09年3月财务报告检讨

OSK 本季EPS 0.61，比起去年同季的6.28简直就是大大的减少，减少了90%，不过我认为可以视为今年1-3月是最差的一季，当时成交量都是在2-4亿徘徊。
因此，我觉得还可以接受，接着就要看6月的财报有没有恢复元气了。
最新一年的eps是15.13sen，15倍pe目标价还可以设在2.26。
同行APEX本季eps0.31（比去年同季减少40%），HDBS eps5.09（比起去年同季增加1倍），KENANGA eps -1.00（去年同季同样亏损）

MASTEEL 本季 EPS为- 15，64，去年同季13.11，由盈转亏。
最近一年的EPS为23.22sen，保守8倍目标价为1.85。
此次亏损原因还不清楚，也许是在去年各钢铁股宣布亏损唯独masteel没有亏损，累计亏损至此季吧～
同行annjoo本季eps-7.73，lionind eps-36.45，kinsteel eps-3.78，lsteel eps0.43。

阅读了osk的季报，我发现原来osk的业务还包括贷款，而且贷款占了蛮大部分的。
osk的贷款差不多有一半是针对商业的，也许会比较安全吧～
贷款得到的回酬是可观的，这就是银行业赚取暴利的好现象。
短期贷款：长期贷款比例 = 0.919，危机风险尚可控制；
至于osk为何仍然保持那么高的股票交易手续费？我还是没有不解。
不过，osk依然是最多散户客户的证卷商。
osk 今年的broker ranking如下：
1月：第5名，本年第5名。
2月：第8名，本年第6名。
3月：第10名，本年第8名。
4月：第4名，本年第5名。
5月：第3名，本年第4名。
截止5月，osk仅次于CIMB，HDBS，AM，可见自从3月尾马股开始牛后，osk交易量大增，下季收入大增在望。


暂时结论还是守住masteel 和osk。
http://www.osk.com.my/oskv2/pageIR.jsp?name=quarterlyReport

