危机风险尚可控制；
至于osk为何仍然保持那么高的股票交易手续费？我还是没有不解。
不过，osk依然是最多散户客户的证卷商。
osk 今年的broker ranking如下：
1月：第5名，本年第5名。
2月：第8名，本年第6名。
3月：第10名，本年第8名。
4月：第4名，本年第5名。
5月：第3名，本年第4名。
截止5月，osk仅次于CIMB，HDBS，AM，可见自从3月尾马股开始牛后，osk交易量大增，下季收入大增在望。


暂时结论还是守住masteel 和osk。
http://www.osk.com.my/oskv2/pageIR.jsp?name=quarterlyReport

【转贴】年薪10萬的乞丐

我拎著剛買的levi's 從茂業出來，站在門口等一個朋友。一個職業乞丐發現了我，非常專業的、徑直的停在我面前。這一停，於是就有了後面這個讓我深感震撼的故事，就像上了一堂生動的市場調查案例課。為了忠實於這個乞丐的原意，我憑記憶盡量重複他原來的話。"先生 …… 行行好，給點吧。"我一時無聊便在口袋裡找出一個硬幣扔給他並同他攀談起來。乞丐很健談。 " …… 我只在華強北一帶乞討，你知道嗎？我一掃眼就見到你。在茂業買 levi's ，一定捨得花錢 …… " "哦？你懂的蠻多嘛！"我很驚訝。 "做乞丐，也要用科學的方法。"他說。我一愣，饒有興趣地問"什麼科學的方法？" "你看看我和其他乞丐有什麼不同的地方先？"我仔細打量他，頭髮很亂、衣服很破、手很瘦，但都不髒。
他打斷我的思考，說："人們對乞丐都很反感，但我相信你並沒有反感我，這點我看的出來。這就是我與其他乞丐的不同之處。" 我點頭默認，確實不反感，要不我怎麼同一個乞丐攀談起來。"我懂得 swot 分析，優勢、劣勢、機會和威脅。對於我的競爭對手，我的優勢是我不令人反感。機會和威脅都是外在因素，無非是深圳人口多和深圳將要市容整改等。" "我做過精確的計算。這裡每天人流上萬，窮人多，有錢人更多。理論上講，我若是每天向每人討 1 塊錢，那我每月就能掙 30 萬。但是，並不是每個人都會給，而且每天也討不了這麼多人。所以，我得分析，哪些是目標客戶，哪些是潛在客戶。"他潤潤嗓子繼續說，"在華強北區域，我的目標客戶是總人流量的 3 成，成功機率 70% 。潛在客戶佔 2 成，成功機率 50% ；剩下 5 成，我選擇放棄，因為我沒有足夠的時間在他們身上碰運氣。" "那你是怎樣定義你的客戶呢？"我追問。"首先，目標客戶。就像你這樣的年輕先生，有經濟基礎，出手大方。另外還有那些情侶也屬於我的目標客戶，他們為了在異性面前不丟面子也會大方施捨。其次，我把獨自一人的漂亮女孩看作潛在客戶，因為她們害怕糾纏，所以多數會花錢免災。這兩類群體，年齡都控制在 20~30 歲。年齡太小，沒什麼經濟基礎；年齡太大，可能已結婚，財政大權掌握在老婆手中。這類人，根本沒戲，恨不得反過來找我要錢。" "那你每天能討多少錢。
