“欧元问题越来越严重，欧元区前景非常不乐观，未来两三年达到危机程度可能性很大，甚至有崩溃的可能。”中国国际经济关系学会常务理事、中国外汇投资学院院长谭雅玲对记者担忧地表示。
从2009年的金融危机到2010年的财政危机，一波未平一波又起。自今年初以来，随着主权债务危机在希腊、葡萄牙、西班牙等国不断蔓延，欧元区财政危机愈演愈烈，引发国际社会担忧，这场由“西方文明摇篮”雅典开始爆发的新一轮危机可能越过英吉利海峡蔓延至英国和其他西方世界。
毫无疑问，欧元货币联盟正进入自成立以来最危险的时刻。素有“末日博士”之称的纽约大学著名经济学教授鲁里埃尔·鲁比尼在达沃斯全球论坛接受采访时表示，他对欧元的前景感到前所未有的悲观。他说，“按照这样的发展趋势，不足一到两年，欧洲货币联盟将会解体，崩溃的风险正在逐步增加。”
债务危机扩大
如果说欧元面临解体的预言可能言之过早，那么目前各成员国的财政危机对欧元构成的威胁则已迫在眉睫。
虽然希腊只是欧盟的一个边缘小国，但突然袭来的债务危机让世界大为震撼，担心欧元的稳定和成员国退出的可能。希腊危机的源头来自其过去五年的财政赤字，以及疏于监管的金融政策。到2008年，财政经常项目赤字已经达到GDP的14.5％，而根据国际货币基金组织（IMF）的数据显示，在经济危机前，希腊的公共债务已经是全年GDP的100％，严重超过国际警戒线水平。
2010年1月，欧盟统计局发表的一份报告显示，希腊政府提供的预算数字不可靠，当局可能为了掩盖政府债务危机的严重程度而在统计数据上“有意误报”。希腊谎报财政数字很快引起市场震荡，欧元大幅跳水。突然的财政状况恶化也引来国际信用评级机构惠誉和标准普尔先后下调希腊主权信用评级，由“A-”下调为“BBB+”（投资级别中第三低等级），使其成为欧洲主权信用评级最低的国家。
而很快，欧元区内部第五大经济体西班牙的债务危机也爆发出来。高达19％的全国失业率，楼市泡沫的破裂，加上巨额的财政预算赤字，西班牙2009年GDP下降3.6％,以至于里斯本政府被《华尔街日报》认为“令西班牙陷入50年来最深重、最漫长的衰退”。
分析人士认为，希腊的倒下对欧元区只是一个麻烦，而重要成员国西班牙的危险将可能是一次灾难性的打击。欧元区的一连串问题引发了国际金融炒家的极大兴趣，鲍尔森公司、索罗斯基金会等对冲基金在2月初召开内部聚会，商讨做空欧元。这一举措更是引发国际监管机构和社会民众的担忧。
诺贝尔奖得主、美国《纽约时报》专栏作家保罗·克鲁格曼气愤地指责说，希腊的困境完全是由于政府不负责任、开支无度造成的，但更大的危机是，素有银行业监管体系模范之称的西班牙身陷困境，无法通过货币贬值方式来度过危机，“只能通过缓慢的、无休止的通货紧缩进程，重新获得竞争力”。
国际金融大鳄乔治·索罗斯在《金融时报》撰文表示，如果欧盟不解决其财务问题，欧元将会土崩瓦解。他指出，欧盟在尚未建立一个政治联盟的情况下就创立货币联盟，是一种本末倒置的行为，虽然临时援助可能救助希腊，而西班牙、意大利、葡萄牙和爱尔兰四国问题加在一起难以简单解决，而且无法杜绝下一次危机来临。
欧元致命缺陷
“欧元危机的根本性问题在于，他们在经济政治没有统一的前提下，强制性地实行统一的货币政策，”中国外汇投资学院院长谭雅玲总结说，“而现实情况是，各国经济有明显的差别，经济制度和市场尚不健全，有些国家经济低迷，各自的经济制度和价格差异甚大”。
谭雅玲认为，欧盟成员国内部的政治经济制度差异和货币上的过于激进导致了欧元区的这场危机，而目前这一危机还在不断发酵，未来两三年可能进一步恶化，导致欧元的价格失衡和货币丧失信誉。