【转贴】年薪10萬的乞丐

我拎著剛買的levi's 從茂業出來，站在門口等一個朋友。一個職業乞丐發現了我，非常專業的、徑直的停在我面前。這一停，於是就有了後面這個讓我深感震撼的故事，就像上了一堂生動的市場調查案例課。為了忠實於這個乞丐的原意，我憑記憶盡量重複他原來的話。"先生 …… 行行好，給點吧。"我一時無聊便在口袋裡找出一個硬幣扔給他並同他攀談起來。乞丐很健談。 " …… 我只在華強北一帶乞討，你知道嗎？我一掃眼就見到你。在茂業買 levi's ，一定捨得花錢 …… " "哦？你懂的蠻多嘛！"我很驚訝。 "做乞丐，也要用科學的方法。"他說。我一愣，饒有興趣地問"什麼科學的方法？" "你看看我和其他乞丐有什麼不同的地方先？"我仔細打量他，頭髮很亂、衣服很破、手很瘦，但都不髒。
他打斷我的思考，說："人們對乞丐都很反感，但我相信你並沒有反感我，這點我看的出來。這就是我與其他乞丐的不同之處。" 我點頭默認，確實不反感，要不我怎麼同一個乞丐攀談起來。"我懂得 swot 分析，優勢、劣勢、機會和威脅。對於我的競爭對手，我的優勢是我不令人反感。機會和威脅都是外在因素，無非是深圳人口多和深圳將要市容整改等。" "我做過精確的計算。這裡每天人流上萬，窮人多，有錢人更多。理論上講，我若是每天向每人討 1 塊錢，那我每月就能掙 30 萬。但是，並不是每個人都會給，而且每天也討不了這麼多人。所以，我得分析，哪些是目標客戶，哪些是潛在客戶。"他潤潤嗓子繼續說，"在華強北區域，我的目標客戶是總人流量的 3 成，成功機率 70% 。潛在客戶佔 2 成，成功機率 50% ；剩下 5 成，我選擇放棄，因為我沒有足夠的時間在他們身上碰運氣。" "那你是怎樣定義你的客戶呢？"我追問。"首先，目標客戶。就像你這樣的年輕先生，有經濟基礎，出手大方。另外還有那些情侶也屬於我的目標客戶，他們為了在異性面前不丟面子也會大方施捨。其次，我把獨自一人的漂亮女孩看作潛在客戶，因為她們害怕糾纏，所以多數會花錢免災。這兩類群體，年齡都控制在 20~30 歲。年齡太小，沒什麼經濟基礎；年齡太大，可能已結婚，財政大權掌握在老婆手中。這類人，根本沒戲，恨不得反過來找我要錢。" "那你每天能討多少錢。
"我繼續問。 "週一到週五，生意差點，兩百塊左右吧。週末，甚至可以討到四、五百。" "這麼多？" 見我有些懷疑，他給我算了一筆帳。 "和你們一樣，我也是每天工作 8 小時，上午 11 點到晚上 7 點，週末正常上班。我每乞討 1 次的時間大概為 5 秒鐘，扣除來回走動和搜索目標的時間，大概 1 分鐘乞討 1 次得 1 塊錢， 8 個小時就是 480 塊，再乘以成功機率 60%[ （ 70%+50% ）÷ 2] ，得到將近 300 塊。" "千萬不能黏著客戶滿街跑。如果乞討不成，我決不死纏濫打。因為他若肯給錢的話早就給了，所以就算腆著臉糾纏，成功的機會還是很小。不能將有限的時間浪費在無施捨慾望的客戶身上，不如轉而尋找下一個目標。" 強！這個乞丐聽上去真不可貌相，倒像是一位資深的市場營銷總監。
"你接著說。"我更感興趣了，看來今天能學到新的東西了。 "有人說做乞丐是靠運氣吃飯，我不以然。給你舉個例子，女人世界門口，一個帥氣的男生，一個漂亮的女孩，你選哪一個乞討？" 我想了想，說不知道。"你應該去男的那兒。身邊就是美女，他不好意思不給。但你要去了女的那邊，她大可假裝害怕你遠遠地躲開。" "再給你舉個例子。那天cocopark門口，一個年輕女孩，拿著一個購物袋，剛買完東西；還有一對青年男女，吃著冰淇淋；第三個是衣著考究的年輕男子，拿著筆記本包。我看一個人只要3秒鐘，我毫不猶豫地走到女孩面前乞討。女孩在袋子裡掏出兩個硬幣扔給我，並奇怪我為什麼只找她乞討。我回答說，那對情侶，在吃東西，不方便掏錢；那個男的是高級白領，身上可能沒有零錢；你剛從超市買東西出來，身上肯定有零錢。
" 有道理！我越聽越有意思。 "所以我說，知識決定一切！"我聽十幾個總裁講過這句話，第一次聽乞丐也這麼說。"要用科學的方法來乞討。天天躺在天橋上，怎麼能討到錢？走天橋的都是行色匆匆的路人，誰沒事走天橋玩，爬上爬下的多累。要用知識武裝自己，學習知識可以把一個人變得很聰明，聰明的人不斷學習知識就可以變成人才。21世紀最需要的是什麼？就是人才。" "有一次，一人給我50塊錢，讓我替他在樓下喊'安紅，我想你'，喊100聲。我一合計，喊一聲得花5秒鐘，跟我乞討一次花費的時間相當，所得的酬勞才5毛錢，於是我拒絕了他。" "在深圳，一般一個乞丐每月能討個千兒八百。運氣好時的大概兩千多點。全深圳十萬個乞丐，大概只有十個乞丐，每月能討到一萬以上。我就是這萬里挑一中的一個。而且很穩定，基本不會有很大的波動。" 太強了！我越發佩服這個乞丐了。 "我常說我是一個快樂的乞丐。其他乞丐說是因為我討的錢多，所以快樂。
我對他們說，你們正好錯了。正是因為我有快樂、積極的心態，所以討的錢多。" 說的多好啊！ "乞討就是我的工作，要懂得體味工作帶來的樂趣。雨天人流稀少的時候，其他乞丐都在抱怨或者睡覺。千萬不要這樣，用心感受一下這坐城市的美。晚上下班後帶著老婆孩子逛街玩耍看夜景，一家三口其樂融融，也不枉此生了。若是碰到同行，有時也會扔個硬幣，看著他們高興的道謝走開，就彷彿看見自己的身影。" "你還有老婆孩子？"我不禁大聲讚歎，引來路人側目。 "我老婆在家做全職太太，孩子念小學。我在福田區買了一套房，十年分期，還差六年就還清了。我要努力掙錢，供我兒子讀大學念市場營銷專業，然後子承父業當一個比我更出色的乞丐。"
"我5年前在微硬中華大區做市場策劃，2年前升為營銷經理，月薪5千。那時買了一台1萬多的三星筆記本，每個月還款2千，要死要活的。後來我想這樣永遠也出不了頭，就辭職不干了，下海來做乞丐，我願意做一個高素質的乞丐。
" 聽完，我激動地說："你有沒有興趣收我做徒弟…… "

90/10原理

在这个世界上，90%的人拥有着10%的财产，而10%的人却拥有着90%的才财富。
这个原理是从《富爸爸，穷爸爸》的书里说明的；
想成为那10%的人，就必须要有与90%的人有着不同的思想。
因此，我们必须与90%的人作出反向的投资才能创造出90%的人得不到的财富。