"我繼續問。 "週一到週五，生意差點，兩百塊左右吧。週末，甚至可以討到四、五百。" "這麼多？" 見我有些懷疑，他給我算了一筆帳。 "和你們一樣，我也是每天工作 8 小時，上午 11 點到晚上 7 點，週末正常上班。我每乞討 1 次的時間大概為 5 秒鐘，扣除來回走動和搜索目標的時間，大概 1 分鐘乞討 1 次得 1 塊錢， 8 個小時就是 480 塊，再乘以成功機率 60%[ （ 70%+50% ）÷ 2] ，得到將近 300 塊。" "千萬不能黏著客戶滿街跑。如果乞討不成，我決不死纏濫打。因為他若肯給錢的話早就給了，所以就算腆著臉糾纏，成功的機會還是很小。不能將有限的時間浪費在無施捨慾望的客戶身上，不如轉而尋找下一個目標。" 強！這個乞丐聽上去真不可貌相，倒像是一位資深的市場營銷總監。
"你接著說。"我更感興趣了，看來今天能學到新的東西了。 "有人說做乞丐是靠運氣吃飯，我不以然。給你舉個例子，女人世界門口，一個帥氣的男生，一個漂亮的女孩，你選哪一個乞討？" 我想了想，說不知道。"你應該去男的那兒。身邊就是美女，他不好意思不給。但你要去了女的那邊，她大可假裝害怕你遠遠地躲開。" "再給你舉個例子。那天cocopark門口，一個年輕女孩，拿著一個購物袋，剛買完東西；還有一對青年男女，吃著冰淇淋；第三個是衣著考究的年輕男子，拿著筆記本包。我看一個人只要3秒鐘，我毫不猶豫地走到女孩面前乞討。女孩在袋子裡掏出兩個硬幣扔給我，並奇怪我為什麼只找她乞討。我回答說，那對情侶，在吃東西，不方便掏錢；那個男的是高級白領，身上可能沒有零錢；你剛從超市買東西出來，身上肯定有零錢。
" 有道理！我越聽越有意思。 "所以我說，知識決定一切！"我聽十幾個總裁講過這句話，第一次聽乞丐也這麼說。"要用科學的方法來乞討。天天躺在天橋上，怎麼能討到錢？走天橋的都是行色匆匆的路人，誰沒事走天橋玩，爬上爬下的多累。要用知識武裝自己，學習知識可以把一個人變得很聰明，聰明的人不斷學習知識就可以變成人才。21世紀最需要的是什麼？就是人才。" "有一次，一人給我50塊錢，讓我替他在樓下喊'安紅，我想你'，喊100聲。我一合計，喊一聲得花5秒鐘，跟我乞討一次花費的時間相當，所得的酬勞才5毛錢，於是我拒絕了他。" "在深圳，一般一個乞丐每月能討個千兒八百。運氣好時的大概兩千多點。全深圳十萬個乞丐，大概只有十個乞丐，每月能討到一萬以上。我就是這萬里挑一中的一個。而且很穩定，基本不會有很大的波動。" 太強了！我越發佩服這個乞丐了。 "我常說我是一個快樂的乞丐。其他乞丐說是因為我討的錢多，所以快樂。
我對他們說，你們正好錯了。正是因為我有快樂、積極的心態，所以討的錢多。" 說的多好啊！ "乞討就是我的工作，要懂得體味工作帶來的樂趣。雨天人流稀少的時候，其他乞丐都在抱怨或者睡覺。千萬不要這樣，用心感受一下這坐城市的美。晚上下班後帶著老婆孩子逛街玩耍看夜景，一家三口其樂融融，也不枉此生了。若是碰到同行，有時也會扔個硬幣，看著他們高興的道謝走開，就彷彿看見自己的身影。" "你還有老婆孩子？"我不禁大聲讚歎，引來路人側目。 "我老婆在家做全職太太，孩子念小學。我在福田區買了一套房，十年分期，還差六年就還清了。我要努力掙錢，供我兒子讀大學念市場營銷專業，然後子承父業當一個比我更出色的乞丐。"
"我5年前在微硬中華大區做市場策劃，2年前升為營銷經理，月薪5千。那時買了一台1萬多的三星筆記本，每個月還款2千，要死要活的。後來我想這樣永遠也出不了頭，就辭職不干了，下海來做乞丐，我願意做一個高素質的乞丐。
" 聽完，我激動地說："你有沒有興趣收我做徒弟…… "

