（日本‧東京）瑞穗證券指出，日本國家債務瀕臨崩潰邊緣，逐漸逼近全國家庭總資產淨值。
《彭博社》數據顯示，日本家庭的淨資產與總政府負債。至去年9月，家庭淨資產降到1065兆日圓，財務省預估到明年3月，政府負債將達973.2兆日圓。
瑞穗證券首席策略師高田創表示，市場現在對於負債和資產即將達到同一水平相當緊張，加上政府舉債空間已有限，很多人開始認為國家債務將達崩潰邊緣。
他表示，10年期公債回酬利率今年恐升到1.6%，因投資者要求更高的利率。週三（2月24日）為1.32%。
日本前財長與謝野馨在1月22日曾警告，要是負債超過家庭資產，債券回酬率恐“失控地上升”。
日本债务堆积如山（金融时报）
10年前，日本是个富得惊人的国家。在整个80年代，该国私人储蓄总额曾一度高达11万亿美元。
事过境迁，当今的日本又创下了金融业的另一项新纪录，但这次是日本政府的公共债务创下了历史新高。截至1999年底，日本政府的债务负担已高达650万亿日元，相当于该国去年国内生产总值的130％。该债务数据在发达工业国家当仁不让地位居首位，比10年前日本滑入经济衰退时竟高出了2倍。
现在，为日本金融市场担心的大有人在。10月底日本政府又不得不举债度日，大藏省在债券市场上发行了1．4万亿日元的10年期债券，利率仅为1．85％，是世界七大工业国之中最低的。但是，债券销路却很好，这一方面暗示投资者依旧视日本债券为低风险债券，另一方面日本国内需求能够满足债务的上升。
近年来，日本经济不断受到利空消息影响，可是其债券依然畅销无疑可以使日本政府大松一口气。同时，7国集团认为日本的债务已经相当于全球GDP的10％，一旦日本债券市场有什么不对劲将引起全球债券市场的动荡。因此，如果日本债券照发不误还有投资者认购，那么问题就不大。
但是，这一表面上的风平浪静究竟能持续多久呢？比如意大利的债务比率也几乎触及130％这个危险比例，使其国内问题异常尖锐。因此，日本在复苏迹象不明显、低增长率和人口老龄化加速的背景下，最差的结果可能会到来。
经济合作与发展组织称，日本的债务比率到2005年可能达150％，而有专家甚至预测将达220％。即使是150％的数据，也是够日本受的了。历史上尚没有哪个国家在达到上述债务比例后没有出现信债违约、货币贬值、高通胀率或其他经济危机等情况的。日本的现状实在怪异，根本无法用市场理论来解释。究其原因，主要是该国仍是全球个人储蓄最高的国家。这就意味着日本已经成为世界上第一个能够在本国境内借到所需的几乎全部债务的国家，仅有5％的政府债券由外国投资者持有。因此，只要日本的储户继续购买日本债券，那么150％或更高的220％的债务比例也不会造成危机。可是，一旦情况变化了，结果肯定会是恶化的。7国集团的高级官员指出，“现在的问题是取决于日本人是否对日本政府依旧忠诚，这其实是一个最基本的信心问题。”
目前看，这种信心仍十分强劲。毕竟日本经济不够景气，投资者少有渠道进行投资，如日本股市自80年代末重挫以来一直风险很大，日元兑美元和日元的汇价也一直在动荡之中，所以日本的海外投资也少多了。然而，一旦经济状况有所改善，资金必将回流到股市，银行也必增加贷款数量。同时，投资者如果担心日元走弱或通胀抬头，那么他们势必将资金转移到海外。或是日本政府动荡，日本国内投资者开始要求政府到期偿还全部债务，日本的债务神话也可能就此破灭。
日本大藏省却持乐观态度，认为上述情况不可能发生。理由有三：①日本债务中的净债务比例为48％，比其他发达国家要低；②日本政府尚有削减债务的空间；③日本经济已经开放复苏。日本的巨额债务究竟会给日本造成什么样的后果，只能拭目以待了。
为什么说日本外汇储备越多债务越多呢？
这个和日本政府为了保证汇率稳定执行的干预汇市的政策有关系。90年代中期的时候，日本的通货紧缩问题比较严重，投资与消费的严重不足（中国目前也有消费不足的问题，经常会听政府说要刺激消费，以前我们的储蓄也是很庞大的，居民很少进行投资，只是近两年股市行情好了才有所好转。）这样的话，日本政府首先思考的问题就是如何能有效的拉动内需。在一个市场经济国家，财政政策的力度本身就受到很多条件的限制。而当时日本政府受货币主义思想的影响比较重，因此从货币政策入手解决经济问题成了首选。轻车熟路就开始了，好像惯性思维^_^如果通货紧缩是一种货币现象的话，那么遏制日元升值既能达到增大货币供应量的目的，又可增加出口和就业，这种一个石头打两个鸟的政策对于小日本来说何乐而不为呢？于是日本银行开始不间断的大规模干预外汇市场，买入美元，抛出日元。1993年末，日本外汇储备达到了956亿美元（不含黄金），首次超过美国成为世界第一外汇储备大国。自此以后，日本的外汇储备便一直保持在世界第一，直至06年的时候被中国超过。不过遏制日元升值的成本也是很沉重的，日本不得不被动持有大量的外汇储备，同时不断抛出大量的日元。日本经济近年已经复苏，政府有必要及时调整自己的外汇政策。目前的干预政策固然可以刺激日本出口，削减通货紧缩带来的压力。但从长远来看，日本的通货紧缩压力并不重。与日元更大程度国际化带来的利益相比，阻止日元升值带来的好处就相对小了许多。因此，减少对外汇市场的干预，积极推进日元国际化进程应成为日本政府经济政策的新选择。
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