世界3大经济大崩溃

世界3大经济大崩溃：
1637年，荷兰国花郁金香炒风泡沫，荷兰从一个经济强国大崩溃，失去欧洲经济龙头老大地位。
1720年，英国南海公司因公众认为到南美洲采矿可获利1000倍一事，受到公众失去信心时，惊慌抛售，难好公司股价由1000磅一度跌至129磅，小型“南海公司”股票更变成废纸。
1929年，史上最大经济大崩溃，纽约股市从29年381点跌90%至32年41点，此大萧条长达12年。

5月投资概要

1.osk (36.69%)
2.masteel (31.33%)
3.oskprop (1.17%)
4.jotech (11.08%)
5.jotech-wa (0.78%)
6.genting （2.71%）
7.cash （7.95%）
8.gold （7.93%）
9.forex (0.36%)

投资资本市值净亏9.86%
更新日期：14-05-2009

新加玻是造成马币贬值的幕后帮凶

1997年东南亚金融风暴，新加玻可以算是伤害马来西亚的幕后帮凶。为什么这么说呢？1997年之前，世界经济都在起飞，可谓投资股市赚钱是何等容易之事。当时新加玻外资银行的储蓄率甚至高达20%，在没有风险的情况下，可以赚取年率20%，试问谁不心动？
新加玻外资银行此举吸引了马来西亚的人大量的到新加玻储蓄，一时间，马币大量流失到新加玻，造成马币的贬值，新加玻则把这些钱到处投资，以赚取更多的盈利。当然，在新加玻实行这项措施时，他们已经预料到，只要马币不断的流出，自然会贬值，因此新加玻外资银行一早就先卖空马币大赚一笔，马币流入后就平仓，此举不断的重复。
正当金融大鳄-索罗斯，弄垮东南亚市场时，商家们突然都资金短缺，主要是因为当时大部分的公司都是通过融资提高生意额以及盈利。当其中一方资金短缺，股市就面对套利现象，造成股市的大跌；面对高额融资的商家因为股价大跌而被银行追债。危机当下，银行怎么会理会你的公司是否有钱能，当然是先追回债务先啦。
正当投资者同时欲取回存放在新加玻的定存时，他们的银行业面对投资失败，资金短缺，债务收不回等，怎么会有那么多现金啊？尤其是没有那么多的马币。此时，不负责任的新加玻宣布以较低美元退还给投资者或存款者，但却以固定的低汇率兑换，造成投资者们都面对亏损。
回想回来，新家玻政府难道不知道其风险所在吗？为何精明的新加玻政府竟然会那么大意到允许新加玻银行已高储蓄率大量收取马币？动机何在？有人认为那是新加玻政府与炒家达成协议的，企图制造这场金融风暴。但是事实是否如此？我也不能确定，只是不排除这种可能性。

石油炒家为何敢把石油价炒到140美金？

一个炒家要炒一只股票，最后必须要让散户们接他的票；同样的，石油炒家要炒高石油价格，必须要确保有买家买货。试想想，油价不断创新高时，一般人们都会害怕买到贵的石油，一来是害怕油价泡沫，二来买贵的石油将会提高生产的成本。但是，在没有选择之下，生产商会选择保守的买入，即少量少量买入石油，以确保万一泡沫时，伤害可以减少。如此一来，买家减少了，石油炒家为什么还敢炒高油价呢？
根据调查，每个国家的石油库存都是不同的。出产石油的国家，一般是由库存都能支撑几年至几十年；非产油国的石油库存就比较少，几个星期至几个月。中国那么大的一个国家，石油库存的数据绝对另人惊讶，只是少于15天，即在没有购入石油之下，石油库存将在15天内用完。
2008年，北京迎来史无前例的盛大北京奥运会，为使一切工程顺利，甚至奥运期间不为石油库存忧心，中国政府必须决定增加石油库存增加至20天。石油炒家就是看中这点，所以才会吃了老虎胆似的敢把油价炒到140美金以上，因为他们知道中国政府无论如何一定会增加库存，结果中国被逼以超高价钱购入石油。 一般上，国家要购买石油时，一定会规定证卷商保密，这是非常重要的，一个不小心泄漏风生，损失的绝对是天文数字。也许因为奥运是公开的，炒家们才会追着中国政府来炒高油价吧。不过我相信，没有内幕泄漏的话，炒家会冒那么大风险吗？起码我不这么认为。