90/10原理

在这个世界上，90%的人拥有着10%的财产，而10%的人却拥有着90%的才财富。
这个原理是从《富爸爸，穷爸爸》的书里说明的；
想成为那10%的人，就必须要有与90%的人有着不同的思想。
因此，我们必须与90%的人作出反向的投资才能创造出90%的人得不到的财富。

世界3大经济大崩溃

世界3大经济大崩溃：
1637年，荷兰国花郁金香炒风泡沫，荷兰从一个经济强国大崩溃，失去欧洲经济龙头老大地位。
1720年，英国南海公司因公众认为到南美洲采矿可获利1000倍一事，受到公众失去信心时，惊慌抛售，难好公司股价由1000磅一度跌至129磅，小型“南海公司”股票更变成废纸。
1929年，史上最大经济大崩溃，纽约股市从29年381点跌90%至32年41点，此大萧条长达12年。

5月投资概要

1.osk (36.69%)
2.masteel (31.33%)
3.oskprop (1.17%)
4.jotech (11.08%)
5.jotech-wa (0.78%)
6.genting （2.71%）
7.cash （7.95%）
8.gold （7.93%）
9.forex (0.36%)

投资资本市值净亏9.86%
更新日期：14-05-2009

新加玻是造成马币贬值的幕后帮凶

1997年东南亚金融风暴，新加玻可以算是伤害马来西亚的幕后帮凶。为什么这么说呢？1997年之前，世界经济都在起飞，可谓投资股市赚钱是何等容易之事。当时新加玻外资银行的储蓄率甚至高达20%，在没有风险的情况下，可以赚取年率20%，试问谁不心动？
新加玻外资银行此举吸引了马来西亚的人大量的到新加玻储蓄，一时间，马币大量流失到新加玻，造成马币的贬值，新加玻则把这些钱到处投资，以赚取更多的盈利。当然，在新加玻实行这项措施时，他们已经预料到，只要马币不断的流出，自然会贬值，因此新加玻外资银行一早就先卖空马币大赚一笔，马币流入后就平仓，此举不断的重复。
正当金融大鳄-索罗斯，弄垮东南亚市场时，商家们突然都资金短缺，主要是因为当时大部分的公司都是通过融资提高生意额以及盈利。当其中一方资金短缺，股市就面对套利现象，造成股市的大跌；面对高额融资的商家因为股价大跌而被银行追债。危机当下，银行怎么会理会你的公司是否有钱能，当然是先追回债务先啦。
正当投资者同时欲取回存放在新加玻的定存时，他们的银行业面对投资失败，资金短缺，债务收不回等，怎么会有那么多现金啊？尤其是没有那么多的马币。此时，不负责任的新加玻宣布以较低美元退还给投资者或存款者，但却以固定的低汇率兑换，造成投资者们都面对亏损。
回想回来，新家玻政府难道不知道其风险所在吗？为何精明的新加玻政府竟然会那么大意到允许新加玻银行已高储蓄率大量收取马币？动机何在？有人认为那是新加玻政府与炒家达成协议的，企图制造这场金融风暴。但是事实是否如此？我也不能确定，只是不排除这种可能性。

石油炒家为何敢把石油价炒到140美金？

一个炒家要炒一只股票，最后必须要让散户们接他的票；同样的，石油炒家要炒高石油价格，必须要确保有买家买货。试想想，油价不断创新高时，一般人们都会害怕买到贵的石油，一来是害怕油价泡沫，二来买贵的石油将会提高生产的成本。但是，在没有选择之下，生产商会选择保守的买入，即少量少量买入石油，以确保万一泡沫时，伤害可以减少。如此一来，买家减少了，石油炒家为什么还敢炒高油价呢？
根据调查，每个国家的石油库存都是不同的。出产石油的国家，一般是由库存都能支撑几年至几十年；非产油国的石油库存就比较少，几个星期至几个月。中国那么大的一个国家，石油库存的数据绝对另人惊讶，只是少于15天，即在没有购入石油之下，石油库存将在15天内用完。
2008年，北京迎来史无前例的盛大北京奥运会，为使一切工程顺利，甚至奥运期间不为石油库存忧心，中国政府必须决定增加石油库存增加至20天。石油炒家就是看中这点，所以才会吃了老虎胆似的敢把油价炒到140美金以上，因为他们知道中国政府无论如何一定会增加库存，结果中国被逼以超高价钱购入石油。 一般上，国家要购买石油时，一定会规定证卷商保密，这是非常重要的，一个不小心泄漏风生，损失的绝对是天文数字。也许因为奥运是公开的，炒家们才会追着中国政府来炒高油价吧。不过我相信，没有内幕泄漏的话，炒家会冒那么大风险吗？起码我不这么认为。

