次级房贷风暴

银行和贷款公司为了盈利，采取‘薄利多销’，以低利息放出房贷，甚至完美的房贷配套；就连一些低收入者也符合资格获得批准。银行所发出的配套十分吸引，如首两年不必利息，第三年才开始还款。由于拥有两年的免利息，对投资房产者而言，可以延迟还款，2年内出租还可以拥有额外收入，加上2年后产业增值的话，还可以赚一笔；贬值也好，利息还没走，让银行收回产业也亏不多。相反的，银行则认为2年后若贷款者无力偿还，收回产业还是有赚。就这样，风暴的恶梦就开始了。。。
由于贷款配套吸引，贷款购买产业的美国人越来越多，产业增值就越快，加上一向来储蓄率低以及爱花未来钱的美国人，导致美国经济从2001年开始突飞猛进，大家都认为这个市场投资是稳赚的。话说回来，银行到哪里找那么多钱来贷款呢？
事实上，银行可以借出的贷款是资金的30倍。假设银行资金拥有100亿，那么它可以借出3000亿，只要赚了5%，那么银行资金增加了150亿，这就是暴利；反之，亏5%的话，银行赔完了资本还倒欠50亿，这就是银行的风险操作。
首先，让我们假设银行Z贷出的房贷合约，由于进行高风险投资，银行Z固然需要为自己着想，所以就找了一家保险公司，每年付保险公司1000万，为期十年，要保险公司A担保这些信用违约交换（CDS）；保险公司A算了算，若没有人违约，每年就白拿1000万，十年就十亿了，何乐而不为？当然保险公司里的精算师也算过了，承担的风险只有1%，做100个合约的话100亿，1个违约赔1亿的话，还有99亿的盈利，于是保险公司A也就爽快的成交了。
当然，B见A那么好赚，于是就找A说：你把合约卖给我，每个合约我给你2000万，100个合约就20亿。B想着，20亿加上风险1亿，我还有79亿入口袋呢。A想到10年赚99亿，倒不如现在一转手20亿就稳稳的入口袋了，结果完美的交易很快的成交了。同样的，C又来找B说给他20亿买完100个合约，那么B也有了20亿净利；C呢？10年收入59亿。从这里，我们可以看到银行Z用资本借出的贷款生意，没有风险；A和B只是转手已经有20亿的净利了。
这时，由于风险越来越大，C决定通过投资银行把这些合约包装成CDO债卷。CDO债卷分为2个等级，一个是高级债卷，一个是普通债卷，当危机时，高级债卷将会获得优先赔偿。这么一来高级债卷一推出市场，就卖个清光；另一方面，谁会想买普通债卷呢？
2006年以前，日本的贷款利率低至1.5%，而普通CDO债卷的利息高达12%，加上当时的金融市场都是买空卖多，这么一来，基金像日本中央银行贷款来购买大量的普通债卷，买空的市场又赚了一笔钱。银行看到基金那么好赚，眼红了，于是就找来基金说：‘你把普通债卷抵押给我，我借你10倍的钱。基金可乐了，于是就抵押债卷再来追着投资银行购买债卷。
当初认为高风险才出售给基金的投资银行开始后悔了，看着基金一直赚钱，也就只好买入基金。投资银行和当初已经稳赚20亿的B和C也趁着时机以赚来的钱成立专门买入CDS，继续循环，这么一来大家都笑着赚大钱，泡沫因此而越滚越大。
2006年底，房价终于大跌，这是怎么一会事？事情从普通人民开始。。。。
一般而言，普通人民即使无法还贷，银行将会收回房子然后继续高价拍卖，但由于太多人同时被收回的话，根据供需效应，供多于需的现象出现，房价自然跌；银行收不回贷款，违约大增，保险公司突然面临巨额赔偿，由于周转不灵，临时抛售债卷，市场见事情不妙，也纷纷贱价抛售。一瞬间，美国市场大幅贬值！由于数额太大，贱价抛售债卷不够后也不够还，最后接手CDS的公司面临破产，其余一大堆关联的公司遭受巨额亏损，资本小的则倒闭；银行收不回赔偿有的不到保险赔偿，赔完资本还欠一屁股债，结果也宣布倒闭。
由于美国金融市场牵连甚大，亚洲金融中心香港与日本也在美国有巨额投资，纷纷遭受损失；亚洲国家主要投资于香港的也随着被牵连如风暴中。2007年，中国股市因外资进入而创新高；西方国家周转不灵后大量从亚洲崛起的中国与发展中国家撤资，结果演变成全球性的次级房贷风暴。