次级房贷风暴

银行和贷款公司为了盈利，采取‘薄利多销’，以低利息放出房贷，甚至完美的房贷配套；就连一些低收入者也符合资格获得批准。银行所发出的配套十分吸引，如首两年不必利息，第三年才开始还款。由于拥有两年的免利息，对投资房产者而言，可以延迟还款，2年内出租还可以拥有额外收入，加上2年后产业增值的话，还可以赚一笔；贬值也好，利息还没走，让银行收回产业也亏不多。相反的，银行则认为2年后若贷款者无力偿还，收回产业还是有赚。就这样，风暴的恶梦就开始了。。。
由于贷款配套吸引，贷款购买产业的美国人越来越多，产业增值就越快，加上一向来储蓄率低以及爱花未来钱的美国人，导致美国经济从2001年开始突飞猛进，大家都认为这个市场投资是稳赚的。话说回来，银行到哪里找那么多钱来贷款呢？
事实上，银行可以借出的贷款是资金的30倍。假设银行资金拥有100亿，那么它可以借出3000亿，只要赚了5%，那么银行资金增加了150亿，这就是暴利；反之，亏5%的话，银行赔完了资本还倒欠50亿，这就是银行的风险操作。
首先，让我们假设银行Z贷出的房贷合约，由于进行高风险投资，银行Z固然需要为自己着想，所以就找了一家保险公司，每年付保险公司1000万，为期十年，要保险公司A担保这些信用违约交换（CDS）；保险公司A算了算，若没有人违约，每年就白拿1000万，十年就十亿了，何乐而不为？当然保险公司里的精算师也算过了，承担的风险只有1%，做100个合约的话100亿，1个违约赔1亿的话，还有99亿的盈利，于是保险公司A也就爽快的成交了。
当然，B见A那么好赚，于是就找A说：你把合约卖给我，每个合约我给你2000万，100个合约就20亿。B想着，20亿加上风险1亿，我还有79亿入口袋呢。A想到10年赚99亿，倒不如现在一转手20亿就稳稳的入口袋了，结果完美的交易很快的成交了。同样的，C又来找B说给他20亿买完100个合约，那么B也有了20亿净利；C呢？10年收入59亿。从这里，我们可以看到银行Z用资本借出的贷款生意，没有风险；A和B只是转手已经有20亿的净利了。
这时，由于风险越来越大，C决定通过投资银行把这些合约包装成CDO债卷。CDO债卷分为2个等级，一个是高级债卷，一个是普通债卷，当危机时，高级债卷将会获得优先赔偿。这么一来高级债卷一推出市场，就卖个清光；另一方面，谁会想买普通债卷呢？
2006年以前，日本的贷款利率低至1.5%，而普通CDO债卷的利息高达12%，加上当时的金融市场都是买空卖多，这么一来，基金像日本中央银行贷款来购买大量的普通债卷，买空的市场又赚了一笔钱。银行看到基金那么好赚，眼红了，于是就找来基金说：‘你把普通债卷抵押给我，我借你10倍的钱。基金可乐了，于是就抵押债卷再来追着投资银行购买债卷。
当初认为高风险才出售给基金的投资银行开始后悔了，看着基金一直赚钱，也就只好买入基金。投资银行和当初已经稳赚20亿的B和C也趁着时机以赚来的钱成立专门买入CDS，继续循环，这么一来大家都笑着赚大钱，泡沫因此而越滚越大。
2006年底，房价终于大跌，这是怎么一会事？事情从普通人民开始。。。。
一般而言，普通人民即使无法还贷，银行将会收回房子然后继续高价拍卖，但由于太多人同时被收回的话，根据供需效应，供多于需的现象出现，房价自然跌；银行收不回贷款，违约大增，保险公司突然面临巨额赔偿，由于周转不灵，临时抛售债卷，市场见事情不妙，也纷纷贱价抛售。一瞬间，美国市场大幅贬值！由于数额太大，贱价抛售债卷不够后也不够还，最后接手CDS的公司面临破产，其余一大堆关联的公司遭受巨额亏损，资本小的则倒闭；银行收不回赔偿有的不到保险赔偿，赔完资本还欠一屁股债，结果也宣布倒闭。
由于美国金融市场牵连甚大，亚洲金融中心香港与日本也在美国有巨额投资，纷纷遭受损失；亚洲国家主要投资于香港的也随着被牵连如风暴中。2007年，中国股市因外资进入而创新高；西方国家周转不灵后大量从亚洲崛起的中国与发展中国家撤资，结果演变成全球性的次级房贷风暴。

长期的价值投资与复利原理

假设我们拥有1万元，2006年6月以9.00买入DIGI 1100股，以近年合理pe20倍计算，2007年11月以22.00的价格卖出，我们将获利14200元或持有现金24200, 也就是说我们开了1翻多，之后因为市场饱和，可以暂时退场观望，等待时机。
2008年12月以1.00全数买入OSK 24200股，设15倍合理pe，目标价为3.12。如今2009年5月，OSK股价为1.45，我们的身价市值就是35090元了。
就这样3年开了1番半，视为合理回酬。巴菲特平均也只不过是2年一番罢了～