次级房贷风暴

银行和贷款公司为了盈利，采取‘薄利多销’，以低利息放出房贷，甚至完美的房贷配套；就连一些低收入者也符合资格获得批准。银行所发出的配套十分吸引，如首两年不必利息，第三年才开始还款。由于拥有两年的免利息，对投资房产者而言，可以延迟还款，2年内出租还可以拥有额外收入，加上2年后产业增值的话，还可以赚一笔；贬值也好，利息还没走，让银行收回产业也亏不多。相反的，银行则认为2年后若贷款者无力偿还，收回产业还是有赚。就这样，风暴的恶梦就开始了。。。
由于贷款配套吸引，贷款购买产业的美国人越来越多，产业增值就越快，加上一向来储蓄率低以及爱花未来钱的美国人，导致美国经济从2001年开始突飞猛进，大家都认为这个市场投资是稳赚的。话说回来，银行到哪里找那么多钱来贷款呢？
事实上，银行可以借出的贷款是资金的30倍。假设银行资金拥有100亿，那么它可以借出3000亿，只要赚了5%，那么银行资金增加了150亿，这就是暴利；反之，亏5%的话，银行赔完了资本还倒欠50亿，这就是银行的风险操作。
首先，让我们假设银行Z贷出的房贷合约，由于进行高风险投资，银行Z固然需要为自己着想，所以就找了一家保险公司，每年付保险公司1000万，为期十年，要保险公司A担保这些信用违约交换（CDS）；保险公司A算了算，若没有人违约，每年就白拿1000万，十年就十亿了，何乐而不为？当然保险公司里的精算师也算过了，承担的风险只有1%，做100个合约的话100亿，1个违约赔1亿的话，还有99亿的盈利，于是保险公司A也就爽快的成交了。
当然，B见A那么好赚，于是就找A说：你把合约卖给我，每个合约我给你2000万，100个合约就20亿。B想着，20亿加上风险1亿，我还有79亿入口袋呢。A想到10年赚99亿，倒不如现在一转手20亿就稳稳的入口袋了，结果完美的交易很快的成交了。同样的，C又来找B说给他20亿买完100个合约，那么B也有了20亿净利；C呢？10年收入59亿。从这里，我们可以看到银行Z用资本借出的贷款生意，没有风险；A和B只是转手已经有20亿的净利了。
这时，由于风险越来越大，C决定通过投资银行把这些合约包装成CDO债卷。CDO债卷分为2个等级，一个是高级债卷，一个是普通债卷，当危机时，高级债卷将会获得优先赔偿。这么一来高级债卷一推出市场，就卖个清光；另一方面，谁会想买普通债卷呢？
2006年以前，日本的贷款利率低至1.5%，而普通CDO债卷的利息高达12%，加上当时的金融市场都是买空卖多，这么一来，基金像日本中央银行贷款来购买大量的普通债卷，买空的市场又赚了一笔钱。银行看到基金那么好赚，眼红了，于是就找来基金说：‘你把普通债卷抵押给我，我借你10倍的钱。基金可乐了，于是就抵押债卷再来追着投资银行购买债卷。
当初认为高风险才出售给基金的投资银行开始后悔了，看着基金一直赚钱，也就只好买入基金。投资银行和当初已经稳赚20亿的B和C也趁着时机以赚来的钱成立专门买入CDS，继续循环，这么一来大家都笑着赚大钱，泡沫因此而越滚越大。
2006年底，房价终于大跌，这是怎么一会事？事情从普通人民开始。。。。
一般而言，普通人民即使无法还贷，银行将会收回房子然后继续高价拍卖，但由于太多人同时被收回的话，根据供需效应，供多于需的现象出现，房价自然跌；银行收不回贷款，违约大增，保险公司突然面临巨额赔偿，由于周转不灵，临时抛售债卷，市场见事情不妙，也纷纷贱价抛售。一瞬间，美国市场大幅贬值！由于数额太大，贱价抛售债卷不够后也不够还，最后接手CDS的公司面临破产，其余一大堆关联的公司遭受巨额亏损，资本小的则倒闭；银行收不回赔偿有的不到保险赔偿，赔完资本还欠一屁股债，结果也宣布倒闭。
由于美国金融市场牵连甚大，亚洲金融中心香港与日本也在美国有巨额投资，纷纷遭受损失；亚洲国家主要投资于香港的也随着被牵连如风暴中。2007年，中国股市因外资进入而创新高；西方国家周转不灵后大量从亚洲崛起的中国与发展中国家撤资，结果演变成全球性的次级房贷风暴。

长期的价值投资与复利原理

假设我们拥有1万元，2006年6月以9.00买入DIGI 1100股，以近年合理pe20倍计算，2007年11月以22.00的价格卖出，我们将获利14200元或持有现金24200, 也就是说我们开了1翻多，之后因为市场饱和，可以暂时退场观望，等待时机。
2008年12月以1.00全数买入OSK 24200股，设15倍合理pe，目标价为3.12。如今2009年5月，OSK股价为1.45，我们的身价市值就是35090元了。
就这样3年开了1番半，视为合理回酬。巴菲特平均也只不过是2年一番罢了～