而在救助希腊方案上，欧元国家内部也产生分歧。2月中旬，法国总统萨科齐和德国总理默克尔展开会晤，但最后仍未能达成详细的救助计划。欧元危机的根源在于内部失衡问题，拥有巨额贸易顺差和财政盈余的欧盟核心国德国和大量赤字的希腊、西班牙等脆弱成员国之间利益始终难以达到平衡。
观察家们认为，希腊加入欧盟时，其条件就十分勉强，距离欧盟各国经济和货币水平有一定差距，即便此次通过临时的救助方案，希腊和欧元区的整体危机难有根本性改变。
克鲁格曼警告说，“欧元区面临的危机反映出其致命缺陷，因为欧洲还不具备推行单一货币的条件”。他认为，自诩为精英的欧元的制定者们忽视了之前的所有警告，而这场危机爆发之快、问题之严重，暴露了过去60年来建立欧洲一体化的基础问题。
这一次受到威胁的不仅仅是欧元，还有欧盟的总体框架，欧盟货币联盟之间的分歧，使得达成采取行动的政治意愿变得十分艰难。任何较小的成员国发出退出威胁，也将对欧元货币联盟构成严重的挑战。
美国哈佛大学历史学家尼尔·弗格森认为，这场源于地中海的危机将很快蔓延成西方世界的财政危机，其影响将超乎多数投资者的想象。
虽然希腊只是欧盟的一个边缘小国，但突然袭来的债务危机让世界大为震撼，担心欧元的稳定和成员国退出的可能。希腊危机的源头来自其过去五年的财政赤字，以及疏于监管的金融政策。到2008年，财政经常项目赤字已经达到GDP的14.5％，而根据国际货币基金组织（IMF）的数据显示，在经济危机前，希腊的公共债务已经是全年GDP的100％，严重超过国际警戒线水平。
2010年1月，欧盟统计局发表的一份报告显示，希腊政府提供的预算数字不可靠，当局可能为了掩盖政府债务危机的严重程度而在统计数据上“有意误报”。希腊谎报财政数字很快引起市场震荡，欧元大幅跳水。突然的财政状况恶化也引来国际信用评级机构惠誉和标准普尔先后下调希腊主权信用评级，由“A-”下调为“BBB+”（投资级别中第三低等级），使其成为欧洲主权信用评级最低的国家。
而很快，欧元区内部第五大经济体西班牙的债务危机也爆发出来。高达19％的全国失业率，楼市泡沫的破裂，加上巨额的财政预算赤字，西班牙2009年GDP下降3.6％,以至于里斯本政府被《华尔街日报》认为“令西班牙陷入50年来最深重、最漫长的衰退”。
分析人士认为，希腊的倒下对欧元区只是一个麻烦，而重要成员国西班牙的危险将可能是一次灾难性的打击。欧元区的一连串问题引发了国际金融炒家的极大兴趣，鲍尔森公司、索罗斯基金会等对冲基金在2月初召开内部聚会，商讨做空欧元。这一举措更是引发国际监管机构和社会民众的担忧。
诺贝尔奖得主、美国《纽约时报》专栏作家保罗·克鲁格曼气愤地指责说，希腊的困境完全是由于政府不负责任、开支无度造成的，但更大的危机是，素有银行业监管体系模范之称的西班牙身陷困境，无法通过货币贬值方式来度过危机，“只能通过缓慢的、无休止的通货紧缩进程，重新获得竞争力”。
国际金融大鳄乔治·索罗斯在《金融时报》撰文表示，如果欧盟不解决其财务问题，欧元将会土崩瓦解。他指出，欧盟在尚未建立一个政治联盟的情况下就创立货币联盟，是一种本末倒置的行为，虽然临时援助可能救助希腊，而西班牙、意大利、葡萄牙和爱尔兰四国问题加在一起难以简单解决，而且无法杜绝下一次危机来临。
欧元致命缺陷
“欧元危机的根本性问题在于，他们在经济政治没有统一的前提下，强制性地实行统一的货币政策，”中国外汇投资学院院长谭雅玲总结说，“而现实情况是，各国经济有明显的差别，经济制度和市场尚不健全，有些国家经济低迷，各自的经济制度和价格差异甚大”。
谭雅玲认为，欧盟成员国内部的政治经济制度差异和货币上的过于激进导致了欧元区的这场危机，而目前这一危机还在不断发酵，未来两三年可能进一步恶化，导致欧元的价格失衡和货币丧失信誉。