*以上计算不包括股息，红股以及交易手续费等等，纯属模拟投资。

【收集】链接收藏

chookf blog： http://ckfstock.blogspot.com/
8year blog： http://8yearsblog.blogspot.com/
divident announcement: https://icapital.biz/english/dividenddisplay2.asp
哦哦理财：http://www.oomoney.com/category/klse8k-money_earn_money/
股评天地： http://invest.jrj.com.cn/invest/newslist.asp?title
chengyk blog: http://success00001.blogspot.com/2008/10/blog-post_25.html
tan81 blog: http://tan81.blogspot.com/
http://tan81.com/
糊涂：http://tengkhan.blogspot.com/


投资论坛：http://investalks.com/index.php

【转贴】股神 沃倫·巴菲特

華倫·愛德華·巴菲特（Warren Edward Buffett，1930年8月30日－），美國投資家、企業家、及慈善家，被稱為股神，尊稱為奧瑪哈的先知、或奧瑪哈的聖賢（the "Oracle of Omaha" or the "Sage of Omaha"）。他藉由睿智地投資，匯聚了非常龐大的財富，尤其是透過他在波克夏·哈薩威公司（Berkshire Hathaway）的持股。目前巴菲特是該公司的最大股東，並擔任主席及行政總裁的職務。根據估計，巴菲特目前擁有約620億美元的淨資產。根據《富比士》雜誌公布的2008年度全球富豪榜，他已經超過卡洛斯·斯利姆·埃盧和比爾·蓋茲成為全球首富。2006年6月，巴菲特承諾將其資產捐獻給慈善機構，其中85%將交由蓋茲夫婦基金會來運用。巴菲特此一大手筆的慈善捐贈，創下了美國有史以來的紀錄。

儘管巴菲特擁有龐大的財富，卻以生活儉樸著稱。1989年波克夏以670萬美元資金，購置企業專機時，華倫·巴菲特打趣地將其命名為「站不住腳號」（The Indefensible），因為他過去一向對其他企業執行長的相同行為，嚴辭抨擊。巴菲特目前仍居住在奧瑪哈中部的老房子內，這是他在1958年以$31,500美元、於內布拉斯加州丹地（Dundee）郊區所購置的（不過他也在加州的拉古拿海灘（Laguna Beach），擁有一棟夏季渡假小屋）。目前年薪$10萬美元，相較與其他美國史坦普500大企業的高級主管（2003年平均水準約為900萬美元），可說是非常保守的。2007年，巴菲特獲選為《時代》雜誌（Time Magazine）世界百大最具影響力人士之一。

首本經授權的自傳《雪球》於2008年9月29日發售。

生平概要
巴菲特出生於內布拉斯加州的奧瑪哈，他的父親霍華·巴菲特從事過證券經紀人的工作，也是一位國會議員。母親是 賴拉·巴菲特。巴菲特有兩個姐妹，Doris和Bertie。巴菲特的祖父在奧馬哈經營一家雜貨店，現任的波克夏·海薩威的副董事長——查理·芒格（Charlie Munger），年輕時也曾在這家雜貨店工作過。但兩人一直到成年之後，才首次相遇認識。

11歲的巴菲特，開始在父親的證券經紀商工作，同年也是他頭一次買進股票。他以每股38美元，買進了Cities Services的優先股，但在股價達到40美元即予以賣出，不料隨後股價一路上揚，幾年後竟站上200美元，這讓他明瞭了投資績優企業、並長期持有股權的重要性。巴菲特的事業頭腦，在青少年時期就展露無遺。14歲的他以兩份送報工資所存下來的1200美元，買下了40英畝的土地，並且把這些土地轉租給佃農。

華倫·巴菲特原先就讀賓夕法尼亞大學的沃頓商學院，後來轉到內布拉斯加大學（University of Nebraska）完成學業。在校期間，他是阿爾法·西格瑪·斐兄弟會（Alpha Sigma Phi Fraternity）的成員。在閲讀班傑明·葛拉漢（Benjamin Graham）的名著《智慧型投資人》（The Intelligent Investor）後，也奠定了華倫·巴菲特在投資方面的興趣與基礎。隨後，巴菲特進入哥倫比亞商學院（Columbia Business School），在班傑明·葛拉漢的指導下，拿到了經濟學的碩士學位，而一些將在未來嶄露頭角的價值投資者，如華特·許羅斯（Walter Schloss）及厄文·卡漢（Irving Kahn），也是同期的學生。而另外一位對巴菲特投資哲學產生重大影響的人，是知名的投資家兼作家－菲利普·費雪（Philip Fisher）。在證券分析這堂課中，葛拉漢給了巴菲特A+，這在葛拉漢的學生中是絕無僅有的。後來，華倫·巴菲特想要進入葛拉漢創立的投資公司－葛拉漢／紐曼公司（Graham-Newman）工作，起初被葛拉漢婉拒，於是他回到父親的證券公司上班，從事業務方面的工作。華倫·巴菲特終於在1954年如願以償，進入了葛拉漢／紐曼公司。兩年後，由於葛拉漢決定退休，華倫·巴菲特又回到了奧瑪哈。