*以上计算不包括股息，红股以及交易手续费等等，纯属模拟投资。

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【转贴】股神 沃倫·巴菲特

華倫·愛德華·巴菲特（Warren Edward Buffett，1930年8月30日－），美國投資家、企業家、及慈善家，被稱為股神，尊稱為奧瑪哈的先知、或奧瑪哈的聖賢（the "Oracle of Omaha" or the "Sage of Omaha"）。他藉由睿智地投資，匯聚了非常龐大的財富，尤其是透過他在波克夏·哈薩威公司（Berkshire Hathaway）的持股。目前巴菲特是該公司的最大股東，並擔任主席及行政總裁的職務。根據估計，巴菲特目前擁有約620億美元的淨資產。根據《富比士》雜誌公布的2008年度全球富豪榜，他已經超過卡洛斯·斯利姆·埃盧和比爾·蓋茲成為全球首富。2006年6月，巴菲特承諾將其資產捐獻給慈善機構，其中85%將交由蓋茲夫婦基金會來運用。巴菲特此一大手筆的慈善捐贈，創下了美國有史以來的紀錄。

儘管巴菲特擁有龐大的財富，卻以生活儉樸著稱。1989年波克夏以670萬美元資金，購置企業專機時，華倫·巴菲特打趣地將其命名為「站不住腳號」（The Indefensible），因為他過去一向對其他企業執行長的相同行為，嚴辭抨擊。巴菲特目前仍居住在奧瑪哈中部的老房子內，這是他在1958年以$31,500美元、於內布拉斯加州丹地（Dundee）郊區所購置的（不過他也在加州的拉古拿海灘（Laguna Beach），擁有一棟夏季渡假小屋）。目前年薪$10萬美元，相較與其他美國史坦普500大企業的高級主管（2003年平均水準約為900萬美元），可說是非常保守的。2007年，巴菲特獲選為《時代》雜誌（Time Magazine）世界百大最具影響力人士之一。

首本經授權的自傳《雪球》於2008年9月29日發售。

生平概要
巴菲特出生於內布拉斯加州的奧瑪哈，他的父親霍華·巴菲特從事過證券經紀人的工作，也是一位國會議員。母親是 賴拉·巴菲特。巴菲特有兩個姐妹，Doris和Bertie。巴菲特的祖父在奧馬哈經營一家雜貨店，現任的波克夏·海薩威的副董事長——查理·芒格（Charlie Munger），年輕時也曾在這家雜貨店工作過。但兩人一直到成年之後，才首次相遇認識。

11歲的巴菲特，開始在父親的證券經紀商工作，同年也是他頭一次買進股票。他以每股38美元，買進了Cities Services的優先股，但在股價達到40美元即予以賣出，不料隨後股價一路上揚，幾年後竟站上200美元，這讓他明瞭了投資績優企業、並長期持有股權的重要性。巴菲特的事業頭腦，在青少年時期就展露無遺。14歲的他以兩份送報工資所存下來的1200美元，買下了40英畝的土地，並且把這些土地轉租給佃農。

華倫·巴菲特原先就讀賓夕法尼亞大學的沃頓商學院，後來轉到內布拉斯加大學（University of Nebraska）完成學業。在校期間，他是阿爾法·西格瑪·斐兄弟會（Alpha Sigma Phi Fraternity）的成員。在閲讀班傑明·葛拉漢（Benjamin Graham）的名著《智慧型投資人》（The Intelligent Investor）後，也奠定了華倫·巴菲特在投資方面的興趣與基礎。隨後，巴菲特進入哥倫比亞商學院（Columbia Business School），在班傑明·葛拉漢的指導下，拿到了經濟學的碩士學位，而一些將在未來嶄露頭角的價值投資者，如華特·許羅斯（Walter Schloss）及厄文·卡漢（Irving Kahn），也是同期的學生。而另外一位對巴菲特投資哲學產生重大影響的人，是知名的投資家兼作家－菲利普·費雪（Philip Fisher）。在證券分析這堂課中，葛拉漢給了巴菲特A+，這在葛拉漢的學生中是絕無僅有的。後來，華倫·巴菲特想要進入葛拉漢創立的投資公司－葛拉漢／紐曼公司（Graham-Newman）工作，起初被葛拉漢婉拒，於是他回到父親的證券公司上班，從事業務方面的工作。華倫·巴菲特終於在1954年如願以償，進入了葛拉漢／紐曼公司。兩年後，由於葛拉漢決定退休，華倫·巴菲特又回到了奧瑪哈。