而在救助希腊方案上，欧元国家内部也产生分歧。2月中旬，法国总统萨科齐和德国总理默克尔展开会晤，但最后仍未能达成详细的救助计划。欧元危机的根源在于内部失衡问题，拥有巨额贸易顺差和财政盈余的欧盟核心国德国和大量赤字的希腊、西班牙等脆弱成员国之间利益始终难以达到平衡。
观察家们认为，希腊加入欧盟时，其条件就十分勉强，距离欧盟各国经济和货币水平有一定差距，即便此次通过临时的救助方案，希腊和欧元区的整体危机难有根本性改变。
克鲁格曼警告说，“欧元区面临的危机反映出其致命缺陷，因为欧洲还不具备推行单一货币的条件”。他认为，自诩为精英的欧元的制定者们忽视了之前的所有警告，而这场危机爆发之快、问题之严重，暴露了过去60年来建立欧洲一体化的基础问题。
这一次受到威胁的不仅仅是欧元，还有欧盟的总体框架，欧盟货币联盟之间的分歧，使得达成采取行动的政治意愿变得十分艰难。任何较小的成员国发出退出威胁，也将对欧元货币联盟构成严重的挑战。
美国哈佛大学历史学家尼尔·弗格森认为，这场源于地中海的危机将很快蔓延成西方世界的财政危机，其影响将超乎多数投资者的想象。
分析人士认为，希腊的倒下对欧元区只是一个麻烦，而重要成员国西班牙的危险将可能是一次灾难性的打击。欧元区的一连串问题引发了国际金融炒家的极大兴趣，鲍尔森公司、索罗斯基金会等对冲基金在2月初召开内部聚会，商讨做空欧元。这一举措更是引发国际监管机构和社会民众的担忧。
诺贝尔奖得主、美国《纽约时报》专栏作家保罗·克鲁格曼气愤地指责说，希腊的困境完全是由于政府不负责任、开支无度造成的，但更大的危机是，素有银行业监管体系模范之称的西班牙身陷困境，无法通过货币贬值方式来度过危机，“只能通过缓慢的、无休止的通货紧缩进程，重新获得竞争力”。
国际金融大鳄乔治·索罗斯在《金融时报》撰文表示，如果欧盟不解决其财务问题，欧元将会土崩瓦解。他指出，欧盟在尚未建立一个政治联盟的情况下就创立货币联盟，是一种本末倒置的行为，虽然临时援助可能救助希腊，而西班牙、意大利、葡萄牙和爱尔兰四国问题加在一起难以简单解决，而且无法杜绝下一次危机来临。
欧元致命缺陷
“欧元危机的根本性问题在于，他们在经济政治没有统一的前提下，强制性地实行统一的货币政策，”中国外汇投资学院院长谭雅玲总结说，“而现实情况是，各国经济有明显的差别，经济制度和市场尚不健全，有些国家经济低迷，各自的经济制度和价格差异甚大”。
谭雅玲认为，欧盟成员国内部的政治经济制度差异和货币上的过于激进导致了欧元区的这场危机，而目前这一危机还在不断发酵，未来两三年可能进一步恶化，导致欧元的价格失衡和货币丧失信誉。
而在救助希腊方案上，欧元国家内部也产生分歧。2月中旬，法国总统萨科齐和德国总理默克尔展开会晤，但最后仍未能达成详细的救助计划。欧元危机的根源在于内部失衡问题，拥有巨额贸易顺差和财政盈余的欧盟核心国德国和大量赤字的希腊、西班牙等脆弱成员国之间利益始终难以达到平衡。
观察家们认为，希腊加入欧盟时，其条件就十分勉强，距离欧盟各国经济和货币水平有一定差距，即便此次通过临时的救助方案，希腊和欧元区的整体危机难有根本性改变。
克鲁格曼警告说，“欧元区面临的危机反映出其致命缺陷，因为欧洲还不具备推行单一货币的条件”。他认为，自诩为精英的欧元的制定者们忽视了之前的所有警告，而这场危机爆发之快、问题之严重，暴露了过去60年来建立欧洲一体化的基础问题。
这一次受到威胁的不仅仅是欧元，还有欧盟的总体框架，欧盟货币联盟之间的分歧，使得达成采取行动的政治意愿变得十分艰难。任何较小的成员国发出退出威胁，也将对欧元货币联盟构成严重的挑战。