1956年，巴菲特聯合有限公司（Buffett Associates, Ltd.）成立，這是巴菲特第一個投資合夥事業。巴菲特出資100美元，擔任一般合夥人（general partner），而其他七位有限合夥人（limited partner），則提供105,000美元的資本，他們都是巴菲特的親友。巴菲特後來又陸續創立了幾個合夥事業，最後一起合併成巴菲特合夥事業有限公司（Buffett Partnership Limited）。除了睡眠外，巴菲特的時間幾乎都花在在經營事業上面，徹底實踐葛拉漢的投資哲學、與獲利分配模式（compensation structure）。這些投資在1956到1969年間，每年平均以30%以上的複利成長，而一般市場的常態只有7~11%。巴菲特在管理上，主要是採取以下三種模式：

一般投資：買進符合安全程度（Margin of Safety)，即股價受到低估的證券，同時在報酬／風險的特性上，符合既定標準。
套利交易：發生特定與大盤變動無關的事件，如購併、清算等，掌握其股價的可能變化。
控制權：買進的大量部位，聯合其他股東，或發動委託書大戰，企圖影響相關公司。
巴菲特有限合夥事業在1962年，開始購入波克夏·哈薩威公司的股權。波克夏是一家大型的紡織公司，由於產業日益沒落，使股票的市場交易價格，低於該公司的營運資金（working capital），華倫·巴菲特最後解散了合夥事業，全心投入波克夏的經營。由於紡織產業的一蹶不振，使現任波克夏副總裁的查理·芒格，視此收購為一大敗筆。然而，在巴菲特善加運用該公司多餘現金，用以收購私人企業、及買進公開上市公司股權下，波克夏成為全球最大的控股公司之一。華倫·巴菲特的策略核心是保險公司，主要著眼於其龐大的現金部位，即「浮存金（float)」，這是保險公司為支應未來理賠所需、必須提存的預備金。本質上，這並不是保險業者所擁有，但卻可加以運用，以獲取投資收益的資金。

受到好友暨事業夥伴查理·芒格的影響，華倫·巴菲特的投資風格，跳脫了原本恪守的葛拉漢原則，開始專注在一些具有持久性競爭優勢的優質企業上。巴菲特將這些優勢，比喻成「護城河」（一定程度的壟斷），使企業得以將競爭對手，隔絕在安全距離之外。相較於「商品（commodity）」類型的公司，由於銷售的產品欠缺差異性，因此面臨強大的競爭壓力。具有寬廣護城河的企業中，可口可樂可說是最典型的範例。因為即使口味類似，消費者還是願意支付較高的價錢，來購買可口可樂，也不願嘗試其他較一般的飲料。

投資在這類寬廣護城河的企業，成為波克夏·哈薩威最令人矚目的事蹟，特別是傾向買下整間企業，而非透過公開市場交易。有鑒於此，波克夏目前持有為數眾多、在不同產業中稱霸的事業群，其中有些是專注於個別的利基市場，否則就必然具備某種可在競爭對手中脫穎而出的特性。 根據2008年9月18號的富士比雜誌排行榜 股神華倫·巴菲特今年第二 隨著美國次級房貸風暴 今年第一的比爾蓋茲比起去年少了二十億 而華倫巴菲特也少了二十億 但財產總值仍有五百億美元


慈善事業
2006年6月，華倫·巴菲特宣布將一千萬股左右的波克夏·哈薩威公司B股，捐贈給比爾與美琳達·蓋茲基金會的計劃（以2007年10月18日的股價來計算，價值大約為433.5億美元），這是美國有史以來最大的慈善捐款。自2006年開始，該基金會將在未來的每年七月，收到全部款項的5%。儘管華倫·巴菲特尚未決定是否將積極參與運作，但確定將加入蓋茲基金會的董事會。

同時，華倫·巴菲特也宣布，將其餘價值約67億美元的波克夏股票，分別捐贈給蘇珊·湯普森·巴菲特基金會（Susan Thompson Buffett Foundation）、以及他三名子女所成立基金會的計劃。這與華倫·巴菲特先前宣布，會將大多數財富移轉到巴菲特基金會的想法，有了重大的改變。這是因為華倫·巴菲特的前妻在2004年過世時，已將絕大多數的遺產，價值約26億美元，移轉到巴菲特基金會。