1956年，巴菲特聯合有限公司（Buffett Associates, Ltd.）成立，這是巴菲特第一個投資合夥事業。巴菲特出資100美元，擔任一般合夥人（general partner），而其他七位有限合夥人（limited partner），則提供105,000美元的資本，他們都是巴菲特的親友。巴菲特後來又陸續創立了幾個合夥事業，最後一起合併成巴菲特合夥事業有限公司（Buffett Partnership Limited）。除了睡眠外，巴菲特的時間幾乎都花在在經營事業上面，徹底實踐葛拉漢的投資哲學、與獲利分配模式（compensation structure）。這些投資在1956到1969年間，每年平均以30%以上的複利成長，而一般市場的常態只有7~11%。巴菲特在管理上，主要是採取以下三種模式：

一般投資：買進符合安全程度（Margin of Safety)，即股價受到低估的證券，同時在報酬／風險的特性上，符合既定標準。
套利交易：發生特定與大盤變動無關的事件，如購併、清算等，掌握其股價的可能變化。
控制權：買進的大量部位，聯合其他股東，或發動委託書大戰，企圖影響相關公司。
巴菲特有限合夥事業在1962年，開始購入波克夏·哈薩威公司的股權。波克夏是一家大型的紡織公司，由於產業日益沒落，使股票的市場交易價格，低於該公司的營運資金（working capital），華倫·巴菲特最後解散了合夥事業，全心投入波克夏的經營。由於紡織產業的一蹶不振，使現任波克夏副總裁的查理·芒格，視此收購為一大敗筆。然而，在巴菲特善加運用該公司多餘現金，用以收購私人企業、及買進公開上市公司股權下，波克夏成為全球最大的控股公司之一。華倫·巴菲特的策略核心是保險公司，主要著眼於其龐大的現金部位，即「浮存金（float)」，這是保險公司為支應未來理賠所需、必須提存的預備金。本質上，這並不是保險業者所擁有，但卻可加以運用，以獲取投資收益的資金。

受到好友暨事業夥伴查理·芒格的影響，華倫·巴菲特的投資風格，跳脫了原本恪守的葛拉漢原則，開始專注在一些具有持久性競爭優勢的優質企業上。巴菲特將這些優勢，比喻成「護城河」（一定程度的壟斷），使企業得以將競爭對手，隔絕在安全距離之外。相較於「商品（commodity）」類型的公司，由於銷售的產品欠缺差異性，因此面臨強大的競爭壓力。具有寬廣護城河的企業中，可口可樂可說是最典型的範例。因為即使口味類似，消費者還是願意支付較高的價錢，來購買可口可樂，也不願嘗試其他較一般的飲料。

投資在這類寬廣護城河的企業，成為波克夏·哈薩威最令人矚目的事蹟，特別是傾向買下整間企業，而非透過公開市場交易。有鑒於此，波克夏目前持有為數眾多、在不同產業中稱霸的事業群，其中有些是專注於個別的利基市場，否則就必然具備某種可在競爭對手中脫穎而出的特性。 根據2008年9月18號的富士比雜誌排行榜 股神華倫·巴菲特今年第二 隨著美國次級房貸風暴 今年第一的比爾蓋茲比起去年少了二十億 而華倫巴菲特也少了二十億 但財產總值仍有五百億美元


慈善事業
2006年6月，華倫·巴菲特宣布將一千萬股左右的波克夏·哈薩威公司B股，捐贈給比爾與美琳達·蓋茲基金會的計劃（以2007年10月18日的股價來計算，價值大約為433.5億美元），這是美國有史以來最大的慈善捐款。自2006年開始，該基金會將在未來的每年七月，收到全部款項的5%。儘管華倫·巴菲特尚未決定是否將積極參與運作，但確定將加入蓋茲基金會的董事會。

同時，華倫·巴菲特也宣布，將其餘價值約67億美元的波克夏股票，分別捐贈給蘇珊·湯普森·巴菲特基金會（Susan Thompson Buffett Foundation）、以及他三名子女所成立基金會的計劃。這與華倫·巴菲特先前宣布，會將大多數財富移轉到巴菲特基金會的想法，有了重大的改變。這是因為華倫·巴菲特的前妻在2004年過世時，已將絕大多數的遺產，價值約26億美元，移轉到巴菲特基金會。

華倫·巴菲特的子女將繼承他財產的部份，比例並不會太高。這與華倫·巴菲特過去一再表示，不願意讓大量財富代代相傳的想法，是相當一致的。華倫·巴菲特曾表示：「我想給子女的，是足以讓他們能夠一展抱負，而不是多到讓他們最後一事無成。（I want to give my kids enough so that they could feel that they could do anything, but not so much that they could do nothing）」，這段話後來被《CSI犯罪現場》影集所引用。