美国哈佛大学历史学家尼尔·弗格森认为，这场源于地中海的危机将很快蔓延成西方世界的财政危机，其影响将超乎多数投资者的想象。
而在救助希腊方案上，欧元国家内部也产生分歧。2月中旬，法国总统萨科齐和德国总理默克尔展开会晤，但最后仍未能达成详细的救助计划。欧元危机的根源在于内部失衡问题，拥有巨额贸易顺差和财政盈余的欧盟核心国德国和大量赤字的希腊、西班牙等脆弱成员国之间利益始终难以达到平衡。
观察家们认为，希腊加入欧盟时，其条件就十分勉强，距离欧盟各国经济和货币水平有一定差距，即便此次通过临时的救助方案，希腊和欧元区的整体危机难有根本性改变。
克鲁格曼警告说，“欧元区面临的危机反映出其致命缺陷，因为欧洲还不具备推行单一货币的条件”。他认为，自诩为精英的欧元的制定者们忽视了之前的所有警告，而这场危机爆发之快、问题之严重，暴露了过去60年来建立欧洲一体化的基础问题。
这一次受到威胁的不仅仅是欧元，还有欧盟的总体框架，欧盟货币联盟之间的分歧，使得达成采取行动的政治意愿变得十分艰难。任何较小的成员国发出退出威胁，也将对欧元货币联盟构成严重的挑战。
美国哈佛大学历史学家尼尔·弗格森认为，这场源于地中海的危机将很快蔓延成西方世界的财政危机，其影响将超乎多数投资者的想象。
http://money.cnstock.com/waihui/mrzxbd/201003/416926.htm?page=1
《欧元区经济焦点》欧盟或出手干预对希腊的投机行为,正研拟支持机制
* 希腊总理称欧盟已准备好针对市场投机入市干预
* 欧元区各国财长表示正拟定对希腊的支持机制
* 欧洲货币基金组织的构想推迟为中期目标
* 工会计划再发动一天的罢工,以反对财政紧缩政策
路透华盛顿/布鲁塞尔3月10日电---希腊总理帕潘德里欧周三表示,若市场有关该国债务的投机行为继续,欧盟准备出手干预.欧元区消息人士也指出,各国财长下周将就建立支持希腊的机制展开讨论.
德国和法国领导人同时明确表示,创建欧洲货币基金组织的构想面临巨大阻碍,且可能难以解决欧元区眼下的债务危机.
帕潘德里欧在华盛顿对记者说,欧盟内部正在讨论,"如果针对希腊的投机行为继续存在",那麽欧盟可能"加入战局,出手干预".
"阻止投机客的方法...就是让他们觉得欧盟起用从未动用过的工具入市干预,会让他们赔钱.欧盟已就干预手段进行过讨论."他说.
欧元区艰难突围债务危机
欧元在问世十周年之际遭遇危机。本来，作为一种新生货币，欧元一直充满勃勃生机，在过去的十年里欧元从无到有、从弱到强，成为仅次于美元的第二大货币体系，面对欧元的崛起，英镑、澳元等许多老资格的货币也只有望洋兴叹的份儿。但一场信用危机将欧元拖累，这个新成长起来的“小巨人”被国际炒家选定为攻击的目标，受到肆意狙击。自希腊债务危机爆发以来，欧元汇率已经累计下跌超过10％，一些投资者甚至在企盼欧元与美元等值时代的到来。欧元市场地位的恶化，令人们对欧元的前景产生忧虑，看空欧元的情绪弥漫市场，“欧元崩溃论”也横空出世。
但是，情况并不如人们想像的那样严重。过去几个月里，欧元区遭遇的债务危机并未失控，这说明希腊等“问题国家”可能已开始恢复“解套”的能力。事实上，拖累欧元的那些“问题国家”正在采取措施艰难突围，3月8日，葡萄牙高调宣布了财政紧缩计划，决心通过削减公务员开销、降低公共投资、提高富人税金等途径，在2013年前将财赤占比由当前的8．3％降至2．8％。
希腊新的缩减计划3月3日顶着全国大罢工的抗议声浪出台了，4日发行的50亿欧元国债获得出人意料的超额认购，表明市场对希腊经济的信心正在恢复。
爱尔兰在去年4月爆发危机后采取强硬措施改善财政状况，其养老金征税、公务员减薪计划等措施逐渐在资本市场获得认可，今年爱尔兰的几次国债发行都较为顺利，国债利率也逐步稳定。