華倫·巴菲特的子女將繼承他財產的部份，比例並不會太高。這與華倫·巴菲特過去一再表示，不願意讓大量財富代代相傳的想法，是相當一致的。華倫·巴菲特曾表示：「我想給子女的，是足以讓他們能夠一展抱負，而不是多到讓他們最後一事無成。（I want to give my kids enough so that they could feel that they could do anything, but not so much that they could do nothing）」，這段話後來被《CSI犯罪現場》影集所引用。

下面兩段文字，分別摘自巴菲特於1995年及1988年的談話。突顯了他對財富的想法，以及想要改變財產分配計劃的動機。

「我認為在個人財富的累積上，社會才是真正的幕後功臣。如果我身在孟加拉、或秘魯這類國家，所有的才智都將是毫無用武之地……在市場經濟的系統下，正好能讓我充份發揮專長，而且所獲得的財富更是不成比例。如同拳王泰森（Mike Tyson）一樣，只要能在10秒內擊倒一個人，便可賺取1000萬美元，而且全世界都願意付錢給他。同樣地，打擊率高達三成六的棒球選手，全世界也很願意付錢。但若換成是一個出類拔萃的教師、一個不可多得的護士，可能就沒人願意付錢了。現在，我想做的是改變這樣的社會價值系統，讓它有重新調整的可能。當然，我們不見得辦得到，但當這個社會，可以讓一個具有特殊才藝的人，獲得無比的消費能力。也許你有一付好歌喉，不管是上電視或其他的場所，每個人都不惜花大錢請你演出。我想，你能夠獲得的好處都是取之於社會，而你也必須回報的。」

「我對自己所擁有的錢，並無任何的罪惡感，因為這些錢，代表了無數未來將由社會來兌現的支票。我不過是擁有許多支票，可以轉化成消費。如果願意，我可以僱用一萬個人，每天只要幫我作畫就好，如此一來，國民生產總值（GNP）便可提昇。但這些事是毫無作用的，只會讓那些原本可以進行愛滋病研究、教學、或相關的醫護人員減少許多而已。不過，我不會做這種事，因為我很少去兌現支票，物質生活原本就不是我所追求的。因此，在我和妻子離開人世時，我會將這些支票全部捐獻出來，作為慈善之用。」

自2000年開始，巴菲特透過線上拍賣的方式，為格來得基金會（Glide Foundation）募款。底價2.5萬美元起拍，以獲得與巴菲特共進晚餐的機會。目前（2008年7月2日）為止，最高成交價為中國人趙丹陽的211萬美元。

2006年9月，巴菲特將他的福特林肯座車拍賣，以資助格羅斯公司（Girls, Inc.)的慈善活動，該車在拍賣網站eBay上面，以美金$73,200元賣出。


管理風格
華倫·巴菲特認為自己最大的價值，是來自於資本管理的能力。他主要的責任，是提供資本給經濟狀況良好的企業，並保留原有的管理階層，繼續帶領公司成長。

每當巴菲特對某一企業表示有收購的興趣時，他會對企業主清楚地表示：

他不會干涉公司的運作或治理；
他將決定最高主管的僱用與薪酬規定；
任何分配給該企業的資金都有標價（一最低報酬率）；此一程序在鼓勵企業主，將營運產生、但再投入的回報率不高於前述標價的多餘資金，歸還給波克夏總部，而非滯留於該事業低回報的項目上。[2] 這些現金便可釋放出來，以投資在較高報酬率的機會上。
華倫·巴菲特所採用的「放手（hands-off）」模式，不但極具吸引力，而且讓管理者有自由發揮的空間，使他們能表現得就像企業主一樣，制定出最後的決策。由於賣方在所有權售出後，仍可在企業的經營上，獲得想要擁有的獨立空間。因此巴菲特的收購策略，往往有令人滿意的價格出現。

除了現金流的管理能力外，華倫·巴菲特在資產負債表的管理上也可圈可點。自從接掌波克夏之後，巴菲特在制定決策上，特別注重其對資產負債表的影響，成功讓波克夏的債信評等，始終維持在信用評等機構－穆迪（Moody's）所評價的最高等級Aaa，因此能享有最低的舉債成本。根據2005年的資料，全球只有八家公司的債信評等，能維持在此一水準。華倫·巴菲特對波克夏的狀況相當滿意，相信它是少數能在經濟及自然災害中屹立不搖的企業。華倫·巴菲特近年來也不斷重申，波克夏旗下的巨災保險事業，是他認為唯一在金融風暴中，仍可不受影響、繼續營運下去的業者，但是他亦不會在保險事業上等候太久，反而他會將波克夏旗下資金，買入石油類股份，增加獲利回饋，其中包括中國石油化工是其中華倫·巴菲特首選的石油類股份。