下面兩段文字，分別摘自巴菲特於1995年及1988年的談話。突顯了他對財富的想法，以及想要改變財產分配計劃的動機。

「我認為在個人財富的累積上，社會才是真正的幕後功臣。如果我身在孟加拉、或秘魯這類國家，所有的才智都將是毫無用武之地……在市場經濟的系統下，正好能讓我充份發揮專長，而且所獲得的財富更是不成比例。如同拳王泰森（Mike Tyson）一樣，只要能在10秒內擊倒一個人，便可賺取1000萬美元，而且全世界都願意付錢給他。同樣地，打擊率高達三成六的棒球選手，全世界也很願意付錢。但若換成是一個出類拔萃的教師、一個不可多得的護士，可能就沒人願意付錢了。現在，我想做的是改變這樣的社會價值系統，讓它有重新調整的可能。當然，我們不見得辦得到，但當這個社會，可以讓一個具有特殊才藝的人，獲得無比的消費能力。也許你有一付好歌喉，不管是上電視或其他的場所，每個人都不惜花大錢請你演出。我想，你能夠獲得的好處都是取之於社會，而你也必須回報的。」

「我對自己所擁有的錢，並無任何的罪惡感，因為這些錢，代表了無數未來將由社會來兌現的支票。我不過是擁有許多支票，可以轉化成消費。如果願意，我可以僱用一萬個人，每天只要幫我作畫就好，如此一來，國民生產總值（GNP）便可提昇。但這些事是毫無作用的，只會讓那些原本可以進行愛滋病研究、教學、或相關的醫護人員減少許多而已。不過，我不會做這種事，因為我很少去兌現支票，物質生活原本就不是我所追求的。因此，在我和妻子離開人世時，我會將這些支票全部捐獻出來，作為慈善之用。」

自2000年開始，巴菲特透過線上拍賣的方式，為格來得基金會（Glide Foundation）募款。底價2.5萬美元起拍，以獲得與巴菲特共進晚餐的機會。目前（2008年7月2日）為止，最高成交價為中國人趙丹陽的211萬美元。

2006年9月，巴菲特將他的福特林肯座車拍賣，以資助格羅斯公司（Girls, Inc.)的慈善活動，該車在拍賣網站eBay上面，以美金$73,200元賣出。


管理風格
華倫·巴菲特認為自己最大的價值，是來自於資本管理的能力。他主要的責任，是提供資本給經濟狀況良好的企業，並保留原有的管理階層，繼續帶領公司成長。

每當巴菲特對某一企業表示有收購的興趣時，他會對企業主清楚地表示：

他不會干涉公司的運作或治理；
他將決定最高主管的僱用與薪酬規定；
任何分配給該企業的資金都有標價（一最低報酬率）；此一程序在鼓勵企業主，將營運產生、但再投入的回報率不高於前述標價的多餘資金，歸還給波克夏總部，而非滯留於該事業低回報的項目上。[2] 這些現金便可釋放出來，以投資在較高報酬率的機會上。
華倫·巴菲特所採用的「放手（hands-off）」模式，不但極具吸引力，而且讓管理者有自由發揮的空間，使他們能表現得就像企業主一樣，制定出最後的決策。由於賣方在所有權售出後，仍可在企業的經營上，獲得想要擁有的獨立空間。因此巴菲特的收購策略，往往有令人滿意的價格出現。

除了現金流的管理能力外，華倫·巴菲特在資產負債表的管理上也可圈可點。自從接掌波克夏之後，巴菲特在制定決策上，特別注重其對資產負債表的影響，成功讓波克夏的債信評等，始終維持在信用評等機構－穆迪（Moody's）所評價的最高等級Aaa，因此能享有最低的舉債成本。根據2005年的資料，全球只有八家公司的債信評等，能維持在此一水準。華倫·巴菲特對波克夏的狀況相當滿意，相信它是少數能在經濟及自然災害中屹立不搖的企業。華倫·巴菲特近年來也不斷重申，波克夏旗下的巨災保險事業，是他認為唯一在金融風暴中，仍可不受影響、繼續營運下去的業者，但是他亦不會在保險事業上等候太久，反而他會將波克夏旗下資金，買入石油類股份，增加獲利回饋，其中包括中國石油化工是其中華倫·巴菲特首選的石油類股份。