西班牙属于问题国家中情况较严重的，2009年预算赤字占ＧＤＰ的11．4％，失业率接近19．3％，几乎是欧盟平均水平的两倍。外界看到，在房地产泡沫破裂以后，西班牙的经济增长无以为继，赤字不断上升，危机风险日益加大，但西班牙政府多次公开表示本国经济状况并不像人们看到的那样糟糕。
意大利虽然也正经历着同样的政府信用危机，但在债台高筑的情势下政府加强自身改革的主动性和紧迫感正在加强，国家财政日益“瘦身”。
在这些问题国家内部发力化解危机的同时，欧盟也在外部施以援手，欧洲央行行长让·克洛德·特里谢3月4日宣布维持欧元区1％的主导利率不变，1个月期和7天期无限制贷款至少持续到今年10月份，此外，危机期间所购资产担保债券也重新贷给金融机构。这个决定意味着欧洲央行新的退出政策时间表比市场预期的更慢。在希腊等问题国家资金紧缺的时候，欧洲央行主动减缓退出步伐、继续提供流动性支持，无异于雪中送炭。受《马斯特里赫特》条约“不救助条款”的限制，欧洲央行无法直接出手相救，但它以这种方式对希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙、意大利等债务缠身的国家提供了帮助。
不过，这些举措并未能有效缓解市场的担忧。3月4日，希腊发行的50亿欧元国债虽然获得成功，但与德国同期国债利率相比，两者利差达到300个基点，而在过去十年这一利差平均仅为34个基点。造成希腊国债成本高企的原因是，一些投机资金利用信用违约掉期（ＣＤＳ）合约押注希腊债务违约，大举推高了国债收益率，令希腊承受高额利息，这种举动引起了希腊政府的愤慨，发债次日希腊总理帕潘德里欧即启动“信心之旅”，连访比利时、德国、法国、美国4个国家，呼吁外界恢复对希腊的信心，并联手加强金融监管。
在今年4、5月份希腊计划再发行200亿欧元新债券用于偿还到期债务，全年发债总规模将达到520亿欧元，如果不能尽快把发债成本降下来，负债累累的希腊政府将难以承受两倍于德国的债券利息。
希腊债务危机凸显欧盟成员国内部金融监管机制的不足，但如何抑制投机资金的恶炒也是一个监管难题。逐利是资本的本性，希腊等国家出现债务问题，国际炒家没有理由坐失赚钱良机，不但希腊发债时要炒一炒，葡萄牙、西班牙等国家发债也会遭遇恶炒。如此一来，欧元受到拖累在所难免。
目前，欧元已经被希腊等国的债务危机拖入自诞生以来的最困难时期，但问题还不是特别严重，以欧盟的实力判断，欧元能够挺过这个难关。首先，此次出现债务危机的只是几个经济弱小国家，德法等主要经济体情况普遍乐观；其次，希腊等国的财政状况并非特别严重，其采取的紧缩措施也会渐显成效；最后，欧盟各国不会任由欧元滑向深渊，只是还没有到出手相救的时候。
截至目前欧元跌势并未停止，可能还将延续下去，但想看到欧元崩盘的可能性也不大。当前的跌势只是希腊危机带来的市场恐慌以及问题国家债务窘境绑架欧洲央行政策的一种反映，这种局面可能会延续今年全年乃至更长时间，期间欧元将会一直承担走低压力。鉴于欧元区当前漏洞颇多，而狙击欧元的国际炒家在以往的货币狙击战中屡屡得手，人们担心欧元区“分崩离析”也并非杞人忧天，这种局面更凸现出欧元货币体系改革的紧迫性：由于金融机构没有足够的权力来防止成员国违规，那么欧盟就必须尽快拿出一个能够将所有成员国纳入金融监管的措施或制度，以防止欧元失足坠落深渊，并防范今后重蹈覆辙。
毫无疑问，欧元区已经进入了悲情时刻，不过这将促使欧盟在化解危机的过程中不断改革完善，欧元也将得到一次强身健骨的历练。
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