投資公司
由此列表可以清楚看出巴菲特的投資策略，其特點之一為著眼於傳統產業而不接觸高科技類股。


完全控股公司
這些是股權幾近100%由波克夏海瑟威持有的公司。

GEICO - 政府僱員保險公司，美國最大汽車保險業公司之一。
GeneralRe - 通用再保險公司，美國最大再保公司之一。
Shaw Industries - 美國的地毯公司。
Nebraska Furniture Mart - 內布拉斯加傢具商城，總部位於巴菲特故鄉奧瑪哈，歷史悠久的傢具公司。
Borsheim's Jewelry - 博希姆公司，歷史悠久的珠寶公司。

大額控股公司
這些是有極大額股權由其波克夏持有的公司。

Coca-Cola - 可口可樂公司。波克夏持有8.6%股權，為最大股東，持股市值約為120億美金。這或許是巴菲特生涯中最大的成功。
American-Express - 美國運通公司。波克夏持有13.1%股權，為最大股東，持股市值約為66億美金。
The Washington Post - 華盛頓郵報公司。波克夏持有18.1%股權，為最大股東，持股市值約為11億美金。

投资与投机的观点

刚开始玩股票是，我认为赚了一点就跑，只要次数多，就可以赚大钱。
可是，事实并非如此的，进出的次数越多，亏钱的几率就越大，这是因为我们无法控制股价波动，赚得一点一点并不足以我们一次过亏大钱。
当股票升时赶快卖，股票跌时却对从投机变投资，结果股价继续跌，最后忍不住的卖了。
目前我所见到的是，
即使那些投资高手的前辈，他们也难逃投机失败的下场，可想而知不是每个人都能成为索罗斯的。
经过我2年的投机失败，我现在准备改用投资股票的方针，希望可以通过股票致富。
投资股票并不是为了赚零用钱，要赚零用钱不如去做兼职不是更好吗？

巴菲特是全球股神，是一位经投资高手，也是全球第二首富，他的看法是作出100%的集中投资，还有let the profit run。
peter lynch，金牌基金经理，投资股票分散，散用于技术分析，股票换手率超高，但却能成功让基金财富倍增，观点是应该100%持有股票，股票就是现金，需要用到现金时才把股票套现。
索罗斯，投机高手，97年金融风暴幕后黑手，人称金融大鳄，投机手法不必巴菲特差，就恨出道太迟。
jims roger, 索罗斯的副手，也是打导致金融风暴的黑手之一，只不过人们都怪罪专注于主谋索罗斯，却忽略了他也是帮凶之一。

所以，我们可以得到的结论是，无论投资或投机都是可行，只不过要看你个人适不适合投机，投机不当然比投资还要难掌握。5%的投资股票者能成功赚钱，其余的都是赔钱；投机股票赚钱的有多少，我就没有一个明确的数据了，相信应该是少之又少。

开翻原理致富

要致富，有那么难吗？
读了那么一些前辈的经验如klse.8k，还有冷眼分享集，现在就是看我能不能达到目标了。
1-2，
2-4，
4-8，
8-16，
16-32，
32-64，
64-128.
只需7翻，我们就可以把1万变成100万，致富就那么简单吗？
理论就那么简单，我将尽力实现这个理论，证明这是对的。

长期投资

osk是我的主力，masteel则是第二主力。
我的osk目标价是3.12，masteel目标价是5.30.
当然这样的目标价不可能在短期内达到，所以我是放眼长期投资的。
当然，我也会在适当的情况下少量的投机。
现在回想起以前投资的想法，真的是觉得自己好傻。
当时没有做功课就买了烂股jotech.
以为云顶拆股变便宜会被炒上来，结果被住进总统套房。
见到airasia创新低，就决定买入，没有深入了解airasia是高债务的公司，只认为airasia有tony这个招牌。
其他的我都壮士断臂，砍了！
现在专攻好股,套用巴菲特的一句话，避开科技股；同时我也会避开第二版的股票～


*公认的成功投资回酬是每年26%。

我的目标

虽然目前我是亏损着大约10%，不过我认为我将翻本在望，我的过去2年投资经验，曾经一度亏损高达42%资金，把赚来的钱都亏回去了。
我现在的目标是达到开翻，一年内资金开翻1倍。虽然不一定达到，但可以当作是在激发我自己。
最近我了解了价值投资，虽然不能说100%了解，不过我倒觉得我的投资知识和观点大大提升。
因此，我决定采用价值投资来达到致富目标～

新的开始

记录我的投资记录，目前投资的比例是：
1.osk
2.airasia
3.genting
4.jotech
5.masteel
6.oskprop
7.cash
8.gold
9.jotech-wa
10.forex


投资资本市值净亏9.86%
更新日期：9-05-2009