投資公司
由此列表可以清楚看出巴菲特的投資策略，其特點之一為著眼於傳統產業而不接觸高科技類股。


完全控股公司
這些是股權幾近100%由波克夏海瑟威持有的公司。

GEICO - 政府僱員保險公司，美國最大汽車保險業公司之一。
GeneralRe - 通用再保險公司，美國最大再保公司之一。
Shaw Industries - 美國的地毯公司。
Nebraska Furniture Mart - 內布拉斯加傢具商城，總部位於巴菲特故鄉奧瑪哈，歷史悠久的傢具公司。
Borsheim's Jewelry - 博希姆公司，歷史悠久的珠寶公司。

大額控股公司
這些是有極大額股權由其波克夏持有的公司。

Coca-Cola - 可口可樂公司。波克夏持有8.6%股權，為最大股東，持股市值約為120億美金。這或許是巴菲特生涯中最大的成功。
American-Express - 美國運通公司。波克夏持有13.1%股權，為最大股東，持股市值約為66億美金。
The Washington Post - 華盛頓郵報公司。波克夏持有18.1%股權，為最大股東，持股市值約為11億美金。

投资与投机的观点

刚开始玩股票是，我认为赚了一点就跑，只要次数多，就可以赚大钱。
可是，事实并非如此的，进出的次数越多，亏钱的几率就越大，这是因为我们无法控制股价波动，赚得一点一点并不足以我们一次过亏大钱。
当股票升时赶快卖，股票跌时却对从投机变投资，结果股价继续跌，最后忍不住的卖了。
目前我所见到的是，
即使那些投资高手的前辈，他们也难逃投机失败的下场，可想而知不是每个人都能成为索罗斯的。
经过我2年的投机失败，我现在准备改用投资股票的方针，希望可以通过股票致富。
投资股票并不是为了赚零用钱，要赚零用钱不如去做兼职不是更好吗？

巴菲特是全球股神，是一位经投资高手，也是全球第二首富，他的看法是作出100%的集中投资，还有let the profit run。
peter lynch，金牌基金经理，投资股票分散，散用于技术分析，股票换手率超高，但却能成功让基金财富倍增，观点是应该100%持有股票，股票就是现金，需要用到现金时才把股票套现。
索罗斯，投机高手，97年金融风暴幕后黑手，人称金融大鳄，投机手法不必巴菲特差，就恨出道太迟。
jims roger, 索罗斯的副手，也是打导致金融风暴的黑手之一，只不过人们都怪罪专注于主谋索罗斯，却忽略了他也是帮凶之一。

所以，我们可以得到的结论是，无论投资或投机都是可行，只不过要看你个人适不适合投机，投机不当然比投资还要难掌握。5%的投资股票者能成功赚钱，其余的都是赔钱；投机股票赚钱的有多少，我就没有一个明确的数据了，相信应该是少之又少。

开翻原理致富

要致富，有那么难吗？
读了那么一些前辈的经验如klse.8k，还有冷眼分享集，现在就是看我能不能达到目标了。
1-2，
2-4，
4-8，
8-16，
16-32，
32-64，
64-128.
只需7翻，我们就可以把1万变成100万，致富就那么简单吗？
理论就那么简单，我将尽力实现这个理论，证明这是对的。

长期投资

osk是我的主力，masteel则是第二主力。
我的osk目标价是3.12，masteel目标价是5.30.
当然这样的目标价不可能在短期内达到，所以我是放眼长期投资的。
当然，我也会在适当的情况下少量的投机。
现在回想起以前投资的想法，真的是觉得自己好傻。
当时没有做功课就买了烂股jotech.
以为云顶拆股变便宜会被炒上来，结果被住进总统套房。
见到airasia创新低，就决定买入，没有深入了解airasia是高债务的公司，只认为airasia有tony这个招牌。
其他的我都壮士断臂，砍了！
现在专攻好股,套用巴菲特的一句话，避开科技股；同时我也会避开第二版的股票～


*公认的成功投资回酬是每年26%。

我的目标

虽然目前我是亏损着大约10%，不过我认为我将翻本在望，我的过去2年投资经验，曾经一度亏损高达42%资金，把赚来的钱都亏回去了。
我现在的目标是达到开翻，一年内资金开翻1倍。虽然不一定达到，但可以当作是在激发我自己。
最近我了解了价值投资，虽然不能说100%了解，不过我倒觉得我的投资知识和观点大大提升。
因此，我决定采用价值投资来达到致富目标～

新的开始

记录我的投资记录，目前投资的比例是：
1.osk
2.airasia
3.genting
4.jotech
5.masteel
6.oskprop
7.cash
8.gold
9.jotech-wa
10.forex


投资资本市值净亏9.86%
更新日期：9-05-2009